国内国际要闻

12月新增人民币贷款、社融双双超预期

中国12月新增人民币贷款10800亿、社融规模增量15900亿，双双超预期；社融存量增速仅为9.8%，继续刷新有数据以来最低值。另外，12月M2货币供应同比8.1%，较历史最低增速小幅回升；12月M1货币供应同比1.5%，略低预期；12月M0货币供应同比3.6%，高于预期。央行表示，2018年央行适度增加中长期流动性的供给，增强银行体系稳定性，增加了银行支持实体经济的资金来源。从效果看，提供的流动性基本都传递到了实体经济。

中国2018年外贸总额创历史新高

2018年中国对美国的贸易顺差为3233.2亿美元，超越了2017年2758亿美元的历史最高记录，同比增长17.2%。2018年中国自美国进口总值1551亿美元，同比增速急剧收窄至0.7%；对美国出口总值4784亿美元，同比增长11.3%。单月来看，中国12月对美国贸易顺差298.7亿美元。海关总署称，这是中美处在不同的发展阶段，是双边经济互补性的一种体现。从整体进出口总值来看，2018年中国外贸总额刷新了历史记录，高达4.62万亿美元。海关还表示，2019年外贸增速可能有所放缓，将出台更多支持扩大进口的措施。

本周公开市场净投放资金达11400亿元

1月16日，央行公开市场开展3500亿元7天期、2200亿元28天期逆回购操作，净投放5600亿元，当日逆回购操作规模及单日净投放量，均创有纪录以来新高。周一至周四共累计净投放达11400亿元。业内人士称，通过公开市场操作引导市场利率围绕指导利率运行，避免“大水漫灌”。同时利用置换式降准、定向中期借贷便利及再贷款再贴现等结构性货币政策工具代替逆回购和MLF，精准把握流动性投向。

印度2018年12月CPI降至2.19%

印度2018年12月CPI降至2.19%，是2017年6月以来的最低水平，主要是由于水果、蔬菜和燃料价格的下滑造成的。另外，印度近日爆发的全国性大罢工规模之庞大，上街游行示威的民众多达2亿人，相当于全国总人口的16%。全印度基督教会总秘书长John Dayal表示，这是一次非常特殊的行动，也是印度有史以来规模最大的活动之一，每一个细节都是事先策划好的。在他看来，这次罢工最重要的意义是，它发生在大选前夕，而选举将决定总理莫迪的政治命运。

德拉吉：欧元区经济弱于预期

德国2018年GDP增速放缓至1.5%，创五年新低。欧央行表示，近期欧元区经济发展势头弱于预期，全球风险带来的不确定性仍然突出，大量货币宽松刺激政策仍然需要。他认为，欧央行可以通过维持目前超低利率(-0.4%)，以及对到期债券进行再投资来提供所需的货币刺激。他还表示：我们关于关键利率的前瞻指引，以及我们对所持大量资产的再投资，将继续提供必要程度上的货币宽松。另外，欧元区12月通胀年率降至1.6%，主要是因能源价格下滑所致。

美国12月CPI同比增长1.9%

由于能源成本在近三年内跌幅最大，美国12月CPI同比1.9%，与预期持平，这或为美联储放缓加息步伐留下空间。另外，美国12月CPI环比-0.1%；12月核心CPI同比2.2%、环比0.2%，均与预期值。美国12月PPI同比2.5%、环比下降0.2%，创两年多来最大降幅。此外，美国联邦政府停摆将持续20多天了，创最长关门期。媒体称，白宫在为关门持续到2月末做准备。特朗普称不会很快启动全国紧急措施。机构称，关门每一周可能让当季实际GDP减少约12亿美元。

关键词：QFII

为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求，经国务院批准，合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。2016-2018年，国家外汇管理局对QFII制度相关外汇管理进行了重大改革，包括完善审慎管理，取消汇出比例限制，取消有关锁定期要求，允许QFII持有的证券资产在境内开展外汇套期保值等，极大便利了境外投资者通过QFII渠道投资境内金融市场。

华尔街日报

关键词：行业配置

新年伊始，中信建投预计2019年GDP实际增速6.3%左右，名义GDP增速8.5%左右，同时还认为三季度中国经济有望触底，2019年股票市场将结束单边下行的状态，进入低位震荡的过程，以反映经济下行逐步触底的过程。对于创业板来说，三年外延并购周期结束，1月下旬后将开启新纪元。中信建投认为行业配置应选择通信、电子、计算机和高端制造等，这些行业将会成为市场关注的焦点。总之，建议行业配置的顺序是：成长—消费—金融地产—周期。

关键词：12月进口

按美元计，中国12月进口同比-7.6%，预期4.5%；出口同比-4.4%，预期2%。12月以美元计价的出口创2016年12月以来最大降幅，12月以美元计价的进口创2016年7月以来最大降幅。按人民币计，中国12月进口同比-3.1%、12月出口同比0.2%，远低于前期和预期。有经济学家认为，12月进出口均远不及前值和市场预期，且同比增速均为负值，进一步确认经济下行压力。2019年贸易压力巨大，货币宽松逆周期调节仍需加码。