区块链技术在我国股权交易中的应用

周鹣

【摘要】经济的迅速发展和科技的不断进步在一定程度上为我国金融行业的繁荣发展奠定了基础。区块链技术作为金融产业中一项重要的金融成果不仅是其中的一种创新，还在推进我国经济高速发展方面起着不可忽视的作用。区块链技术是在严格加密算法的基础上产生的，具有安全可靠可共享等多种优点。以我国当前金融行业的发展现状和未来发展趋势来看，这种技术在区域性股权交易和股权店头交易中应用较多，但更多的还是被应用在联盟链上。区块链技术能够解决股权交易中存在的诸多问题，但在改良传统股权交易平台的过程中仍会出现技术或法律方面的问题。下面，本文将就区块链技术在我国股权交易中的应用做出详细分析。

【关键词】区块链技术 股权交易 联盟链 数字经济 金融科技

自2008年9月开始的的全球性金融危机使我们认识到，传统金融业由于数据垄断、信息不对称、节点分散及支付清结算系统不成熟等因素潜藏着巨大的风险，存在着监管瓶颈。传统金融体系的脆弱阻碍了普惠金融的发展，也给中小微企业尤其是中小微科技型企业的发展造成了很大的障碍。区块链技术为数字经济提供了技术支持，在包括股权交易在内的传统金融领域得到应用，为解决传统平台的痼疾和创造新的社会经济价值带来了新的希望。接下来，本文将围绕区块链技术原理和应用优势、传统股权交易系统的弊端和痛点及区块链技术在股权交易业务中的价值和前景三方面做出详细阐述。

1区块链技术原理和应用优势

1.1区块链技术的原理

区块链技术虽是数字货币的底层技术，但区块链的应用却可以脱离数字货币而存在。基于区块链的股权交易平台系统，就是充分利用区块链的优点对传统产业进行的一项改造，这反映了区块链正在开辟它独特的应用领域，且这种趋势不可阻挡，应用前最十分广阔。区块链本质上是一个分布式的账本管理系统，每一个单独的账本即区块都存储着从创世区块开始以来的所有交易信息，因此可以随时通过密码学原理对这些有效的交易信息进行追期和验证。此外，区块链还是一个虚拟的网上交易社区，相对于传统的信息互联网来说，它则是价值互联网。去中心化的特性使得这个网络的成员节点必须自觉维护信息的真实性和安全性，防范恶意节点和黑客攻击。

1.2区块链将改造传统全融产业

如上所述，区块链技术虽脱胎于比特币等数字货币，但它所创造的效益已经日浙被各行业认可。作为“互联网+”的一部分，大力发展“互联网+”产业符合当前我国新旧动能转换，三期叠加建立数字经济时代基础设施的需要，对传统行业特别是传统金融行业提高创新能力，加强网络安全、数据安全和资金安全等都具有现实意义。此外，区块链技术可以保证货币和资金的精准投放能够减少金融行业中的信用违约、欺诈和洗钱风险。区块链在金融工具的支付清结算、票据交易及其街生产品、外汇交易业务以及降低资产证券化风险方面的应用优势，都已经得到了一定程度的验证。

2传统股权交易系统的弊端和痛点

2.1传统股权交易系统中的弊端

本文中的传统股权交易系统或者股权交易平台主要指供区域性中小企业进行场外交易的系统，包括新三板市场和四板市场。新三板市场全称为全国中小企业股权转让交易系统，主要是为中小微非上市企业发展投入和退出等环节服务面设置的。新三板市场是我国多层次资本市场深入发展的直接体现，同时也为多层次融资提供了平台和机会。虽然新三板市场便利了中小微企业融资，在一定程度上降低了它们的上市流通成本，也有利于优化中小微企业尤其是中小微高科技企业的股权结构和公司治理，并且对中小微企業的广告宜传起到很好的促进作用。但同时也存在着一些明显的问题：第一，新三板市场上市的股权产晶普遍缺乏流动性;第二，要想了解新三板市场股权发售之外的企业数据比较困难，目前新三板市场信息披露制度不健全降低了其对广大投资者的吸引力;第三，因为缺乏强大的运作方，新三板市场挂牌企业死得很快，导致投资者的市场信心严重不足。四板市场又称为区城性股权交易市，虽然针对某特定区域的特殊行业，但在目前实践中对提高我国上市公司质量，优化准入退出机制等似乎并无实质性突破。

