海螺水泥可跟进

黃德几

内地多项经济数据显示经济面对下行压力，预期基建投资势将加速，当中包括集中城镇发展，有助带动建材需求。粤港澳大湾区规划纲要出台，亦有助水泥需求增加。另外，内地多个城市近期逐步放松楼市政策，对水泥需求有正面影响，对水泥价格有支持作用。

由于水泥储存困难，以及运输成本高，相当受地域限制，海螺水泥（00914.HK）在行业具领先优势。海螺水泥业务分布在内地东部、中部、南部、西部，覆盖范围广泛。集团早前发盈喜，预期截至去年底止全年纯利按年增加126.84亿元（人民币.下同）至158.55亿元，相较2017年纯利158.55亿元增加80%至100%。

纯利上升主要由于水泥行业供给侧结构性改革的积极影响，市场供求关系持续改善，令海螺水泥去年產品销售价格上升，以及营业收入按年大幅增长。按照中国会计准则，集团去年首三季营业收入上升55.5%至777.92亿元，纯利升111.2%至207.2亿元。单计2018年第三季，营业收入按年升76.8%至320.5亿元，纯利升1.5倍至77.7亿元。

2018年上半年，集团的水泥和熟料合计净销量增长6.9%至1.43亿吨，由于产品综合销价大幅上涨，产品综合毛利率为44.8%，按年上升11.86个百分点。走势上，海螺水泥1月4日跌至34.55港元止跌回升，形成上升轨，重上各主要平均线，MACD维持牛差距，STC%K线升穿%D线，宜候低41港元吸纳，反弹阻力45.6港元，不跌穿38港元续持有。