人力资本与企业绩效：一个文献综述

摘 要：通过文献研究，我们发现国内外学者对人力资本与企业绩效的相关研究详细而且越来越丰富，经归纳后我们认为可以将之划分为以下两个方面：其一，以企业为研究对象，对人力资本与企业绩效之间的关系进行了定性研究，以及越来越多的定量研究；其二，将企业人力资本拆分为两部分，亦即管理层（或称为企业家）人力资本与非管理层（或称为普通员工）人力资本，并分别对拆分后的人力资本与企业绩效之间的关系进行定性和定量研究。

关键词：人力资本；企业绩效；文献综述

1 对整体人力资本与企业绩效之间关系的研究

鉴于国外学者通常将人力资本划分为企业家人力资本和普通员工人力资本，并分别研究经拆分后的人力资本对企业绩效的影响，很少直接研究企业整体人力资本与企业绩效之间的关系，我们现将国内学者对企业人力资本与企业绩效的前沿研究情况综述如下：

1）认为人力资本对企业绩效有显著正向影響的研究包括：蔚垚辉（2017）以软件和信息技术服务业为例，对高技术企业的人力资本与企业绩效之间的关系进行了研究，结果表明：高技术企业中基础型人力资本与企业绩效正相关，研发型人力资本对绩效的促进作用最大。朱焱等（2017）对互联网企业专用性人力资本投资对绩效的影响进行了考察，结果表明互联网企业专用性人力资本投资对企业绩效有显著正向影响；专用性人力资本投资对企业发展能力有显著正向影响；发展能力部分中介了专用性人力资本对企业绩效的影响。赵爽等（2016）基于组织间学习的中介作用，研究了人力资本对企业绩效的影响，结果表明企业家对企业绩效有直接的正向影响，同时可以通过提升创新知识从而间接影响企业绩效；组织间学习也可以对企业绩效起到积极影响。李丽华（2011）考察了人力资本对高科技企业绩效的影响，实证结果表明：人力资本显著促进了企业绩效。朱杏珍（2003）考察了人力资本对企业的获利能力、偿债能力、运营能力和发展能力的影响，认为人力资本已经成为决定企业绩效水平的关键因素。

2）认为人力资本对企业绩效的影响因条件而异的研究有：许秀梅（2017；2016）使用大样本数据，从多个方面分析了技术资本与人力资本对企业绩效的影响，结果表明：技术资本、人力资本无论是从短期还是长期，都对企业绩效具有积极影响；另外，企业股权性质不同、注册地不同，所得结论存在差异，具体而言，人力资本对国有企业的长期绩效有显著的正向影响，私企则反之；东部地区技术资本与人力资本的相互调节对绩效的影响最强，中部地区偏弱些。缑梦龙等（2016）基于生命周期视角，对人力资本与企业绩效的关系进行了分析，研究表明人力资本投入、存量对企业绩效有积极的影响，而人力资本流动率与企业绩效之间的关系表现为不显著。另外，二者关系因企业所处生命周期不同而有所差异。

3）认为人力资本对企业绩效有显著负向影响的研究有：邱少春等（2018）对造纸产业上市企业的人力资本与企业绩效进行了协整分析，探究了人力资本对造纸企业绩效的影响，研究发现造纸业上市公司的净资产收益率、营收增长率、总资产周转率以及资产负债率都与人力资本存在长期的协整关系，而且都是显著的负向关系，表明造纸业上市公司人力资本对企业绩效没有起到积极的促进作用，反而拖累了绩效的提高。

2 拆分后的企业人力资本与企业绩效之间关系的研究

有很多国内外学者通常选择将人力资本划分为两部分，亦即管理层（或称为企业家）人力资本与非管理层（或称为普通员工）人力资本，并分别对拆分后的人力资本与企业绩效之间的关系进行研究。在对企业家人力资本的企业绩效影响的研究中，国内外学者一般通过薪酬、年龄、学历、经验、任期、持股等方面进行考察。在对普通员工人力资本的企业绩效影响的研究中，国内外学者通常考虑将普通员工的薪酬、岗位类别、学历等因素视为对其人力资本的替代，进而研究其人力资本对企业绩效的影响。