2.2传统股权交易系统中的痛点

从我国证券市场的发展现状和特点来看，区块链技术应该率先在区域性股权交易，机构间市场和股权店头交易中得到深入应用。这是因为上述市场有着“小生态、全链条、报价驱动、低流动性”的特征，可以容忍全局性风险。在区块链上可使得传统股权交易的监管环节、交易环节和清结算环节大大简化并富有效率。我国场外股权交易市场目前存在的问题主要有：信息披露不彻底、不全面，特别是区域性股权交易的信息被露制度不健全;各个区域的股权交易方式相异影响了统一的全国股权交易市场的建构。不管是从法律层面还是从实践操作层面来看，我国的区域性股权交易都没有合适的监管措施对风险形成制度性监管。另外，中国行业研究网也认为我国四板市场过多的行政干预使得股权交易领域出现行政资源滥用。同时地方政府不正确的政绩观也导致了未达到四板上市资质的企业挂牌上市，背离了四板市场的投融资属性。

3区块链技术在股权交易业务中的价值和前景分析

3.1基于区块链的股权交易平台的技术原理

区块链社区根据使用范围和中心化的程度可以粗略地分为公有链、私有链和联盟链。其中限于公有链的非安全性和私有链的强中心化特性，现认为未来基于区块链的股权交易业务更多地是在联盟链上进行。所谓联盟链是指在建立节点其识的过程当中，只受制于部分指定节点的区块链，原则上只有一部分人可以追溯平台上的所有交易信息。联盟链的这种特点保证了弱中心化的集体维护，同时又尽最大力量维护了隐私信息的权限。

3.2用于搭建区块链股权交易平台的各大模块和运行机制

区块链作为底层技术拥有以P2P网络架构非对称加密，其识机制和节点认证等为主的基础协议，每个在联盟链上的全节点一般都可以获取智能合约管理数据。股权交易信息上链数据、链上数字资产确权数据和API数据等，在此基础上搭建各种便于对应业务接口的内部机制运行功能模块。股权交易平台的前端展示虽然也分为交易登记人口、服务申诉人口等，但其背后的机制却基于区块链技术，因此使得这些服务端口的效率提高到足够令交易双方满意的程度。最后，这套系统与外部业务接口的对接是通过审计模块、智能风控模块、税控模块和运维模块等来实现的。

3.3区块链股权交易平台的潜在优势

传统股权交易清结算环节的成本巨大，需要强大的中央机构作为共同对手方，这包括清算、审计机构等。中心化的清结算体系有很多固有劣势，最突出的就是清结算模块涉及结算机构、证券、交易所这些中心化机构的相互协调与业务匹配，而基于区块链的股权交易系统可以完成与全系统相关机构在清结算环节的自动匹配，利用区块链技术的网络批量指令实现弱中心化的后台清结算。除此之外，区块链的清结算体系还降低了清结算的风险。我国传统股权交易平台的风险集中度，缺乏监管的自律风险，以及由于清结算系统的硬软件性能维护问题所导致的风险都很大，基于区块链的证券交易结算体系在境内外清结算对接过程中弱化了风险对接的成本。利用区块链技术对传统的股权交易平台进行改造和创新。无论是在股权登记环节还是在股权交易环节都能够更好地维护投资者利益，降低风险，方便流转和数据存储。但同时也存在一

些技术或者法律上需要解决的问题。

结束语：目前，我们由第三方平台存储和管理的股权资产信息安全及各项风险问题突出，平台上用户的数据保护机制差，明显缺少解决相应问题的技术支持，而区块链技术可以实现数据共识性、去中心化和不可篡改性，为问题的解决提供了可靠的方式。因此提出基于区块链技术的股权资产交易平台，可用于用户注册以及股权资产购买和转赠等，其主要思想是将区块链作为底层技术，进行股权资产的交易操作时调用区块链数据，并将用户信息写入到区块链中，实现上层用户基本信息和底层区块链账户信息一一对应，从而解决股权资产平台上的安全及各种风险问题。