汇率变动与我国贸易收支关系的研究

李璐

摘 要：随着改革开放，我国和外国的贸易往来迅速增加。贸易收支差额经历了顺差到逆差再到顺差的变化，2001 年开始逐渐增长。与此同时，汇率制度也大体上经历了三个时期。在这样的背景下，本文研究不同汇率制度下汇率变动与贸易收支的关系。

关键词：汇率变动;国际收支;弹性分析论;马歇尔—勒纳条件

一、我国汇率制度的演变

本文研究人民币汇率变化与贸易收支的关系，而汇率变动与汇率制度有着密切的关联。本文依据汇率制度的不同将时间段1985-2015年划分为三个时期。

（1）1985年-1994年（官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度）：我国于1985年1月1日起正式取消贸易外汇内部结算价，变公开的双重汇率为单一汇率。1988年3月起在各地先后设立外汇调剂中心，形成了官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度。之后从1991年4月9日起，对官方汇率的调整由以前大幅度、一次性调整的方式，转为逐步缓慢调整的方式。

（2）1994年-2005年（有管理的浮动汇率制度）：为适应中国改革开放不断深化的要求，符合IMF和关贸总协定对成员国汇率安排的规定，1994年1月1日，我国政府对外汇体制进行了重大改革。改革的主要内容有：①实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。②实行银行结售汇制，人民币在经常账户下实现有条件的可兑换。③建立银行间外汇市场。④人民币汇率确定方法采用供求定价法。

（3）2005年-2015年（参考一篮子货币的有管理的浮动汇率制）：2005年7月2l日，经国务院批准，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。此次汇率改革，人民币汇率不再钉住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。

二、马歇尔-勒纳条件的适用性实证分析

根据弹性分析论，如果进出口需求价格弹性之和大于1 时，本币贬值可以改善贸易收支，即为马歇尔-勒纳条件。本文根据弹性的定义直接计算年度的进出口需求弹性。

1. 指标选取及数据来源

2. 定义法计算进出口商品需求弹性

根据定义：

在本文中，进出口商品数量用以美元表示的进出口贸易额代替，进出口价格分别用以美元表示的美国和中国生产者价格指数代替。

3. 结果分析

根据计算结果，我国从1985年以来进出口需求弹性之和基本都大于1，其中1986年、1990年、1997年、1998年、2002年、2014年例外。大多数年份的进口需求弹性大于出口需求弹性，人民币贬值造成的进口额的减少会大于出口额的增加。这说明大多数年份实行人民币贬值可以改善国际收支。

根据第一部分的时间划分，以下分别对三个时间段进行分析：

（1）1986年-1994年：进出口需求弹性之和波动幅度较大，与该时期实行复汇率制度有一定关系。尤其在1988年前后以及1993年前后我国进出口需求彈性之和很大。这恰好和国内两次高通货膨胀发生的时间相吻合。较大的进出口需求弹性之和形成了很大的贬值压力，意味着此时实行货币贬值可以极大地改善国际收支。从实际汇率的走势来看，我国政府也适当地采取了人民币贬值的措施，有效改善了我国的国际收支。

（2）1994年-2005年：进出口需求弹性之和基本都大于1，仅1997年和2002年为负值。1997年亚洲金融危机爆发，中国出口自1997年起就面临着日趋严峻的形势，当时制约中国出口的主要因素有：1）国际市场需求减弱。在亚洲金融危机爆发的同时，世界经济进入新的调整期，国际市场需求减少，增加了中国出口的难度。2）国际竞争更趋激烈。亚洲金融危机的爆发，使中国外贸出口受到双重竞争压力：一是危机国家的货币大幅度贬值，使其出口产品的价格优势明显上升;二是发达国家拥有的科技和管理优势也使其产品享有价格质量比的优势。3）出口商品结构升级缓慢。出口商品结构优化进展缓慢和出口商品质量总体水平偏低是制约中国外贸出口增长的长期因素。4）国内出口环境有待改善。中国国内出口环境仍然存在一些制约增长的因素：许多国有外贸企业尚未摆脱困境，缺乏竞争能力;外贸出口的恶性竞争现象比较普遍;贸易走私、逃套汇、骗出口退税等违法活动，严重扰乱了对外贸易秩序，这些问题都在不同程度上恶化了出口环境。

为改善出口情况，一种措施便是人民币贬值，但我国在这一时期为达到政治上的目的，实行保持汇率稳定的政策，因此人民币汇率没有较大波动。而且根据马歇尔—勒纳条件，这一时期的进出口需求弹性之和小于1，贬值可能达不到改善国际收支的目的。

（3）2005年-2015年：这一时间段的进出口需求弹性之和基本都大于1，且波动幅度与前两个时间段相比较小，仅2014年进出口需求弹性之和为负值。

2007年-2009年的世界发生次贷危机，对中国的国际贸易也造成了一定影响，国内通货膨胀现象较为明显。进出口需求弹性之和在2009年达到较大值。这一时期的Em+Ex满足马歇尔—勒纳条件，可以考虑通过人民币贬值改善贸易状况。但从实际汇率变动来看，人民币汇率较为稳定，波动不大，经济危机之后的一段时间也是如此。一方面是出于稳定国际政治格局的考虑，另一方面也是为营造稳定的国际环境。

从Ex+Em总的变化趋势来看，在1986-1994年的波动幅度较大，大于1994-2005年的波动幅度，2005年以后波动较小，但总体呈现下降趋势。 据此来看，中国目前满足马歇尔—勒纳条件，从长期看，随着我国与世界经济贸易往来不断密切，全球一体化趋势加剧，Ex+Em可能会逐渐减小。

三、结  论

本文首先依据汇率制度的发展历史将所选时间段分为三个时期：1985年-1994年、1994年-2005年、2005年-2015年。

其次根据弹性的定义求出年度进出口需求弹性，发现对于多数年度数据，进出口需求弹性之和大于1，表明除个别年份，马歇尔—勒纳条件在三个时期都是成立的。此外，还发现大多数年份的进口需求弹性大于出口需求弹性，说明我国进口额受价格因素影响大于出口额售价格因素影响。

比较三个时期的进出口需求弹性之和，发现第一时期波动幅度大于第二时期波动幅度大于第三时期波动幅度，可以说明汇率制度对马歇尔—勒纳条件的适用性也有影响。在选择汇率制度时，要综合考虑国内外经济环境。

参考文献：

[1] 陆前进，李治国. 人民币实际有效汇率的分解和马歇尔—勒纳条件的修正[J]. 数量经济技术经济研究，2013，（04）：3-18.

[2]张明. 人民币贬值与我国贸易收支的关系研究——关于国际收支弹性理论的实证分析[J]. 金融教学与研究，2001，（01）：2-6.