企业资本运营管理研究—以华为公司为例

陈曦 包苏日古嘎

摘 要：对于企业来说，资本运营的最终目的是将企业资本扩大到最大，是需要经过长时间的，有计划有目的的来进行资本最大化增值。企业的资本运营是一种控制手段，能够将内部控制和外部战略更完美的融合在一起，增强企业管理。很多企业对于资本运营管理的认识都比较片面，认为资本运营就是简单的产品买卖或是股票投资等。本文以华为公司为例，分析资本运营的特征和基本原则，并针对华为公司资本运营管理中存在的问题进行分析，并提出相应的解决策略。

关键词：资本运营；问题及对策；华为公司

在我国现代经济市场发展中，企业资本运营是企业的一种经营手段，资本运营又称“资本运作”“资本经营”，它是指通过运用市场法则，通过资本本身的技巧性运作和科学性运动以实现价值增值，是效益增长的一种经营方式，所谓资本运营，就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产，通过流动、组合、优化配置等各种方式进行有效运营，以最大限度的实现企业利润增值。随着市场经济体制的不断完善，资本运营逐渐被越来越多的企业应用。资本运营能够提高资本运营效率，有效提高企业发展速度，优化企业资源配置，最后获得更多的经济效益。对于企业来说，资本运营的最终目的是企业资本保值增值，所以企业的资本运营管理应该要以企业资本为核心，对企业资本的投资回报率给与重点关注，通过一系列方式来分散企业的经营风险，将企业资本最大化增值。

一、资本运营对企业的作用

（一）有助于完成资本运营和公司核心竞争力的有效融合

对于一个企业来说，实现收益最大化是企业的目标，资本运营应该是以资本的获利效率为中心的，应该要以资本增值为目的进行资本运营管理。因此，资本运营应该要以提高企业竞争力为基礎，通过资本运营管理实现企业的获得更多的经济效益，扩大企业生产经营的范围，促进资本最大化增值。资本运营能够加快内部控制和外部战略的有效融合，将企业所有经营环节中的资本运营都联合起来，构成一个完整的资本运营系统，提高企业的市场竞争力，扩大企业在市场上的份额，以促进企业健康持续发展。

（二）有助于促进品牌优势和企业实力的结合

企业要想获得更大的发展空间和前景，必须要拥有自己的品牌，并且通过不断的提升品牌优势，才能够提高企业的核心竞争力，保证企业在市场竞争中具有足够的优势和发展空间。通过品牌效应，能够促进企业得到更多的产品认知。好的品牌代表好的产品，更受大众的喜爱，并且能够通过这种认知，有效提高企业的市场份额，为企业带来无形的宣传与推广。所以，好的品牌能够提高企业的市场占有率，扩大企业的影响范围，提高企业的综合竞争力。资本运营不仅是对资本进行整顿管理，也应该要和企业品牌进行有效结合。资本运营应该要与企业的品牌策略相吻合，提高企业的资源利用效率，企业资本应该要重点投放在品牌建立上，最大限度的扩大企业资本价值，通过品牌影响力来提高企业的竞争优势，促进企业可持续发展。因此，企业实力与企业品牌优势的有效结合，是企业资本运营的一大原则，也是企业资本运营的一大重点。

二、资本运营的特征

对于企业来说，资本运营比较特殊，不同于一般的企业运营手段。资本运营管理需要企业将企业资本作为重点关注对象，通过公司重组、收购等方式，将企业资本扩大化，注重企业资本的回报率，通过企业资本增值来降低企业风险，最大限度的提高企业资本回报率。受我国资本市场的影响，企业的资本运营管理并不完善，企业的资本运营主要呈现出以下特征：

（一）多样化的资本运作方式

企业进行资本运营管理时，需要以自身发展情况为基础，制定适合自身经营情况的管理制度，选择适合的资本运营方式进行资本投资，以获得更高的回报。在我国，很多上市公司都选择扩张型资本运作方式来支配和使用企业资本。这种运作方式主要分为三种，一种是横向型，一种是纵向性，还有一种是混合型。这三种运作方式各有不同，最终效果也都不同。首先，横向型资本运作能够最大限度的提高企业的行业竞争力，依据市场需求来进行产品的生产和销售，市场支配能力提高，也就能够占据更多的市场份额；其次，纵向型资本运作能够将企业的投入产出更加可控，增强企业对风险的控制，突出企业的关键性优势，提高企业的市场影响力；最后，混合型资本运作综合了横向型和纵向型的优点，对于企业的内部控制和外部投资有更好的协调作用，推动企业的多元化发展，对于企业文化的形成有更好的促进作用。

