建筑企业国际化水平与公司绩效关系研究
2019-01-11潘永明张奋乐吴俊宝
潘永明 张奋乐 吴俊宝
摘要：本文选取我国2016-2018年建筑业上市公司中有进行跨国经营业务的公司作为研究对象，运用回归分析寻找企业国际化水平与公司绩效之间的关系。结果显示，建筑企业国际化水平与公司绩效之间的关系呈显著线性正相关关系。
Abstract： In this paper， the listed construction companies in China from 2016 to 2018 that have transnational business operations are selected as the research object， and regression analysis is used to find the relationship between the internationalization level of enterprises and their corporate performance. The results show that there is a significant linear positive correlation between the internationalization level and corporate performance.
關键词：建筑企业;企业绩效;国际化水平
Key words： construction enterprise;corporate performance;international level
中图分类号：F426 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2019）36-0149-02
0 引言
建筑产业链长，涉及产业部门众多，既是国民经济中众多产业部门生产要素的供给方，也对其他众多产业部门的产品和服务产生需求。企业在发展过程中要不断明确自己的发展战略，其中企业的跨国经营战略是企业在开拓国际化的道路上的重要战略，企业国际化水平对绩效的影响成为关注的重点，两者之间的关系也在一定程度上可以反映企业的跨国经营战略制定的合理性。因此，探究现阶段我国建筑企业的国际化水平和公司绩效的关系对于企业跨国经营战略的效果的体现有很大的必要性，也可基于此为建筑企业达到跨国经营战略提出建议。
1 文献综述及假设提出
很多学者已经对企业国际化水平和公司绩效之间的关系进行了研究，研究结果呈现多种类型：线性关系、U型或倒U型、S型关系和没有显著相关关系。对于U型关系和倒U型关系，陈砺等（2018）[1]选取2009-2016年中国制造业企业上市公司为研究对象，研究了企业国际化水平与公司绩效的关系为U型关系，短期内呈现显著负相关关系，从长期来看，呈现显著正相关关系。Capar & Kotabe（2003）[2]以及陈岩等（2014）[3]分别以81家德国主要服务型企业和2008-2011年186家中国制造业上市公司为研究对象，验证了企业的国际化程度与绩效的关系分别呈U型关系和倒U型关系。传统对外直接投资理论认为跨国经营企业国际化不但有区位优势和内部化优势，还能增加企业的正面利益。Lu & Beamish（2001）[4]、吴晓波和周浩军（2011）[5]以及聂弯、谢彦明等（2016）[6]、Contractor & Kundu（2003）[7]等学者都认为企业国际化水平和绩效之间呈S型关系，多元化程度不同的企业，其国际化水平与绩效之间有不同的关系。
虽然众多学者对于企业国际化程度和绩效之间关系的结论不尽相同，但大多都是从企业开始采取跨国经营战略进入国际市场的国际化发展全过程的角度来说的。普遍认为由于文化差异、缺乏相关的处理国际突发情况的经验以及资源和核心能力的不足导致企业前期会处于亏损状态。企业对于跨国经营中会遇到的各种风险及问题有更从容的应对策略，企业国际化水平的提高会促进企业的经营绩效的提高。因此，本文提出以下假设：建筑企业跨国经营的国际化水平与公司的绩效之间的关系为显著线性正相关关系。
2 研究方法
2.1 样本选取与数据来源
以2019年最新建筑业上市企业为基础样本，排除园林绿化版块业务和其他范围小的业务分类，结合2018年《工程新闻纪录》（ENR），共选出36家具有跨国经营业务的企业。根据数据获得的可行性，选取2016-2018三年数据，最终可用数据为93个。
2.2 变量选择
被解释变量：公司绩效（CP），以资产收益率表示。解释变量：企业国际化水平（IL），本文以海外营业收入除以总营业收入来表示。控制变量：公司规模（SI），以公司总资产表示;企业存续时间（AGE），指企业从成立到数据记录年之间的时间长度;企业成长能力（GR），以营业总收入增长率表示。
2.3 模型设定
