省属国有企业多元化发展研究

郭泰岳

中图分类号：F270 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2019）12-116-03

摘 要 多元化是企业发展进程中面临的非常重要的战略之一，资源依赖比较强的省属企业面临的转型任务、面临的多元化选择更加突出。本文旨在对企业多元化的动因、影响等基本情况研究的基础上，结合资源型地区省属企业特点及存在的问题进行分析，对省属企业多元化发展提出意见和建议。

关键词 多元化 省属 国有企业 战略

多元化（diversification）战略是现代企业经营发展中的重要的战略之一，属于企业战略管理的范畴，为适应市场化的需求，许多省属国有企业正在实施多元化的发展战略。多元化是指企业发展到一定程度时，需要对专业化经营还是对两种以上基本经济用途不同的产品或服务进行经营的一种战略考量。作为一种经营扩张的方式，企业通过横向和纵向的扩充来更好的推动自身业务的发展，增加利润、优势互补、分散风险。当然，多元化也会有很多不确定性，给企业带来一定的风险。国有企业基本上都是从计划经济时代的生产单位演变过来的，随着市场需求的变化，有的企业会出现产品竞争力不强、企业脱实向虚化、创新能力不足等问题。省属国有企业作为特殊的所有制形式，在经营目标、经营管理形式以及经营任务上有独特的属性，其发展中面临的多元化选择更为迫切和关键，是否应该多元化，应该选择怎样的多元化，对国有企业制定发展战略至关重要。

一、省属企业多元化动因、影响等基本情况分析

首先，省属企业是否应该实施多元化。国内外学者从不同角度对其进行了研究，其中有很明显的三种观点：一是多元化对企业经营正相关，即多元化战略有效，可以通过规模经济、多产业并存等产生协同效应，降低企业风险。企业多元化的经营模式，可以同时发挥多种资源的优势。特别是国有企业拥有特殊资源，如果利用好剩余资源，可以提高利用效率实现多种资源的合理配置。以企业内部资本市场，推动企业管理价值最大化，有效提高资源的经济价值。二是多元化对企业经营负相关，企业实施多元化战略后，可能会形成过度投资，盲目进入不相关的领域，提高了管理成本，降低了资本的效率。特别是在国有企业中，经营管理者为快速提升经营成果，会更加倾向于多元化发展。国内银行乐于对国有企业提供更多的融资便利，使得企业很容易获得资本的支持，在这种条件下，管理者也有意愿通过多元化获取更多的资源。三是企业实施多元化与经营管理不相关，有研究表明多元化对企业绩效没有明显的关系，按照每个企业不同的特性分别呈倒U型形态。不能普遍的说多元化与企业正相关或者负相关，具体行业领域具体分析，具体企业具体分析，要把企业的多元化战略具象化到某一个企业中。

其次，省属企业多元化经营有哪些形式。这方面的分析应当说任何所有权属性的企业都是相同的，主要有集中多元化、横向多元化、垂直多元化、混合多元化等方面。具体有以下几点：一是集中多元化。企业在原有的经营范围和技术条件下，通过技术协同，利用原有的生产平台，生产与原产品用途不同但产品的生产流程大致相同的产品。比如生产空调的厂家生产电冰箱，生产汽油发动机的厂家生产柴油发动机，等等。国内不乏此类比较成功的企业。这种多元化的特点是，新的产品与企业的传统产品具有较强的技术关联性。二是横向多元化。企业在原有客户群体的基础上销售新的产品给他们，以满足他们新的需求。比如，国内某生产手机的企业调研发现，购买他们企业产品的客户群体均为年轻人，增加了平衡车、服装等卖给原有客户，满足这些群体的新需求。这种多元化的特点是，两种产品的基本用途不同，但客户群体基本相同。三是纵向多元化。本质上是企业对其经营活动向上下游延伸的行为，具体分为前向多元化和后向多元化。比如，钢铁企业投资采矿业实现前向多元化，也可以投资钢铁制品实现后向多元化。这种多元化的特点是，新的产品与原有产品既没有技术上的相关，也没有客户群体的相关，更多得是产品生产流程的相关。四是混合多元化。企业新的产品、新的服务与原来的产品、服务基本没有关联，纯粹是经营范围的扩张，用比较流行的话说就是“跨界”。如前几年省属企业投资比较多的酒店、地产等。这种多元化的特点是，企业的多元化更多的是对经营行为的战略性拓展，可能是为了防范企业经营风险，也可能是企业通过扩张获取更多的资源。