另外，也有部分企业采用收缩型资本运作方式，这种方式主要适用于重组企业或集团企业。通过这种方式对主营业务进行调整，优化企业资本结构，促进企业更好的发展。

（二）流动性与开放性逐渐增强

固定不变的资本是不会产生任何利益的，只有不断的流动和循环，才能够产生额外利益达到增值。很多公司在市场竞争中，都会通过兼并重组的方式来提高竞争力，占据更多的市场份额，以提高企业资本的运作效率，获得更多的经济收益，实现资本最大化增值。我国经济市场结构的逐渐完善，促使我国企业的发展也越来越快，更多的企业参与到市场竞争中，不仅是国内市场，也逐渐向国外市场进发，以联合经营的方式改善企业经营方式，强化经营手段，提高企业的竞争能力，以获得更大的发展空间。可见，我国企业资本运营的流动性和开放性逐渐增强。

三、华为公司资本运营中存在的问题

（一）体制不健全严重限制资本运营

相对单一的产权，对于企业的资本运营会产生较大的不利影响。如表1所示，2015年企业的华为运营资本为89，019百万元，2016年就涨到了116，231百万元，总共增长了27，212百万元，占比30.5%。由此可见体制不健全对公司的资本运营造成了多大的影响。华为公司的管理结构存在一定的缺陷，公司的所有权和经营权混为一体，没有明确的划分，公司的管理者和经营者都是同一个人。这种管理结构对于小型企业来说没有任何问题，但是对于较大型的企业来说则不恰当。尤其是一些上市公司，因经营规模较大，单一的产权结构比较容易造成企业对产品市场没有全面的了解，不能及时的更新企业创新技术，无形中约束了企业的健康发展。并且，在很多企业中，管理者的整体素质并不高，管理观念有待加强，对于企业的未来发展没有明确的规划，导向作用不明显。由此可见，体制不健全对于资本运用有着很大的限制。

（二）资本运营人才不足

对于企业来说，人才是必不可少的。尤其是资本运营，涉及的范围较广，所以资本运营人才必须要对金融、财务、法律、证券等方面要有全面的了解，对于各种金融工具以及金融管理方法能够熟练的使用，对于金融市场具有着敏捷的观察力和洞察力，对企业的繁杂事件也能够全面的应对和处理。由此可见，企业的资本运营需要高水平人才。但是在我国很多企业中，资本运营人才非常匮乏，人才任用机制也过于传统，不能灵活调整和应用。虽然华为公司对于人才比较关注，但是他们对于人才的任用机制并不成熟，企业与员工的关系仅是单纯的雇佣关系，对于员工的人格尊严并不重视，导致了大量人才的流失。简单来说，人力资源对于华为公司的资本运营有着很大的影响，人力资源的欠缺，资本运营效率会相对较低，企业的经济效益减少。

（三）企业资本运营管理不到位

华为公司作为国内一流大企业，开展了“云、管、端”战略运营管理，但是对于企业高额的开发成本和没有完善的成本控制系统，对华为公司的资本运营提出巨大挑战，华为公司曾与美国网络设备公司的收购、西门子公司的兼并，在一系列海外市场的收购失败中发现，华为公司缺乏对市场认识完整的清晰度，对行业的发展、市场挑战和风险预警能力不足，缺乏自身定位和战略性运营管理，高新技术每时每刻都在发展，过去的成绩和规模优势在未来并不能给与公司光明前途，华为公司的失败为企业资本运营管理奠定了基础。

（四）企业创新能力低

高新技术是一个时代的新词，它是一个公司运营能力大小的重要组成部分，目前，对于高新技术企业华为公司，大部分智能产品都属于精细的粗加工，缺乏自主研发能力，一味的模仿行业大型公司的智能产品，智能产品的附加价值不高，依靠廉价劳动力或丰富的资源来获取利益，产品创新水平非常低。对于华为公司来说，自主研发创新能力的高低直接影响了企业的未来发展，科技在不断的创新，时代在飞速的发展，人们对于智能化产品的要求不至于眼前，前人言科技改变世界，对于华为公司资本运营管理，只有不断开发自主创新能力和更新产品技术，降低产品成本，提高产品的科技含量，将企业资本投入到更好的产品项目中，才能在中国智能市场上占有一份羹。

