富奥股份：持续受益一汽大众强周期

财通证券预测数据

富奥股份（000030）：公司拟回购的最高限价为5.2元/股，较当前市场价格4.1元/股溢价28.1%，充分彰显公司对于长期发展前景的信心和公司价值的认可。根据最高回购规模和最高回购价格测算，预计本次回购股份数量为1亿股，约占公司目前总股本的5.5%。本次回购公司股份，预计将继续用于实施股票激励计划，有利于调动核心员工工作积极性，增强公司凝聚力，促进公司健康发展。若全部用于股权激励计划，公司限售条件股份占比将从0.7%提升至6.2%；若本次回购股份予以注销，公司总股本将从18.1亿股降至17.1亿股，考虑到公司业绩增长稳健，股份注销将增厚公司每股收益。

本轮一汽大众新品周期于2018-2020年密集投放16款全新/换代车型，为应对此轮强产品周期，一汽大众加大产能布局，国内产能将于2018-2019年增加105万辆，较原有180万辆产能提升58%。认为，一汽大众产品力强，品牌认可度高，本轮加大此前空白的SUV市场布局有望为其带来销量的大幅提升，预计一汽大众三年（2018-2020年）销量有望增长50%。公司是一汽大众核心供应商，来自一汽大众的收入占比约24%，将充分享受一汽大众的产业链红利，迎来业绩持续修复。

操作策略：公司短期出现明显量价异动，存在操作机会，可适当关注。