下面我们将这些学者的研究成果综述如下：

Tayler（1975）从管理者的年龄、经验、阅历等方面入手，对人力资本与企业绩效的关系进行了考察，他认为随着管理者年龄的增加、工作经验和阅历的积累，整合资源的能力得到了提升，这是有助于提高绩效水平的。Lechler等（2013）对创业管理团队进行了研究，认为创业型管理人力资本有助于建立新的企业组织构架并制定新的发展战略，这对企业绩效有着决定性的影响。Benhabib（1994）；Weisberg & Jacob（1996）；Nile等（2004）分析了管理层人力资本对企业绩效的影响，结果表明企业家人力资本存量与企业绩效显著正相关，而薪酬水平、经验等与企业绩效的关系并非一成不变，在不同的情况下，有不同分析结果。Knight等（1999）；Hsu（2008）；Maran等（2009）；Abraham & Andreas （2011）；Zhu Yan等（2013）对普通层人力资本对企业绩效的影响进行了分析，分析结果同样表明人力资本与企业绩效的关系并不是一成不变的，一般而言，员工薪酬和受教育程度对企业绩效有积极的正向影响，但是在不同的行业或区域，结果可能有显著的差别。

王舒扬等（2018）基于人力资本理论，对海归创业者人力资本与其创业企业绩效之间的关系进行了研究，发现海归创业者的海外企业高层管理经历、海外企业中层管理经历与海外专利技术，对创业企业绩效有显著的正向影响；海归创业者所拥有的国内专利技术不能带来显著的竞争优势；并且兼具管理与技术研发技能的海归，其创业企业绩效相比只具有单一技能的要高，单一技能无论是管理还是技术都不能带来显著的优势。杨鹏等（2017）对高管和员工人力资本对企业绩效的影响进行分析，检验了高管和员工人力资本、高管行为、创新战略等因素对企业绩效的影响机制，研究表明高管与员工人力资本对企业绩效都有积极影响，高管行为对高管人力资本与企业绩效之间关系起到积极的调节作用，而创新战略对员工人力资本与企业绩效之间关系起积极调节作用，员工人力资本完全中介了高管人力资本与企业绩效。何奇学等（2017）基于人力资本破产成本的角度，使用竞赛理论与行为理论，将企业负债和通胀引进到高管薪酬差距与企业绩效框架，对高管薪酬差距影响企业绩效的边界条件进行了探讨。研究表明在企业负债较高时，高管薪酬差距与企业绩效负相关，而负债较低时，是呈现正向关系；另外，通胀无法直接调节高管薪酬差距与企业绩效的关系，但可以通过提高负债水平，起到间接调节作用。

3 总结

通过以上对国内外学者关于人力资本与企业绩效间关系研究的综述，我们发现不同学者的观点有显著差异。有的认为人力资本对企业绩效有显著的正向影响，无论是从短期看还是长期看，都是这样；但是有的学者指出人力资本对企业绩效的影响因条件而异，二者之间的关系不是一成不变的；甚至还有学者的研究结果表明人力资本对企业绩效产生了显著的、长期的负向影响。尽管学术界关于人力资本对企业绩效的影响没有达成一致的观点，但我们发现大多数学者经研究都认为人力资本对企业绩效有着积极的影响，或者有条件的积极影响，或者没有显著的积极影响；只有较少学者研究认为人力资本对企业绩效产生了显著的负向影响，甚至显著的、长期负向影响。

至于不同研究结论之间的差异性，我们认为可能是由于不同学者所选衡量人力资本的指标不同，或所使用的实证分析方法不同，或以不同行业、不同区域的企业为研究对象，或研究所使用的样本时间范围不同等等，因此回头来看他们得到的结果表现出了显著的差异性。

作者简介

赵耀荣（1992-），男，汉族，河北邢台，在读研究生，中央民族大学管理学院，研究方向：企业制度。