祥云股份：制造爆款

林楠

“预计股票恢复转让日期不晚于2019年4月6日。”

这是新三板企业——湖北祥云（集团）化工股份有限公司（以下简称“祥云股份”）于：月14日发布的公告。

自去年4月9日起，祥云股份在新三板暂停转让。同年12月21日，祥云股份向证监会提交了IPO申报材料。今年1月17日，祥云股份发布公告称，证监会已正式受理公司首次公开发行股票并在主板上市的申请。

支点财经记者查阅证监会网站发现，最新公布的信息显示，截至2月14日，在拟于上交所IPO的排队企业中，祥云股份排第102位。

祥云股份干的活较为传统，主要从事磷肥、复混肥料的生产和销售。支点财经记者从可靠渠道了解到，2018年祥云股份仅出口创汇就突破了2亿美元。

不仅如此，根据中国磷复肥工业协会统计，早在2017年，祥云股份的主要产品之一——磷肥系列产品磷酸一铵实物产量便位居全国第二，出口量则在全国排名第一。

能够取得这样的成绩，与祥云股份董事长胡华文不无关系。

胡华文刚进祥云股份时，只是一名普通员工。2000年初被选举为总经理时，公司还亏损500多万元。当年底成为董事长之后，带领祥云股份一路狂奔。

这一次，胡华文想要带领祥云股份闯关IPO。

从普通员工到董事长用了13年

胡华文与祥云股份的“结缘”始于29年前。

他是湖北黄冈人，1990年大学毕业后，以一名普通员工的身份进入了祥云股份的前身——当时还是国企的武穴市磷肥厂。在公司工作了10年之后，2000年3月胡华文被公开选举为祥云股份的总经理。

此次就任可算作临危受命。当时，祥云股份虽然能够生产硫酸，以及用之制作磷铵类产品，但由于生产规模较小，且产品品种单一，市场竞争力不强，年亏损500多万元，几乎濒临倒闭状态。

祥云股份仅有：套硫酸生产装置，规模只有10万吨/年；磷铵类产品年产能虽有7万吨，但由于管理落后等原因，实际年产量才：万多吨。

上任后的胡华文立马主导公司改革。一方面施行低成本扩张，在盘活现有装置的基础上，扩大产能以提升规模效应；另一方面加快了新产品的开发步伐，即为作物提供多种营养元素，提高肥料利用率且更适合现代农业的复混肥料。

成效很快显现，当年公司扭亏为盈。同年12月，胡华文任党委书记、董事长兼总经理。

2003年，祥云股份变更为混合所有制企业，胡华文等管理层受让了公司大部分股权。其中，胡华文是第一大股东。

成为董事长之后的胡华文继续在扩产和研发新品上做文章，祥云股份的发展也随之进入了快车道，2015年12月在新三板挂牌。

其间，祥云股份还经历了多次股权转让和引入投资者的过程。不过，胡华文一直是祥云股份的控股股東和实际控制人。

截至2018年6月30日，胡华文直接持有祥云股份股票5732.4391万股。通过员工激励持股平台——武穴云丰投资中心（有限合伙）控制祥云股份股票223.49万股。因此，胡华文合计控制祥云股份42.03%股权。

目前，祥云股份各类磷复肥年生产能力达499多万吨。产品遍布湖北、山东、广西等20多个省市和自治区，并远销东亚、东南亚、南美、北美、北非，以及欧洲等多个国家和地区。

IPO后预计新增年利润1.6亿

按照计划，祥云股份拟在上交所主板上市，公开发行4723.2665万股股票，占发行后总股本的25%，募集资金约17.23亿元。

其中，约16.23亿元的资金将用于“合成氨搬迁技改项目”。祥云股份的主要产品为磷铵和复合肥，液氨是制成这些产品的主要原材料之一。目前，祥云股份对液氨的年需求量约30万吨，基本是从市场采购。

由于需求量大、采购点多、距离远、运输困难，液氨供应一直得不到保证，生产成本难以控制。祥云股份表示，建设一套技术先进、节能清洁的1000吨/天合成氨装置，有利于公司进一步控制生产成本，提高产品市场竞争力，并增强企业抗风险能力。

