金融支持资源枯竭型城市战略性新兴产业效率的影响因素分析

摘 要：资源型枯竭型城市在发展中面临着经济转型的重要问题，金融可以支持战略性新兴产业发展。本文分析我国在资源枯竭城市所在地上市并且发展战略性新兴产业公司的金融支持效率，研究发现不同战略性新兴产业影响金融支持效率的因素不同，因此对待不同的战略性新兴产业要实施差别化的政策，因地制宜的发展不同类别的战略性新兴产业，并且探索多元的金融支持渠道。

关键词：资源枯竭型城市；战略性新兴产业；金融支持效率；影响因素

我国资源型城市在经济发展中曾贡献了巨大的作用，但由于资源不断开采，长期以来资源开采获取经济增长的城市存在资源枯竭、生态环境破坏以及经济衰退等严峻问题，实现资源型枯竭城市可持续发展以及经济转型，是我国经济发展中十分重视的问题。2010年，国务院决定将新一代信息技术、高端装备制造、新能源、节能环保、新能源汽车、新材料和生物等作为战略性新兴产业。

金融与产业发展具有相互联系、相互作用和相互促进的关系。一方面，战略性新兴产业其发展离不开金融的支持。战略性新兴产业属于资本密集型产业，它的发展需要大量的资金。金融是现代经济发展的血液，是经济发展的关键，可以引导资源的合理配置，在战略性新兴产业发展的过程中起着至关重要的作用，在产业政策体系中不可或缺。另一方面，产业发展是金融发展的空间和基础。产业技术进步一方面可以促进金融工具的创新，另一方面可以助力完善金融市场。本文在计算出金融支持战略性新兴产业的效率后，分析效率的影响因素，从而促进资源枯竭型城市战略性新兴产业的转型发展。

一、数据及模型

本文选用2013年到2017年共48家A股公司作为研究对象，选取的依据是公司所在地为资源枯竭型城市并且其产业主要为战略性新兴产业。在参考现有文献研究的基础上，主要从外部环境因素出发深入研究金融支持效率的影响因素，将股权投资参与（DV）、企业所有制形式（DO）、企业成立年数（EY）、企业所在地（DL），企业所在地经济环境（EE）共五个指标作为解释变量，将资源枯竭型城市战略性新兴产业的金融支持综合技术效率值作为被解释变量，运用Stata13软件回归。构建Tobit面板数据回归模型如下：

二、结果分析

从影响高端装备制造业的因素来看，企业所有权形式、企业成立年数、企业所在地经济环境对产业的效率有显著的影响。企业所有权形式符号显著为正，这说明与国有企业相比，金融资本对民营企业的资源配置效率更高，有利于产业发展；企业成立年数显著为负，这表明成立时间短即越年轻的公司，资源配置效率越高，展示出更充沛的企业生命力；从公司所在地的影响力来看，金融体系对西部地区的配置效率更高，在西部这些地区更利于高端装备制造业的发展；从企业所在地的经济环境来看，发展较为落后的地区，金融体系对于效率的配置作用更明显。

从影响节能环保产业的因素来看，仅企业所在地区对产业的效率有显著影响。目前，中部、西部及东北部的城市金融体系不利于节能环保产业的发展，资源配置效率较低，其中中部地区最差，这可能与地区经济发展水平相关，金融资本主要流向投资价值更高、风险更低、收益率更高的东部地区，同时东部地区人民对于节能环保产业更加重视，思想观念对产业发展具有促进作用。地区经济环境对节能环保产业发展具有一定促进作用，但效果不显著，这与地区效应具有一定的呼应作用，即金融体系对产业发展具有促进作用，但并不是显著因素。

从影响新能源产业的因素来看，企业成立年数和企业所在地经济环境显著影响金融支持产业发展的效率。企业成立时间较短的公司其发展效率更高；所在地经济环境更好的企业，金融体系越发达，对于新能源产业的发展更有利；股权参与对于金融支持效率具有促进作用，但是效果不显著；金融支持效率具有地区差异，中部、西部和东北地区的金融环境不利于新能源产业的发展，其中东北地区的效果显著，而东部地区的发展环境较好。

从影响新材料产业的因素来看，企业所有权形式、企业成立年数的效果显著影响金融支持产业发展的效率。企业所有权形式显著为正，表明金融体系对于国有以及国有控股公司的支持效率更优；企业成立时间较短，更利于金融支持效率的提升。从企业所在地区来看，西部地区并不利于新材料产业的发展，对金融支持资源配置效率的影响显著为负，而其他地区的影响并不显著。股权投资参与企业所在地区经济环境对新材料产业金融资源配置效率为正向影响，但是影响效果并不显著。

从影响生物产业的因素来看，只有企业所有权形式起显著作用，其他各因素效应并不明显。具体分析来看，国有以及国有控股企业更利于资源配置效率的提高；股权投资参与对于金融体系支持生物产业具有促进作用，但效应不明显；公司成立时间越短，金融资源配置效率越高；金融体系的配置作用具有地区差别，东北地区的金融环境优于中部地区和西部地区，但这种效果并不明显。

从影响新一代信息技术产业的因素来看，企业所有权形式、企业成立年数、企业所在地区显著影响资源配置效率。从企业所有权形式来看，金融体系对于企业成立年数较短越年轻的、民营公司的资源配置效率更高；东部地区更利于发展新一代信息技术产业，相比而言，东部地区更加发达，信息更迭较快，信息技术产业的发展更为迅速，企业所在地经济发展水平更高，金融体系更为完善，对资源配置具有促进作用，但效果不明显；股权投资参与系数为负，但统计上并不显著。

从新能源汽车产业的影响因素来看，仅企业所在地区经济环境的影响显著，回归系数为正，这说明企业所在地区良好的经济环境可以促进金融资本支持新能源汽车产业资源配置效率的提高。企业所有权形式和地区差异对金融支持效率具有正向影响，股权投资参与和企业成立时间具有负影响，但影响效果在统计上均不显著。

从数字创意产业的影响因素来看，股权投资参与度、企业所有权形式、企业成立年数、企业所在地经济环境、企业所在地区在统计上都不显著。这可能是由于观测的公司样本数量较少，同时在资源枯竭型城市符合数字创意产业性质的公司数量较少。从一般规律来说，越年轻的民营企业，所在地金融环境越成熟，越有利于产业的发展。此时股权投资参与度系数为正，虽不显著，但股权参与有利于提高金融体系的效率配置。

四、政策建议

综上，通过对不同产业金融支持效率的实证研究分析发现：不同战略性新兴产业影响金融支持效率的因素不同，因此对待不同的战略性新兴产业要实施差别化的政策，因地制宜的发展不同类别的战略性新兴产业，并且探索多元的金融支持渠道。

参考文献：

[1]徐枫，周文浩. 新能源产业的金融支持绩效评价——基于DEA和Logit模型[J].科技管理研究，2014，（20）：33-38.

[2]李萌，杨扬. 经济新常态下战略性新兴产业金融支持效率评价及影响因素研究[J].经济体制改革，2017，（01）：129-135.

作者簡介：

潘扬（1993—），女，山西财经大学硕士研究生.