根据假设，对于企业国际化水平与公司的绩效的关系，将模型设定为一元线性模型：
式中被解释变量CPit为i公司t年的绩效;解释变量ILit为i公司t年的国际化水平;∑Xit为i公司t年的各个控制变量;μit和αi为时变和时不变误差;γi为时变不随个体变化误差。根据国际化理论，若β1显著，说明上市建筑企业国际化水平与公司绩效呈显著线性关系。若β1同时为正，则说明企业国际化水平与公司绩效呈显著正相关关系。
3 结果讨论
3.1 描述性分析
从表1可以看出，从国际化水平（IL）来看，由于企业样本数量相对较小，从各企业单独的数据来看，企业间还是有不小的国际化差异。在成长能力（GR）方面，各上市公司的规模、体量相差较大。在跨国经营过程中，如何逐年持续获利，保持较好的收入增长率，各企业情况不尽相同，差别也较大。从企业持续时间（AGE）来看，各公司在建筑行业的经营的持续时间存在很大的差异。总的来说，企业的跨国经营、发展壮大、国际化水平的提高是一个需要时间的长期发展的过程。
3.2 相关性分析
根据表2，部分变量之间呈现显著相关关系。进行OLS回归分析后进行相关性检验，各解释变量的VIF均小于1.5，没有多重共线性。由表2可以看出，企业国际化水平（IL）与企业绩效（CP）之间的相关系数为0.491516，且通过1%显著性水平，说明二者呈显著正相关关系，初步验证了假设。
3.3 回归分析
从回归分析结果来看，解释变量企业的国际化水平（IL）的标准化回归系数为正（0.582615），并且通过0.1%显著性水平，说明企业国际化水平（IL）与公司绩效（CP）是显著正相关的线性关系，说明假设成立。根据表3，回归模型的F值为10.038，并且通过了0.1%显著性水平，证明回归模型是有效的，可以用来解释所提问题，验证假设。即企业的国际化水平每提高1%，公司的绩效会提高5.8%。表3中企业的成长能力（GR）系数为正（0.257178），通过了1%的显著性水平，说明企业的成长能力，即公司每年的营业收入能力也与公司的绩效有着显著的正相关关系。同时，也可看出企业规模和营业持续时间与企业绩效没有显著相关关系。
4 结论与建议
经过数据分析结果，现阶段，建筑企业的国际化水平与公司績效之间关系呈显著线性正相关关系，即企业的国际化水平提高，会显著促进企业经营绩效的增长。建筑企业应该根据遵循发展规律，多借鉴前人经验，提前做好战略准备，对于出现的成本超支的情况不过分担忧，持有积极行动的心态继续经营。进入发展阶段的企业，进一步在已有基础上完善企业的国际化战略，逐步扩大国际市场，提高国际化水平。建筑企业进行跨国经营，在国际上进行国际工程承包时，应事先学习相关的国际法律法规，遵循世界银行的相关条例规定。企业进行跨国经营战略制定时，企业高管应结合企业整体方针战略，综合评估企业各方面资源和能力，广泛参考借鉴之前已进入国际市场的企业经验，事先做好风险应对措施，结合实际制定符合自己企业发展的战略。
参考文献：
[1]陈砺，黄晓玲.中国企业国际化水平对公司绩效影响研究[J].技术经济与管理研究，2018（02）：59-63.
[2]Capar N， Kotabe M. The relationship between international diversification and performance in service firms[J]. Journal of International Business Studies， 2003， 34（4）：345-355.
[3]陈岩，蒋亦伟，王锐.产品多元化战略、企业资源异质性与国际化绩效：对中国2008-2011年制造业上市公司的经验检验[J].管理评论，2014（12）：131-141.
[4]Lu J W， Beamish P W. The internationalization and performance of SMEs[J]. Strategic Management Journal， 2001， 22（6-7）： 565-586.
[5]吴晓波，周浩军.国际化战略、多元化战略与企业绩效[J]. 科学学研究，2011，29（09）：1331-1341.
[6]聂弯，谢彦明，于法稳.国际化程度与企业绩效关系研究——基于中国上市重工业企业的实证研究[J].企业经济，2016， 35（12）：58-63.
[7]Contractor F J， Kundu S K， Hsu C C. A three-stage theory of international expansion： the link between multinationality and performance in the service sector[J]. Journal of International Business Studies， 2003， 34（1）：5-18.
