年轻人爱分期

张程

11月18日，在美国上市的消费信贷公司乐信发布了2019年第三季度的财报，营业收入、净利润大涨，活跃用户数猛增。数据显示，乐信第三季度促成贷款370亿元，同比增长370%。同一天，同样在美国上市的消费信贷公司趣店也发布了第三季度财报。数据显示，趣店第三季度新增67万贷款用户，平台的待偿贷款余额同比增长了151%，至384亿元。这两个发家于“校园贷”，主打面向学生群体信用消费分期产品的公司，三季度财报都很靓丽，反而让人们心中有点诧异。因为在这之前，国家统计局发布的一系列数据都显示当前国内消费增长乏力，消费者信心不足。然而这几家消费金融公司的财报却似乎在说：“国内信贷消费十分强劲。”这种反差令人惊讶。

不过考虑到这两家公司的主要业务都是面向年轻人群体的小额消费信贷，其实也就可以理解了。当承担着养家糊口重担的中年人为房贷、车贷、育儿、养老支出焦头烂额的时候，没有什么钱的年轻人却很“乐观”，贷款消费起来毫不手软。许多的报告和数据也早已经证明：现在的年轻人爱分期。唾手可得的消费信贷已经将他们培养成了无所畏惧的消费生力军。

信贷撑起“双十一”

11月11日24点，中国电商一年一度的“剁手节”结束了。2019年“双十一”当天，天猫平台的累计成交总额定格在了2684亿元，京东商城 “双十一”期间的订单总额定格在了2044亿元。苏宁和拼多多虽然没有公布具体的交易额数据，但是同样宣布平台的订单、成交量有大幅上涨。

电商平台所公布的一组组“喜报”，与前不久国家统计局才公布的2019年第三季GDP增速6%形成了对比。在许多人感觉到中国经济增长吃力的时候，“双十一”购物节的一派热闹喧嚣景象，改变了人们的想法。成交额再创新高，快递包裹量暴涨数倍。然而面对这样的热闹景象，高兴之余也要保持清醒，在不断创新高的销售额数据中，有不少都是来自信贷消费。

“少年不知愁滋味，爱用分期、爱用分期。”2019年“双十一”开始前夕，为了保障交易额能够再上层楼，阿里巴巴和京东分别利用旗下的金融公司，向他们的用户尽可能多的输送“炮弹”。

据网友反映，在“双十一”开始前夕，他们的“花呗”“白条”额度一如既往的都得到了“临时提额”。具体的规模有多大呢？

据京东披露的数据，白条用户“双十一”期间平均提额2800元。而据京东此前披露的数据显示，早在2017年底，京东白条的授信用户数就已经超过了1亿。也就是说2019年京东仅“临时额度”，就向用户提供了2800亿元的授信。远超其“双十一”成交额。

阿里巴巴虽然未披露2019年的相关数据，但是从2017年“双十一”的情况来看，临时额度的授信规模应该也不会小。2017年“双十一”，蚂蚁金服为花呗用户至少提供了1760亿元的临时额度授信，超过当年“双十一”天猫的总成交额1682亿元。

除了临时授信之外，2019年11月6日，支付宝在“双十一”正式开始前5天，宣布新增支持“多个账户开通花呗”的功能。在完成实名认证的基础上，一个身份证最多可开通3个花呗。

除了给用户提供充足的“弹药”之外，天猫和京东也积极布置更多的“靶位”，好让用户可以有的放矢。据支付宝联合网商银行发布的天猫“双十一”商家端报告显示，2019年天猫“双十一”，网商银行为300多万中小商家提供3000亿贷款资金支持，帮助商家解决备货资金周转难题;与此同时，天猫商家为线上800万“双十一”商品开通花呗分期免息，最高24期免息分期。据天猫总裁蒋凡介绍，这一举措是“我们在消费者优惠上面，跟商家一起，一个非常大的投入”。也是带动天猫交易量增长的重要动力之一。

据阿里巴巴此前披露的数据显示，2015年“双十一”花呗交易总笔数为6048万，占支付宝整体交易的8.5%;2016年的“双十一”，这一数据提升至2.1亿笔，占比达到20%，直接撬动的消费高达268亿元。2017年在手机端，花呗交易额占比已经超过4成。2017年之后，再未看到阿里巴巴公布“双十一”期间花呗支付的相关使用数据。但是这一数据无疑只会越来越大。

另外一组数据也显示了信贷政策对于促销的作用。支付宝公开数据显示，2019年“双十一”使用网商贷的商家销量增速高达50%;开通花呗分期的商品，平均销售额同比增长超过90%。信贷扩张带来的效果可见一斑。

