观潮

► 莫以权宜心态对待“夜经济”

（《证券时报》2019-08-05）

前些年，一些城市过度追求环境整洁和视觉上的统一感，关闭了不少小商铺、小饮食店等，这些草根性质的经济单位承担了普通居民很大一部分夜生活的需要，近些年来，曾一度全国流行的夜间饮食大排档在各种治理之下基本上销声匿迹了。环境治理固然是必要的，但一刀切措施也制造了不方便，特别是影响了普通居民的生活和草根阶层的就业。草根经济活动很大程度上是社区重要纽带，带有文化性质，所以一刀切的影响不仅仅是经济层面。目前各城市鼓励“夜经济”的政策，大多仍倾向于“高、大、上”，其实夜间经济更应该尊重传统，对小商小贩、小摊点小饮食点，只要不是严重扰民，完全没有必要赶尽杀绝，自发形成的市场也要以引导和规范为主。

► 房地产不能成为短期刺激经济的手段

（《证券日报》2019-08-03）

当前首先要做的就是要把“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”落到实处。要做到这点，不仅政府的房地产调控政策不能够托住房价（要让房价由市场供求机制来决定），而且要让当前各地方政府的行政性调控政策逐渐地退出市场，加大房地产市场经济杠杆的调控力度。坚决用税收政策把住房的投资与消费区别开，坚决遏制房地产投机炒作，让房地产市场回归到以消费为主导的市场，而且还得全面收紧金融杠杆，利用经济杠杆迫使房地产投机炒作者退出市场。同时，政府也得通过土地管理等政策让房地产市场回归消费市场（即土地拍卖时对将建造的住房给予限定）等。只有这样，房地产市场才能逐渐地回归理性，房地产市场长效管理机制才能够逐渐形成。

► 要警惕居民杠杆率上升的风险

（《中国证券报》2019-08-06）

居民持续加杠杆的现象不仅考验着未来居民部门的偿付能力，也从各方面挑战着未来我国经济金融系统保持稳定的能力。首先，居民部门持续加杠杆将加重其违约风险。部分个人投资者单凭自己的收入来源，有时不足以偿还高额房贷，反而是“以债还债”，不断放大自己的杠杆倍数，一旦房价持平或者小幅向下波动，他们的处境就会变得危险。其次，中国家庭杠杆率存在分布失衡且较为集中的问题，这将进一步增大违约风险。第三，随着家庭债务的上升，居民持有的现金、银行储蓄等流动性资产会受到家庭预算的约束性影响，从而影响到居民的消费增长，进一步可能会影响整体宏观经济增长。

► 共享经济如何告别野蛮生长？

（《时代周报》2019-08-06）

但共享经济的发展，而应该是基于市场需求的良性发展。首先，在产业发展空间上，个体理性不等于集体理性，资本过度密集投入并不意味着资源最优配置。对此，相关部门需要有一个宏观趋势把握，在尊重市场主体投资意愿的同时，通过提供更加充分的信息、加强行业指导与沟通等方式，减少市场主体投资的盲目性。其次，共享经济的发展，在很大程度上没有弥补其外部成本，比如共享单车的日常运营占用了城市公共资源；共享单车报废后占用土地资源并产生固体废物。这就需要在尊重产业发展规律的基础上加强对新业态的事中事后监管，尤其是有效应对这类外部性的问题。

► 分拆上市利于公司理顺业务架构

（《证券时报》2019-08-24）

经过近30年的发展，A股上市公司家数已超3600家。同时，随着公司的发展壮大，必然存在分拆所属子公司境内上市等多样化的资本运作需求。从企业角度来看，将一个融资平台变成两个融资平台，一个市值主体变成两个市值主体，分拆上市有利于公司理顺业务架构，也有利于激发优质上市公司的研发能力和创新能力。同时，也将通过资本市场成熟的信息披露制度，促进上市公司各业务板块更加透明化。从市场角度来讲，可以进一步提高市场入口的供给质量，进一步优化社会资源配置，加大对高新技术产业和战略性新兴产业的支持力度，切实提高上市公司质量。当前，A股市场监管机制以及对同业竞争、关联交易、内幕交易等问题的解决机制已经较为成熟，可以预见，一旦分拆上市改革落地，主要受益的还是部分上市公司子公司或部分业务处于高新技术产业和战略性新兴产业或者多元化经营、存在强化主营业务能力诉求的上市公司。