我国商业银行不良贷款“债转股”的实施措施

摘要：近年来，我国经济发展速度放缓，很多企业在转型升级过程中都遇到自身债务负担重，融资困难等问题。而作为发放贷款的最重要金融机构——银行，也面临不良贷款增多、成本增高、利润率降低、经营风险加大等问题，发放贷款日趋谨慎。为推进现代化企业管理制度，推进供给侧改革，帮助企业摆脱困境，国家有关部门在1999年后又一次出台政策法规牵头债转股改革，力争做到企业、银行双赢。本文首先介绍了不良贷款及债转股相关知识和政策法规，然后以中国建设银行为例，介绍其债转股的措施和操作过程，旨在为我国商业银行债转股提供借鉴经验，探索债转股市场化、法制化路线。

关键词：债转股 中国建设银行 实施措施

一、不良贷款的定义及现状

为推进国企改革、供给侧改革，我国政府自1999年第一次提出债转股改革后，2016年重提债转股。而作为参与改革的主体，国有商业银行面临不良贷款逐年递增，经营风险加剧的情况，急需探索出处置不良资产，使债转股法制化、市场化的路线。

（一）定义

一般而言，全部金融机构资产负债表中不能如期收回的贷款加预期收益的总和称为不良贷款。由于历史原因，在不良贷款的界定标准上，国际上和我国国内通行的方法不一致：

1.国际标准。国际上通常把银行业未到期的信贷贷款划分为五类，其中次级、可疑和损失三类均被称为不良贷款，其他两类为正常、关注，另外制定了一套详细的指标对各个级别的贷款进行界定。

2.国内标准。市场经济在我国起步较晚，经过十多年的实践，吸收国际做法，总结经验和教训，《贷款风险分类指导原则（试行）》于1998年由央行颁发。该《原则》与国际通行办法保持一致，以风险特征为指标，不以贷款回收时间为标准，将贷款划分为正常、关注、次级、可疑及损失五类，不良贷款涵盖后三类。

我国上市的国有商业银行每年都发布年报，目前为止可查阅到2016年及以前年份的数据，对比各年份数据可以看出各商业银行都面临不良贷款额总体逐年走高的严重问题。这既有国际、国内经济大环境的问题，也有银行内部管理问题，其原因很复杂。本文主要以中国建设银行为例，根据其2013年到2016年年报绘制图1，展现近些年其不良贷款的增长情况。

据图1数据可知，对建设银行而言，不良贷款急剧上涨，居高不下，降低经营效率，大大提高了银行部门的机会成本，降低经营利润，此问题急需解决。

二、我国债转股相关政策和模式

（一）债转股相关政策

所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权、债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的股权、产权关系。

为适应国内经济金融发展，规避金融市场风险，促进金融经济主体良好发展，2016年政府及时制定了两部法规为债转股提供政策保障和法律依据。其中《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》主要部署本轮降低杠杆工作，作为附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》为银行消除债转股过程中的顾虑。

（二）债转股常见方式

受限于《商业银行法》中“不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资”的规定，为将债权转为对象企业股权，我国商业银行必须通过向实施机构转让债权，绝对禁止直接将债权转为股权。因此现阶段我国债转股采用以下几种实施方式：

1.债转股结合新股发售：对被债转股企业尚未改制上市的，债权方可以所拥有的债权作为出资参与债务方的股份制改造，将债权转为股权并通过新股发售变现。

2.控股权转让中的债转股：企业控股权转让往往意味着企业发展方向，主营业务等的改变，是企业重整的重要方式之一。

3.三角置换：债权方以所持债权置换债务方持有的第三方企业的股权或债权。当债务方资产质量较差，三角置换式的债转股则可以达成目的。

4.债权转质押股权：当企业债务到期无法清偿时，债务方以本企业等值股权作抵押重新取得对债权方到期债权资产的占有。

5.债权转回购股权：当企业债务到期后无法立即清偿时，债权方以所持债权形式购买债务方等值股权，转换价格以剔除该部分债务后的净资产值为据。

（三）中国建设银行债转股具体措施

目前，建行采取的主要方式是“银行子公司设立基金”模式作为第三方执行机构。2017年8月2日，建行全新子公司建信金融资产投资有限公司（简称建信投资）在北京举行了开业仪式，这是全国首家市场化债转股实施机构。这属于银行主导型，银行掌控项目的主控权，密切联系企业，有效隔离风险，实现利益更大化。银行能够更容易地向社会投资者募集资金，使得更多的社会资本能更充分地参与债转股过程，因此银行主导型也更加符合“市场化”的要求。