祥云股份预测，“合成氨搬迁技改项目”建成投产后，公司利润水平会大幅增长，盈利能力得到提升，预计可以带来年利润总额约1.6亿元。

事实上，将原材料控制在自己手中，以提升竞争力和利润水平，是祥云股份近年来一直在做的事。

除液氨外，磷铵和复合肥需要用到的主要原材料还有硫酸和磷矿石。

如前所述，祥云股份很早就在生产硫酸，并持续扩大产能，目前能年产百万吨硫酸。2008年，祥云股份还拿到了利川白果湾硫铁矿采矿权，尽管该采矿权证已于2016年12月5日到期，但目前正在办理续期手续。

2010年，祥云股份则投资了宜昌市高烽磷矿区。目前，该矿区的探矿工作已全部完成，探明储量约2亿吨，且正在申请该矿区的采矿权证。

此前，在祥云股份主营业务成本中，材料成本占比在80%以上。如若一切进展顺利，祥云股份的竞争力和利润水平均将大幅提升。

零增长背后的激烈竞争

祥云股份自己掌控原材料的背后，是行业的激烈竞争。

2015年，基于农业长远发展、大力推进化肥减量提效的背景，农业部发布了《到2020年化肥使用量零增长行动方案》（以下简称“行动方案”），提出2015年到2019年，逐步将化肥使用量年增长率控制在1%以内；力争到2020年，主要农作物化肥使用量实现零增长。

在有限的市场空间下，价格优势成了一大竞争法宝，祥云股份不断优化成本结构也是势所必然。

现实情况也逐渐在朝这个方向靠近。2000年，我国化肥施用量为4146万吨。到2017年时，这一数字变为了5859万吨，复合年化增长率为2.06%。

低速增长甚至是未来零增长的背景下，却是众多企业在瓜分市场。据不完全统计，我国目前有化肥企业3900多家。

在有限的市场空间下，价格优势成了一大競争法宝，祥云股份不断优化成本结构也是势所必然。

面对激烈的市场竞争，祥云股份还选择了调整产品结构，也就是继续加大复混肥料产品的研发和生产。

从某种程度上来说，行动方案的提出对复混肥料来说是利好。如前所述，由于复混肥料可以为作物提供多种营养元素，且能提高肥料利用率，因此有利于行动方案的推动，市场前景相对较好。

近年来，祥云股份复混肥料的收入，在主营业务收入中的占比不断在提高。2018年上半年，比例已接近三分之一。

祥云股份表示，未来公司在磷肥基础上，会将复肥产品升级，开发不同浓度、不同配比、不同助剂、不同功能的健康肥产品。

“爆款”产品出口置全国第一

开拓境外市场是祥云股份的另一个举措。

根据联合国2017年修订的世界人口展望数据，全球人口数量预计将于2030年达到86亿人。在人口持续增长的同时，全球耕地面积也持续提升，根据世界银行的统计数据进行测算，全球208个主要国家及地区的耕地总面积从2009年开始进入逐渐增长阶段，至2015年耕地面积增长了2.38%。其中，以非洲、南美洲等耕地利用程度较低的大洲增长最为明显。

这给国内化肥企业带来了机会。比如，位于南美洲的巴西，全年磷肥消费量在390万吨左右，其国内产能仅能满足大约三分之一的需求，大部分磷肥需要依靠进口。

在这样的背景下，祥云股份自2016年起大力开拓境外市场出口业务，主动通过国际肥料工业协会（IFA）等行业展会挖掘境外客户，近年来境外销售占当期主营业务收入的比重也在逐步提高，2018年上半年达25.59%。

其中，根据中国磷复肥工业协会统计，2016年和2017年，祥云股份的磷酸一铵出口量在全国排名第一。

此外，支点财经记者从可靠渠道了解到，2018年祥云股份仅出口创汇就突破了2亿美元，未来会继续拓展境外市场出口业务。