第三，省属企业多元化影响因素。省属企业在施行多元化时受到的影响与其他所有制形式的企业基本相同，不再展开分析。但作为特殊的所有制形式企业，其受到政策、资源、管理、社会责任等方面的影响更为明显。一是国家及地方政策影响。省属企业的经营活动主要受地方国资委的监管，而国务院国资委主要通过制定政策影响企业行为。比如，山西省国资委2018年公布了山西省属企业主辅业目录，对企业选择主业、辅业以及多元化进行了监管。根据《目录》，省属企业在主业之外发展辅业不得超过3个，且需与主业相关。二是企业剩余资源的判断。省属企业由于其原生特性，其获取资本、人才、品牌等资源的能力比较强。在企业正常的经营活动之外，企业拥有哪些剩余资源，如何对这些资源有效判断，认识和发现自身的潜力就对企业多元化经营产生非常大的影响。剩余资源判断的越准确，越会有效地开拓新的事业领域，能在主业的正常发展基础上把多元化做得更好，而且还能与主业产生互补效应。比如，山西的煤炭企業受宏观经济周期影响比较大，某煤炭集团就充分发挥其剩余资源优势，引入外部投资共同开发煤层气，引入先进技术投资煤机等，产生了比较好的效果。三是承担更多的社会责任。在当前经济转型背景下，省属企业为解决内部职工就业、扩大员工福利等，有些是为解决地方政府无法直接参与的事项，企业会有经营战略之外的考虑开办与主业无关的产业，间接促使企业多元化投资。

二、当前山西省属国有企业多元化现状及存在的问题

山西的省属企业多元化具有国有企业普遍存在的一些特征，但山西省属企业受煤炭依赖的影响，同质化、市场基础弱、转型难等现象，又与其他省份有不小的区别。有以下几个特点：

第一，普遍进行了多元化投资。如太钢集团面向市场采取的纵向多元化，推进产品链、技术链和服务链建设，与中车永济电机合作开发电工钢产品，在轨道交通电机、风力发电机等，与上海森松压力容器公司等合作开发特种压力容器，整合集团内部信息化技术和人才资源，发展信息与自动化产业等。比如，阳煤集团在煤炭主业的基础上进行多元化投资，在化工领域深度拓展，旗下化工类上市公司有阳煤化工、太化股份等。

第二，以集中多元化和纵向多元化为主。许多煤炭企业围绕煤炭智能开采、煤炭清洁高效利用、智能电网、风光发电、氢能、碳纤维、石墨烯以及二氧化碳捕集、利用和封存等能源相关产业开展多元化。晋煤集团在煤层气、页岩气、致密气共生机理、共采技术、开发模式等方面开展加大投资，同煤集团煤制氢项目于2019年5月开工，计划建设一套年产煤制氢5000吨的氢气装置，还有其他省属企业进行的多元化也均围绕煤炭以及煤炭的前向后向等方面开展。

第三，辅业普遍未形成规模。根据公开的数据，截至2019到9月底，山西省属企业完成增加值1946.9亿元，同比增长3.9%。其中，非煤产业增加值完成856.7亿元，占比44%，比去年同期的38.6%提高5.4个百分点，新兴产业增加值同比增长15.6%。山西省属企业基本上还是以传统企业为主，在发展非煤产业、新兴产业方面取得了一定的成效，在多元化方面均有不少布局，但是多元化的进程比较缓慢，在集团公司销售收入、利润贡献方面还未形成气候。

第四，以技术推动多元化不够。2018年，全省共投入研究与试验发展（R&D）经费175.8亿元，研究与试验发展（R&D）经费投入强度（与地区生产总值之比）为1.05%，大大低于全国平均水平（2.19%）。省属企业研发经费占全省科研投入的82.6%，支出145.2亿元，比上年增长16.8%，但低于全省增幅。在当前市场竞争格局下，企业的多元化必须依靠技术创新、新模式推广等，这方面山西还有不小差距。

第五，国资委以主辅业目录进行监管。2018年2月省国资委发布了省属企业投资主辅业目录，通过《目录》对省属企业多元化投资进行监管，优化山西国有资本的战略布局，希望通过这份“投资指南”解决省属企业过度追求延伸产业链，大而不强的局面。据国资委统计，有的省属企业涉足的产业领域达10个以上，其中煤炭企业的煤炭、电力、装备制造、煤化工、物流贸易、金融等产业高度同质化。省国资委通过《目录》，进一步明确省属企业的发展方向，合理确定企业重点投资项目，严控《目录》之外的产业领域投资行为，出台《山西省省属国有企业投资风险监督管理办法》，列出禁止投资或限制投资的负面清单16项，以此限制省属企业盲目投资。

