中小企业融资现状及解决对策探讨

(东南大学 江苏 南京 211189)

一、中小型企业的界定

(一)国外对中小型企业的界定。中小型企业在国际上通常被定义为雇佣了一定数量标准以下的雇员的独立自主的企业。在美国中小企业被定义为从业人数在500人以下、年营业额1亿美元以下的一般行业的企业。根据欧盟委员会提出的中小企业定义，企业雇员少于250人，年营业额不超过5000万欧元的为中小型企业。

(二)国内对中小型企业的界定。我国对企业规模的划分经过了不断演变的过程，划分标准经过了多次调整。2011年我国颁布了《中小企业划分标准规定》，把中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合各行业特点制定。

二、中小型企业融资现状分析

我国中小型企业在我国经济中占有越来越重比例，伴随而来的是中小型企业融资问题愈加严峻。中小企业融资的过程就是资金资源的配置，现有两种融资来源：内源融资和外源融资。内源融资是不断将公司经营活动结果产生的资金转化为投资的过程。外源融资是企业通过一定方式从其他经济主体筹集资金，包括银行贷款、发行股票、企业债券等。外源融资又可分为直接融资(资本市场融资)和间接融资(信贷市场融资)两种融资方式。此外，企业之间的商业信用及融资租赁在一定意义上来说也属于外源融资的范围。

(一)内源融资现状。在中小型企业融资渠道中，内源融资占有绝大部分比例。企业创办的主要资金来源是企业主自有资金、家族成员和亲属资金，这些也成为企业日后发展的主要资金支撑。大部分企业的发展主要依靠的是将企业的留存盈利、折旧和定额负债不断转化为投资，扩大企业规模。由于内源融资受公司盈利能力的影响，融资规模受到较大制约，往往很难进行大规模融资，在一定程度上对企业的发展有着不利的影响。

(二)外源融资现状。1.直接融资现状。直接融资是没有金融中介机构介入的资金融通方式。商业信用、企业发行股票和债券以及企业之间、个人之间的直接借贷，均属于直接融资。我国中小企业直接融资渠道非常狭窄，股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入门槛，大部分中小型企业因无法达成而被拒之门外。即使我国中小板市场、创业板市场对中小企业全面开放，但其门槛相对于大部分中小企业而言依然较高。由于资本市场发展不完善，一些地方民间融资成为中小企业融资的重要渠道。民间借贷具有资金成本高，风险大及不规范等缺点，有些也并不合法。民间借贷的兴起，是我国中小企业融资体系不健全不完善的结果。2.间接融资现状。间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位将其暂时闲置的资金先行提供给金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。在间接融资中，中小企业大部分选择银行信贷的方式，然而目前商业银行的主体是国有商业银行，它们服务的主要对象是国有企业，因此以民营中小企业为主的中小企业从银行获取贷款的难度依然很大。

三、中小型企业融资存在的问题

目前，中国不完善的资本市场很大程度上限制了中小型企业的发展，中小型企业融资主要存在以下几种问题。

(一)过度依赖内源融资。内源资金并不能满足企业的所有发展需要，内源融资渠道有限，金额匾乏，自有资金不足，使大量中小企业创立不久就面临资金短缺的难题，进而可能引发资金链断裂，企业破产。

(二)直接融资困难。我国中小企业直接融资渠道非常狭窄，股票、债券等直接融资渠道制定了严格的准入门槛，中小型企业很难通过直接融资获得资金。民间借贷虽然能最大限度地吸收闲散资金，为企业的周转和发展提供资金支持，但是由于其在发展过程中缺乏相应的法律约束和有效的社会监督，在促进经济发展时一些负面影响也不可规避。

(三)间接融资方式单一。我国中小企业间接融资的融资方式单调，以银行贷款为主，融资量少，不能满足企业对资金的需求。

四、解决我国中小型企业融资困难的对策

(一)国外经验借鉴及启示。在一些发达国家中，中小型企业融资渠道较完备。美国的中小型企业的融资渠道主要有六种，分别是：自身储蓄；向亲朋借款；向商业银行贷款；从金融投资公司处贷款；政府资助；证券融资。美国拥有相对完善的经济体系和证券市场，有许多直接融资公司，它们能为中小企业提供最方便直接融资渠道。美国还拥有规模巨大的跨国商业银行和数量众多的中小商业银行，在世界金融中发挥重要作用，这些为中小型企业提供了良好的融资环境，促进了中小型企业的发展。

同样的，日本也建立了比较完善的中小企业融资模式和政策扶持。日本政府为中小企业建立完善的中小企业管理机构体系和信用担保体系，实行贷款利率优惠政策以及制定特别贷款制度等。以上的各种政策极大地促进了中小型企业的发展。

(二)解决我国中小型企业融资难的对策。要想解决中小型企业融资的问题，就要根据问题提出解决对策。以下就针对不同的融资渠道提出相应的解决建议。1.内源融资的解决建议。首先要树立正确的内源融资的价值观，要注意向其他发达国家学习他们的中小型企业资金管理的模式和方法，加强财务管理，加强企业的资金流动和利用率。最重要的是政府的扶持，政府要对企业采取内源融资方式获得发展给予充分的鼓励和支持，适时地加以引导，为中小型企业的内源融资提供稳定适宜的环境。2.外源融资的解决建议。解决直接融资难这一问题就是加快实现金融市场证券化，加快发展直接融资：首先要建立完备的政府监管和市场监察体系，杜绝市场乱象和监管不利的现象；其次，要加快建设健全市场经济体制，扩大新三版的规模，扩大资本市场对中小型企业的服务；最后要丰富直接融资的新的金融工具，多层次多选择地发展金融工具，在逐渐降低股票和证券的准入门槛。同时政府要注意加强对民间融资的引导和监管，使其合法化、规范化，运行透明化，要约束其投资收益比例，降低其融资成本和风险。对于间接融资来说，首先要增强企业自身意识，树立诚信意识；其次政府也要加强对企业的诚信监管；最后企业要根据自身需求，选择最佳融资期限。