2019年“双十一”京东同样通过金融产品大举进行信用扩张。据京东披露的数据，2019年“双十一”期间，白条用户通过分期免息节省了3亿元。京东白条账单的分期服务费率为0.5%—1.2%（月），按平均6期免息计算，3亿元利息撬动的信贷消费量在42亿—100亿元之间。约占京东“双十一”成交额的2%—5%。

透过天猫和京东林林总总披露的各种数据，不难发现，2019年的“双十一”，消费分期对于推动销售额上涨起到了不小的作用。值得注意的是，这种信用扩张一旦超过限度，就会带来反噬作用，例如坏账，例如对未来消费力的透支。

年轻人爱借钱消费

种种数据已经展现了信贷消费的强大生命力，这股力量的主力军就是没有什么钱的年轻人。

蚂蚁花呗曾发布过一份《2017年中国年轻人消费生活报告》，报告称在中国近1.7亿90后中，开通花呗的人数超过了4500万，也就是说平均每4个90后就有1个拥有花呗。……花呗的分期业务也颇受90后欢迎，尤其是在购买手机时，76.5% 的年轻用户会选择分期。报告还称，月入5000元的年轻人比月入2万元的更敢花，因为和传统习惯的“储蓄消费”不同，90后正养成新的“信用消费”习惯。

2019年9月，社科院国家金融与发展实验室推出的《2019中国消费金融发展报告》显示，从2014年到2018年，互联网消费金融放贷规模增幅近400倍，规模已经达到7.8万亿元。按2017年统计口径中，银行业占比12%为标准，剔除银行业的互联网贷款后，2017年、2018年互联网消费金融放贷规模仍达到3.9万亿和6.9万亿元。报告指出，互联网消费金融的用戶群与银行的信用卡用户群重叠率很低，主要是大量没有信用记录的新人，而且以35岁以下的年轻人为主。

报告还指出，我国还有大量没有任何信贷记录的白名单人群等待被覆盖，尤其是35岁以下年轻人群以及三线及以下城市或农村居民。我国的互联网消费金融还有五年的高速增长期。

随着互联网消费金融的快速发展，贷款的便利性日益提升，年轻人的消费习惯和消费观念也在发生潜移默化的改变。超前消费、分期消费已经成了年轻人的消费常态。

堆积的账单

年轻人在带来可喜的消费力的同时，也堆积起了可怕的账单。面向学生等无收入群体的乐信分期，一个季度就放出了370亿元的消费贷款。“双十一”一天，淘宝京东等电商平台就可以给出以千亿计的授信，且产生以百亿计的消费信贷。这些堆积起来的账单年轻人是否承受的住？

截至2019年三季度末我国住户部门消费贷款总额已经达到42.39万亿元，占住户总存款的一半以上。三季度末信用卡待还总额度7.42万亿元，信用卡违约时间超过半年的金额达到919亿元。

根据中国人民银行测算的数据，2018年中国居民部门的杠杆率已经达到60.4%，且仍在以较快速度增长。2018年我国住户部门杠杆率上升3.4个百分点，而同期美国和澳大利亚住户部门杠杆率分别下降1.5个和0.7个百分点，英国、法国、德国、日本、印度、巴西、俄罗斯等经济体住户部门杠杆率虽有不同程度上升，但增幅均不到2个百分点。

从债务和收入的增长速度来看，2018年中国居民的收入增长速度为8.7%，但是债务增长速度为16.2%，大幅高于收入增长速度。

分地区来看，部分省市的居民杠杆率已经非常突出。例如，2018年末浙江的住户部门杠杆率达到83.7%，上海为83.3%，北京为72.4%，广东为70.6%。这些地区是在用10块钱干着100块钱的事，杠杆之高、居民负担之重，可想而知。

近年来，商业银行的不良贷款率也在持续上升。截至2018年末，银行业金融机构不良贷款余额2.84万亿元，同比增加4534亿元，不良贷款率1.97%，同比上升0.11个百分点。其中，商业银行不良贷款余额2.03万亿元，同比增加3197亿元，已经连续28个季度同比增量为正。

从整体来看，我国国内市场的消费潜力还有很大的上升空间，但是这些只是理论上的数据。现实情况是，部分地区、部分群体的债务负担已经相当沉重，甚至有些早已不堪重负。虽然当前国家鼓励扩大内需，刺激消费，但是應当注意收入与债务增速比，不宜盲目刺激。