煤炭价格上行后市乏力

近期多数无烟煤矿开工恢复正常，煤矿、洗煤厂复产率提升，供应端对煤价支撑力度有限。矿方表示现阶段下游用户拿货积极性不高，矿上库存有所回升，无烟煤淡季行情逐步显现，供应端库存多存在一定压力。

本周渤海地区现货动力煤价格延续着回升走势。分析原因：一是，消费地区的煤炭需求所回暖。数据显示，进入4月份之后，国内海上煤炭运价出现了一轮上涨行情，预示消费地区的煤炭需求有所回暖，随后北方港口锚地待装煤炭船舶数量在4月上旬出现了一定程度的增加，从而带动现货动力煤购销趋于活跃，成为推动环渤海地区现货动力煤价格继续上涨的重要因素之一。二是，榆林和鄂尔多斯地区煤炭出矿价格再度上涨。调查表明，受煤矿复产不及预期和“煤管票”继续控制发放的双重影响，近期榆林和鄂尔多斯两大煤炭核心产地的资源偏紧局面有所加剧，煤炭出矿价格也由此前的回调为主、间或个别上涨，逐渐转变为大多数煤矿提价，从而对环渤海地区现货动力煤价格再次产生形成推高作用。

与此同时，一些不利因素也制约着北方港口现货煤价的上涨速度和上涨空间，这些因素主要有：

其一，进口煤价奇低给国内煤价带来下行压力。当前，进口动力煤在南方港口的到岸价格与国内动力煤相比存在着较大的价格优势（据测算，理论上当前5500大卡澳洲动力煤在广州港的到岸价格低于国内动力煤150元/吨以上），在当前整个东南沿海地区动力煤供求关系相对平衡的背景下，对这一优势的反复甚至过度渲染，不仅抑制着消费企业对国内动力煤的采购积极性，也给内贸动力煤价格带来下行压力。

其二，限制煤炭进口对国内煤价的支撑作用不足。

从今年以来的煤炭进口情况看，尽管从今年2月初就开始对个别国家的煤炭进口采取了较为严格的限制措施，但截止到3月份的煤炭进口数量要好于预期，如果考虑到延迟通关因素，进口煤的实际到岸数量则将更大，致使限制煤炭进口对国内动力煤价格的支撑作用不足。

其三，主要消费企业动力煤采购热情继续偏低。整体上看，受当前电煤日耗水平偏低的影响，主要消费企业继续控制动力煤采购节奏、或实行压价采购，在促使近期国内海上煤炭运价再度走低的同时，也导致针对北方港口动力煤的需求趋弱，削弱了环渤海地区现货动力煤价格的上涨动力。