第六，能源企业多元化还需要深度研究。虽然省属企业不同程度开展了多元化，取得了一定的成效，但企业多元化过程中的普遍性问题和资源型企业多元化的个性问题均不同程度存在。一是有的企业战略目标不清晰，多元化战略没有建立在对企业内部和外部环境的深度思考和分析上。二是企业多元化的思维局限，没有打破资源依赖，还是围绕资源打转，在新兴产业的布局上力度不够。三是没有有效借助资本市场的力量，自身资产负债率又比较高，投资上受制于资金不足。四是借助外部力量不够，没有利用国内外知名咨询公司等智库的力量，对企业多元化进行全方位的指导与评估。五是对省属企业的多元化投资监管还有改进空间，省属企业主业为煤炭的特点比较明显，但是一个主业的监管模式是否最优还需要探讨。六是人才缺乏，新兴产业投资关键靠人的力量，而这方面往往是薄弱地带，没有引进人才的很好举措。

三、对省属国有企业多元化的建议

一是切实转变多元化思维。对于山西这样的资源型地区来说，省属企业普遍以传统企业为主，受宏观经济周期影响比较大，企业适度多元化是必要的。但是省属企业特别是资源型企业市场理念不浓、管理方式粗放等問题依然是多元化的掣肘，企业唯有转变思维，以市场理念进行扩张，才能真正起到以多元化降低企业经营风险，平抑宏观经济周期对企业的影响的作用。具体来说，企业的多元化思维应当从以下几个方面转变，自然资源思维向要素配置思维转变，从投资思维向整合思维转变，新建新设思维向转型升级思维转变，市场倒逼思维向主动创新思维转变，粗放管理思维向科学制度思维转变，地方思维向全球思维转变。

二是进一步优化企业多元化的监管方式。总体上的思路还是把管资产变为管资本，坚持结果导向、目标导向，从对投资项目的直接管理向管理多元化绩效转变。综合宏观经济不确定性、管理层能力、公司成立年限、资产收益率、对营业额影响因子、对现金流影响因子、对负债率影响因子、企业资本结构等多方面的内容，设置合理的评价指标，对省属企业多元化成效合理评价，同时对企业多元化以指标对其行为监管。

三是进一步发挥资本市场的作用。技术和新模式应用有着巨大的风险，面对山西省属企业的历史负担，仅仅依靠企业盈利难以有效支持企业多元化进程。而资本市场愿意承担风险，应鼓励引导企业增加直接融资，减少间接融资，以各种形式吸引资本支持。科创板公开发行上市、发行可转换债券、引入大型股权投资基金等均是可以深入研究的融资渠道。有资本市场的支持与监管，省属企业的多元化也能朝着更加科学规范的方向发展。

四是加大对人才的支持和培养力度。构建产学研战略联盟，为企业多元化储备技术和管理人才。多种方式吸引优秀人才加盟，对杰出人才、高层次人才实行“一人一策”，支持省属企业通过公开选聘、竞争上岗、市场猎取等方式，采取咨询、兼职、短期聘用、技术入股、人才租赁等形式吸引优秀人才。激活人才工作活力，支持企业采用年薪工资、协议工资、项目工资等方式，建立具有吸引力的、与市场接轨的薪酬激励机制。鼓励企业开展股权和分红激励，支持优秀人才通过增资扩股、出资新设等方式进行持股。政府加大对人才的支持，设立人才发展基金，用于省属企业各类人才的培养引进、服务补贴和奖励等。

五是注重发挥智库作用。随着国际国内市场竞争环境日趋复杂，政府对省属企业监管日趋规范，省属企业自身发展的深度广度日趋增加，对企业多元化发展的决策提出了更高要求。以信息技术为例，云计算、大数据、物联网等新一代信息技术不仅成为多元化发展目标，同时也渗透至医疗、教育、金融、消费等各个领域，逐步改变着产业内容与形态。同时，新产业和新业态的发展进程越来越快，留给企业反应和决策的时间越来越短，要求企业必须加大对智库的研究能力和成果的借助，从而及时、准确地应对新变化。因此，引入外部智库、咨询机构等协助企业做出决策非常有必要。国内外知名咨询机构可对企业多元化项目、流程提供咨询服务，外部智库可对企业经营环境、政策影响等方面提供决策支撑。

【课题项目：山西省政府重大咨询课题项目（ZD201910），山西省社会科学院（山西省政府发展研究中心）规划课题项目（YGH2019004）】

参考文献：

[1]李敬.多元化战略[M].上海：复旦大学出版社，2002-11-1：33-35 .

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