企业并购后的财务整合风险与应对措施分析

2019-03-26

福建质量管理 2019年14期

(河北师范大学河北石家庄 050000)

一、引言

企业并购包括兼并和收购这两种方式，企业采取并购的行为是为了提高企业自身的利润收入，使得企业能够持续发展下去。近几年来，企业并购成为很多公司的选择，一方面企业为追求更高的收益，另一方面，这种形式也提高了社会福利。截止到2018年12月31日，彭博的数据显示这一年由中国大陆企业参与的并购活动有5930起，交易金额达到5620.1亿美元。相比2017年，并购活动的数量小幅上升，但是交易金额下降了12.76%。2018年的并购活动延续了上一年的活跃，并购活动数量有增无减。但是由于去年国内股市的波动以及国际贸易等不稳定的因素，使得交易金额减少。企业并购过程中，财务整合非常重要的环节是资产结构的整合。企业的资产结构在很大程度上影响公司的发展，比如公司的盈利能力、融资能力等方面。资产结构包含资产和负债，对于资产和负债的整合应以利润最大化为目标，对并购后的企业进行优化重组，让其更加适应企业的发展。除了资产负债的整合之外，对财务人员的整合也很关键。持续发展的企业一定离不开优秀的财务人员，财务人员在企业的资产结构中起着非常重要的作用。任何两个并购的企业，在财务状况方面都会存在差异，并购后的新企业必须按照一种模式进行。财务整合的过程中，涉及到资产结构的整合、财务人员的整合、会计核算体系的整合等。必须扭转不利的财务状况，调整指标的变动，使得财务人员全力配合新制度和新情况，才能保证日后企业的财务工作顺利进行。

二、财务整合的风险

(一)财务信息不对称。企业和被并购企业在实施并购前，存在信息不对称现象，企业无法完全了解被并购企业的财务信息，特别是一些非公开却十分重要的信息。掌握被并购企业的财务信息，目的是了解它的资产状况、营运能力、盈利能力等。企业需要深度调查目标企业，确保财务信息的真实性和完整性，特别是检查目标企业是否存在未了结的诉讼案子。否则，目标企业留有任何财务状况问题，都会埋下隐患，给并购后的企业带来问题。资产评估需要注意的问题是经济贬值，如果目标企业存在经济贬值的现象，由于外部因素的影响，如通货膨胀或者产品竞争力上升等，引发企业盈利减少的情况。所以为了并购企业未来长远的发展，并购计划的制定显得尤为重要。企业在并购前，一定要制定完善的调查计划，严格审查目标企业的财务信息，合理估计它的长远价值。

(二)未能有效进行风险控制。企业实施并购前，一定要考虑风险控制，才能有效避免并购后出现的财务危机，较少经济损失。企业需要制定财务风险管理计划，采取相应的风险对策。企业并购一定要制定科学有效的方案，目的是为了完善企业内部结构，提高企业在同行业中的竞争力。制定并购方案前，企业需要对市场进行调查，特别是一些重大变动，尽可能掌握被并购企业的信息。企业并购一定要重视长远发展，避免急功近利，一味追求企业的发展。企业扩大规模，需要牢固的根基，如果并购前没有审查出较大的风险漏洞，会给企业未来的发展造成阻碍。制定严密的并购方案，降低经营成本，减少日后可能出现的财务损失。如果企业并购前为降低融资成本，而没有规范的风险防范体系，缺乏对投资项目可操作性的研究，无法了解投资方案是否具有能够筹集资金的依据。没有采取应对风险的措施，当风险发生时，由于企业没有风险防范手段，无法合理预测风险，很可能造成巨大损失。因此风险控制对于企业进行并购十分重要，是不可缺少的环节。

(三)对财务整理的重视程度不够。由于财务整理的内容繁多，企业并购后的财务整理过程非常重要。企业并购前，会花费大量时间和资金投入到并购前期的准备过程中，往往忽视并购后的财务整合工作。财务整合影响企业并购的成败，企业绝不可以忽视财务整合。一些企业进行并购，目的只是为了扩大企业的运营范围，但是忽视企业并购后的长远发展规划。资产经营仅仅是企业扩展经营范围的方式之一，如果企业单纯为了依靠并购而获得利益，缺乏对并购活动的认识，没有对并购后期的财务整合进行考虑，将无法长远发展。一些企业并购后忽视财务整合的问题，导致资产贬值，经济利益流失。

三、应对财务整合风险的措施

(一)全面审查目标企业财务。企业需要对被并购企业的财务信息进行全面详细地调查，保证财务信息的真实性和完整性。企业安排有经验的财务人员到目标企业，进行深入调查，不仅包括财务报表，还包括其他能够反映目标企业财务状况的信息，关注企业的经营状况、固定资产情况、发展前景等等。财务人员通过到企业的工厂进行实地考察，了解其生产线、员工、仓库等情况。对于一些固定资产的价格估算这种情况，如果财务人员不能完全胜任，需要专业的技术人员来协助。目标企业的预期发展能力需要根据企业近年来的经营状况和客户回馈等来了解。如何需要更加深入了解目标企业的财务信息，可以通过当地的财政局进行了解实际情况。

(二)增强财务风险防范的意识。财务人员和审计人员协调配合，共同预防企业的财务风险。相关人员需要具有超高的风险敏锐感觉，能够对财务环境进行分析和假设，觉察出风险的可能性，快速采取相应手段来有效防止或降低风险，避免较大的财务损失。需要财务人员平时注意风险防范的工作经验总结，保障并购后企业的稳定持续发展。要求企业全面、详细了解被并购企业的财务状况，调查财务报表中的数据，并对其审核。除此以外，进行市场调查，了解被并购企业的真实情况。企业对目标企业进行合理的价值评估，安排有经验优秀的价格谈判人才，增强自身的谈判优势，尽可能以较低的价格完成并购任务。

(三)重视企业并购后的财务整合。大量企业并购失败的案例，有效证明了决定企业并购是否成功的是财务整合，因此要特别重视并购活动后的财务整合。前期企业并购的任务完成后，一定要重视日后的财务整合工作，并且这项工作有难度。它不仅影响并购活动的完整性，还对并购后的企业未来发展情况产生重大影响。财务整合的作用是构建一个财务体制，使得并购后的企业能够的得到控制。需要对营运、投资融资等财务行为进行监督、控制，使得企业取得更大的利益。