艾瑞咨询董事长失联旗下基金曾投凯叔讲故事

丁亦佳

据称，包括董事长兼创始人杨伟庆、技术总监郝欣诚等多名高管自9月13日起开始失联，杨伟庆电话无法接通，朋友圈停更。此前，杨伟庆几乎每天更新朋友圈。

名下投资基金繁多 曾投资凯叔讲故事

近来，媒体曝光了很多董事长失联、甚至跑路的消息，究其原因，或涉违法犯罪，或欠债难还。

艾瑞咨询是一家提供数据研究、企业咨询的信息服务公司，腾讯、京东都是它的客户，在行业中可谓是龙头企业。

虽然艾瑞咨询过去三年的业绩增长滞缓，2015年营收为1.9亿元、2016年营收1.7亿元、2017年前9个月营收1.33亿元，但艾瑞咨询是一家轻资产的咨询服务类公司，经营产品都是虚拟产品，没有能耗、材料、设备等方面的成本，应该不会涉及到大额债务方面的问题。2018年初申请挂牌新三板，从股转说明书披露的财务报表来看，也确实如此，除了客户的应收账款，其他债务规模不大。管理费用、应付职工薪酬为支出大头。此外，就是投资性活动的资金流进流出了。

投资公司是杨伟庆名下的众多公司中，较为显眼的部分。

杨伟庆拥有上海艾瑞世纪资产管理有限公司、上海艾瑞资产管理有限公司，这两家公司在基金业协会均已取得备案，类型登记为股权投资基金。

上海艾瑞世纪资产管理有限公司备案发行过两支基金，嘉兴艾瑞投资合伙企业（有限合伙）和嘉兴艾之瑞投资合伙企业（有限合伙）。上海艾瑞资产管理有限公司备案发行过三支基金，分别是上海艾之瑞股权投资基金合伙企业（有限合伙）、嘉兴艾瑞贰号投资合伙企业（有限合伙）和嘉興艾瑞壹号投资合伙企业（有限合伙）。

除备案在基金业协会备案在册的基金，两家资产管理公司的直接投资也非常多。

上海艾瑞世纪资产管理有限公司是上海艾瑞资产管理有限公司的全资子公司，上海艾瑞资产管理有限公司由上海艾想实业发展有限公司全资控股。杨伟庆通过非常复杂的股权关系控制了上海艾想实业发展有限公司。这家公司2016年6月才成立，成立时间不过两年，投资了包括上海艾瑞资产管理有限公司在内的三家投资公司。

在某投融资网站上显示，艾瑞系下的资管公司，发行过艾瑞量道母基金，基金规模20亿；艾瑞创投基金，基金规模6亿；艾瑞天使投资基金，基金规模2亿。

如果此信息属实，那么杨伟庆涉足的投资基金，规模不小。

在艾瑞咨询官网上，将艾瑞资本列为艾瑞集团的业务体系内。除艾瑞资本官网列示的樊登读书会、混沌大学、易尊通信、乐变、Wonder News、吉策、凯叔讲故事、吴晓波频道等8项投资项目外，恐需要更多项目信息，才能与28亿的基金投资规模相对应。

凯叔讲故事、吴晓波频道等都是明星项目。凯叔讲故事是一个儿童内容故事品牌，由央视原主持人王凯成立，运营微信公众号和APP。凯叔讲故事累计用户超过1400万，目前在网络电台亲子类排名第一。2017年5月，凯叔讲故事获得B轮融资9000万，由新东方领投，艾瑞资本与挚信资本、浙数文化跟投。2018年3月，凯叔讲故事完成B+轮1.56亿人民币融资。

吴晓波频道是财经资讯社群，由知名媒体人吴晓波在2014年创立，2017年完成A轮融资1.6亿元，估值20亿。据媒体报道由挚信领投、浙商创投、头头是道和普华资本跟投。艾瑞资本在其中的参与金额不详。

杨伟庆十倍溢价收回卖出股权

艾瑞咨询今年年初申请挂牌新三板，已在4月取得全国股转系统同意挂牌的函，获得股票代码872785，但迟迟没有挂牌上市。

杨伟庆参股的另一家公司投中信息，原是新三板挂牌企业，现已退市。

杨伟庆曾与青岛海尔、千意梧桐等8家入股艾瑞咨询的投资机构签署对赌协议，如2019年12月31日前不能完成IPO或新三板挂牌，杨伟庆应回购股权。

2002年，杨伟庆创立艾瑞咨询。在公司成立后的几年，艾瑞咨询迟迟没有凸显盈利能力。2008年，杨伟庆及其合伙人将艾瑞咨询以900万美元卖给分众传媒（证券代码：002027）。这笔买卖被杨伟庆认为是“15年里最错误的决定”，因为在随后的几年，数据咨询业务的价值不断被市场认可，艾瑞咨询实现了盈利，估值也一路上涨。

2015年，待杨伟庆反应过来，想要重新买回艾瑞咨询的股份时，艾瑞咨询估值已到6.64亿人民币。7年时间，估值翻了十倍。

根据艾瑞咨询在股转系统的转让说明书显示，杨伟庆此次收购艾瑞咨询45.01%股份。此时大股东已由分众传媒变为春华资本，杨伟庆从春华资本手中购入。按照6.64亿元人民币的股份估值，此次收购，杨伟庆需花费近3亿元。

这笔资金从何而来？

股转说明书中提到，给员工进行股权激励的资金，来源于自有资金及外部借款，外部借款来源于实控人杨伟庆的借款，杨伟庆名下经营的实体企业较多，资金实力较强。由此可能可以推断，杨伟庆经营业务较多，本人资金实力雄厚。

杨伟庆名下有数十家公司，确为属实。但记者仔细翻阅了杨伟庆控制的众多公司，却发现以投资管理类公司居多，实业经营性质的公司较少。

股转说明书提到，杨伟庆通过控制嘉兴凯盈投资管理合伙企业（有限合伙）等四家公司，间接持有44.32%的表决权，为公司的实际控制人。

根据天眼查的工商信息显示，艾瑞咨询的直接股东有44家之多，而杨伟庆通过参股或控股十几家公司，进而实现对艾瑞咨询的持股。为什么要通过如此复杂的股权结构入主艾瑞咨询，也着实奇怪。

艾瑞咨询股权结构复杂，杨伟庆旗下公司众多，又涉足众多投资基金。目前基金公司爆雷不在少数，杨伟庆等人如果出事，或许与其旗下众多的投资基金有关。

本刊对艾瑞咨询发送了采访函，希望予以进一步沟通，但截至发稿前，尚未收到回复。