2017年度云南白药集团股份有限公司财务状况分析

吴平雄 王颖颖

（华北理工大学，河北 唐山 063000）

中国的医药行业正慢慢的向前发展，而医药行业又是政策性很强的弱周期行业，国家政策对其的影响很大。随着中国人口的增长，逐步进入老龄化社会，人们的健康意识也在慢慢增强。本文研究云南白药集团股份有限公司的财务状况，进而发现云南白药的优势与存在的问题，给出合理化建议，促进其更好发展。

一、公司概况分析

云南白药集团股份有限公司1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体（1993）48号文批准，云南白药厂进行现代企业制度改革，成立云南白药实业股份有限公司，在云南省工商行政管理局注册登记。1996年10月经临时股东大会会议讨论，公司更名为云南白药集团股份有限公司（以下简称“云南白药”）。公司于2006年5月29日实施股权分置改革。公司经营范围：化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，物业经营管理，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品。在国家严控医药行业准入，加强产业集中化，支持行业优势企业做大做强的大背景下，公司作为我国医药行业的龙头企业，具有良好的发展前景与较强的竞争优势。2017年6月6日，公司与云南省国资委、新华都、江苏鱼跃签署了《云南省人民政府国有资产监督管理委员会及新华都实业集团股份有限公司与江鱼跃科技发展有限公司关于云南白药控股有限公司增资协议》，约定通过江苏鱼跃对白药控股单方进行增资，本次交易后公司的股权结构由云南省国资委与新华都各持有50%股权变更为云南省国资委、新华都、江苏鱼跃分别持有45%、45%、10%的股权，公司的注册资本由300,000万元变更为增资后的333,333.3333万元。无任何一个股东能够实现对公司的实际控制，公司变更为无实际控制人企业。

二、财务报表分析

进行财务报表分析时,先对资产负债表与利润表进行分析，再对相关财务比率进行分析，此项主要是对企业的长短期偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力进行分析。

（一）资产负债表与利润表分析

1.资产负债表分析。

由资产负债表可看出：2016年云南白药流动资产增加516409万元,增长的幅度为30.55%,非流动资产本期增加13162万元,增长幅度为5.51%。从而使得总资产增加529616万元,增长幅度为27.45%。负债本期增加297998万元,增长幅度为51.71%。所有者权益较上年同期增加了231572万元,增长幅度为17.12%。两者合计使权益总额本期增加了529571万元,增长幅度为27.45%。

查询资料，绘制图表得出2017年度资产负债表相关数据图，如下：

由表中可知，在2017年度前三季度，云南白药的资产总值呈递增趋势，负债总额呈递减趋势，所有者权益呈递增趋势。

2.利润表分析。

从利润表中选取主要数据后，可看出，云南白药2016年营业利润331983万元,增长了4.78%。主要由于营业收入的增加,本期营业收入增加167252万元,增长了8.06%。

绘制图表得出2017年度前三季度的利润表相关数据

由表中可知，2017年度前三季度营业收入呈递增趋势，但营业总成本也呈递增趋势，但收入增加大于成本，因而利润总额也呈递增趋势。

（二）财务比率分析

1.偿债能力分析。

2017年度偿债能力指标数据

云南白药2015年流动比率为3.61,2016年为3.28,2017年前三季度维持在稳定范围内;2015年速动比率为2.23,2016年为2.25,2017年速动比率在2.2与2.4之间。云南白药的流动比率和速动比率呈稳定趋势，可以看出云南白药是具有一定的短期偿债能力的。在资产负债率方面,云南白药2015年与2016年资产负债率为29.87%、35.56%,今年云南白药的资产负债率在35%左右。不管从短期偿债还是长期偿债方面,云南白药的偿债能力还是不错,对于偿还债款比较有保障。

2.营运能力分析。

2017年度营运能力指标数据

云南白药的总资产周转率2015年与2016年为1.16、1.02，2017年度总资产周转率在0.24-0.7。流动资产率2015年为1.34,2016年为1.15，2017年度在0.26-0.78。云南白药总资产周转率和流动资产周转率都是呈下降趋势,源于医药行业激烈的竞争,整个行业的发展速度有所放缓。在应收账款周转率方面,云南白药2015年为25.72,2016年为21.66,2017年度季度值在5.25-14.28。由此可以看出,虽然云南白药的应收账款周转速度上升,营运资金运转良好。

3.盈利能力分析。

2017年度盈利能力指标数据

云南白药的净资产收益率2014年至2016年依次为22.41%20.63% 18.57%,说明云南白药的盈利能力呈下降趋势下降,2017年度三季度以来净资产收益率一直在增长，但是起点低。在销售净利率方面,云南白药2015年分别为13.29%,2016年为13.08%,2017年三个季度维持在12%-15%,相对来说有慢速增长，可以看出云南白药在成本费用方面做得不完善。

4.发展能力分析。

公司的发展能力反映其在未来的发展趋势,云南白药的销售收入增长率2015年为10.22%,2016年为8.07%,2017年度有反升，在10.50%-14.50%。净利润增长率方面,云南白药从2015年10.34%到2016年的6.36%，2017年回升在10.00%-16.00%之间。而总资产增长率方面,云南白药由2014年的26.86%降至2015年的18.05%再而2016年回升27.45%，2017年度总资产增长率在16.84%-25.98%之间，可以看出在2017年云南白药的发展能力欠佳。

三、财务分析结论

企业的偿债能力稳定；企业营运能力强；盈利能力慢速增长，比较稳定；企业发展能力欠佳。公司整体发展稳定，业绩稳定的增长，需更重视后期发展。

云南白药可以从以下几个方面的建议进行考虑：第一，提高流动资产的利用率，加快应收账款的周转速度，保证营运资金的充足。第二，加大在新药方面的研发投入，提高自身核心竞争力。第三，做好营销方面的宣传，开拓海外市场，提升其盈利能力。第四，控制成本费用，进行科学化的管理，提高利润率。