对于债转股合作企业，建行也比较谨慎，有一套严格的筛选程序，通常包括以下过程：

第一步：总行数据筛选。工作小组通过与总行数据管理部合作，利用大数据分析客户信息，通过模型筛选出资产负债率、行業指标与建行客户关系相匹配的企业。总共选出了五十多家。

第二步：业务层面接触。总行、分行具体操作人员与潜在企业接触，开展谈判。谈判时注意的是：A、需要将企业的上级主管单位拉进来。B、对管理团队进行评估。比如选择云锡集团进行债转股是由于看好其现有管理团队。C、对现有业务和发展进行评估。

作为国有商业银行之一，解社会之困建行负有不可推卸的责任。在这一轮债转股改革过程中，建行还将做出如下探索：

1.寻找试点企业。会在合作的重点省市，与当地国资委积极沟通，寻找一两家企业作为试点，为未来大规模推广，探索路径。

2.探索银行参与管理。在未来管理中，建行希望能积极参与，大力推进现代企业制度，加快产业转型升级，提高生产经营能力。

3.不会大规模复制。每个企业都有各自独特的问题，成功经验无法复制，债转股要做到真正市场化，需要一企一策。

三、债转股过程中问题与建议

建行为我国商业银行不良贷款债转股做出了有益的探索，同时也遇到了很多问题，为今后的工作提供了很好的经验和指导。

（一）现存问题

首先，债转股改革过程中还存在“签约多，落地难”问题。包括建行在内的商业银行都在政府倡导下与很多企业签署了合作协议，但因权利不清、政策不明等原因，很多合作还只限于纸面上。

其次，有些企业有“搭蹭车”之嫌，觉得这是占国家便宜，无偿摆脱债务的机会，这对债转股进程将会产生重大冲击。

再有，配套政策法规不完善，银行有后顾之忧。这轮债转股与1999年不同，要走市场化道路，不能以行政命令为主导，这就使得债转股主体在改革过程中遇到很多新问题，而相关政策不配套甚至相抵触，严重影响了改革进程。

还有就是各个企业都有独自特点，银企合作模式、价值评估等具体操作等都无经验可借鉴，需大量时间和精力不断摸索、磨合。

另外，目前困难企业过多，只依靠银行资金来源过于狭窄，退出路线还不明确，都不同程度影响债转股改革。

（二）建议和措施

首先，要加强法制建设，树立社会的信用意识，防止道德风险。明确债转股的目的，帮助企业扭亏为盈，防止不法企业借机逃避债务。转股后提高现代化企业管理水平，真正发挥股东和董事会的作用，加强审计制度，激励与约束行政管理层。

其次，对不良贷款的估值，必须针对性具体情况，制定具体法规条例。评估过程中第三方实施机构与转股银行必须共同参与，成立评估小组，综合考虑企业内部情况，根据不良贷款的拖欠年限及债务企业的整体企业价值进行评定。

再有，為配合债转股这一项新生事物，相关部门要及时制定相应的法律法规，消除现有掣肘规定，为债转股顺利进行提供法律依据，为企业现代化管理保驾护航。

最后，加强市场化建设，引入多种金融机构，探索债转股退出多条路线，保障股权拥有者能依法转让退出。

四、结语

本文主要探讨了中国建设银行债转股过程中处置不良贷款的模式和及解决问题的方式，得出以下结论：债转股市场化已经起步，但还要进一步加强法制建设，关注企业道德与经营风险问题，依法估值，依法管理，探索股权合法退出路线。债转股不单单考虑到企业方面的利益，还同时兼顾国家财政利益以及商业银行经营利益，这种债务重组方案社会付出代价最小，引起社会震动最小，可以在较短时间内解决国有商业银行和国有企业之间的债务问题，可以在较大规模上运用，所以要调动全方面力量，形成合力，坚定不移推进债转股变革。

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（王昕宇系四川大学金融专业在读硕士）