四、华为公司资本运营管理措施

（一）建立现代产权制度

雖然华为公司的资本运营模式为其带来了较大的经济利益，但是并不是所有公司都适用这种模式。企业应该要建立现代产权制度，以适应现代经济市场。企业管理并不通用，所以企业在建立现代产权制度时应该要根据自身经营特点、价值链以及不同的经营环境来确定适合自身发展的制度。具体来说，企业的所有权和经营权应该要明确，设立董事会和监事会等，各个部门之间存在制约关系，以促进部门之间的相互监督。另外，企业在投资时应该要多元化，同时制定相应的激励机制，是出资者和投资者的利益达到最大。在投资时应该要关注长期效益和短期效益的结合，尤其是关注企业的投资风险，在影响企业利益的前提下投资多元化。需要注意的是，企业投资应该要以总体战略为前提，不能够本末倒置，一味的以获取利益为目的进行大范围圈钱。例如，企业并购应该要注重并购公司的未来发展前景以及商品的市场需求和占有率，而不是经营规模的扩大。

（二）提高公司管理层素质

资本运营不仅是公司的经营理念，也需要公司管理层采用合适的管理方法和技巧来实施管理。所以，公司管理层的素质尤其重要，对于资本运营的影响非常大。企业想要获得长远的发展，必须要提高公司管理层素质，强化专业管理能力，不但要对企业经营发展有丰富的管理经验，也要对公司资本运营有较强的管理意识和管理能力，对企业的生产经营以及资本运营都能够进行全面的管理。

另外，企业在对人力资源进行管理时，应该要采用适当的方法来激发人才的潜能，最大程度上挖掘人才的潜在能力，为企业的经营发展做出更多的努力，这对于企业的经营与发展有很大的影响作用。企业在选择人才时，应该要有比较全面的人才选拔机制，关注人才的专业能力和潜在能力，测评人才在工作中是否能够成为企业发展的真正生产力。尤其是关注人才的创新能力，这对于企业经营发展非常重要。因为企业需要不断的进行创新，只有人才创新才能够带动产品创新。因此，不紧要提高公司管理层素质，还要提高员工的专业素质，包括创新能力、专业能力等。对于人才的使用，必须要有一定的标准，依照员工的能力特点安排在合适的岗位上，明确员工的岗位职责和权利范围等，对员工进行全面的考核与评审。

（三）加强企业战略管理能力

今后随着中国智能手机企业国际化的继续深入，将会带来更多、更关键的世界级考验。对与华为这个日渐成熟的公司来说，加强战略性资本运营是公司首要目标，战略性资本运营能够促进企业内部有效控制，完善的企业运营成本控制，减少开发成本，企业高层管理完善各级员工的业务范围和权限分明，分析企业运营成本费用构成情况，并将运营成本分配到每一个员工，集中对企业战略运营成本的使用情况监督，提高风险预警能力，同时企业战略管理能够促进企业得到更多的产品认知，有效提高企业的市场份额，实现企业资本价值，为企业的获得更多的经济效益，以提高企业在国际上的竞争力。

（四）提高创新能力培养企业核心竞争力

创新对于企业来说时必不可少的，随着市场经济的变革，传统企业已经无法适应经济市场的发展。尤其对高新技术企业来说，创新尤为重要。华为公司正是凭借不断的研发新技术，即使不上市也能够保证企业资金流的正常运转，这对于单一产业结构的企业来说是一个非常好的借鉴。企业不仅要产品创新，融资方式也要创新。就如华为企业通过“养大”旗下产品再出售一样，其他企业也应该要寻找适合自身的融资方式。以阶段性股权融资来说，这种融资方式主要适用于房地产行业，通过增资的形式向房地产企业进行融资，获得一定的股权，在房产销售到一定数量之后再由房地产企业进行股权回收。另外，企业不仅要进行融资创新，还要在不断发展过程中，对产品市场进行深度的挖掘，改善资本结构，对企业组织结构及制度等都进行全面的创新改革，提高企业的核心技术，提高企业的综合市场竞争力。

结语

本文以华为公司为例，通过研究资本运营对于企业运营的作用，从有助于完成资本运营和公司核心竞争力的有效融合和有助于促进品牌优势和企业实力的结合两个方面来叙述其作用，再通过分析资本运营的特点，对其资本运营模式进行了研究与分析，并提出了华为公司资本运营的模式借鉴。再提出华为公司资本运营中存在的四个问题，体制不健全、资本运营人才不足、企业资本运营管理不到位、企业创新能力低这四个资本运营问题。再针对问题提出自己的对策。企业应该要给予资本运营一定的关注，选择更加恰当的融资模式，实现利益最大化。通过分析华为公司的资本运营模式，给予其他企业借鉴和启示。

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