制造业企业营运资本管理的探讨

何晓燕

【摘 要】21世纪以来，全球制造业面临着产业结构调整带来的机遇和挑战。世界各国为了保障经济的稳定增长，力图重振制造业，纷纷加大对制造业的发展力度。美国2009年公布《重振美国制造业框架》，2012年制定《先进制造业国家战略计划》，英国2013年制定《英国工业2050战略》，德国2013年公布《德国工业4.0战略》。2015年中国国务院发布《中国制造2025》，规划通过“三步走”，实现制造强国的战略目标。要实现由制造大国向制造强国的转变，除了要技术创新、结构升级，提高竞争力与盈利能力，还要有强大的营运资本管理能力，让企业增加收益、让利润转化成真金白银。所以，针对制造业企业而言，营运资本管理问题显得尤为重要。当下，制造业企业营运资本管理水平参差不齐，出现了种种问题，严重影响企业的发展。本文从制造业企业营运资本管理的背景及作用入手，分析制造业企业营运资本管理存在的问题，并针对问题提出改进对策。营运资本管理是制造业企业前进路上的动力源泉，希望我国制造业企业加大对营运资本进行合理有效的管理，增强自身竞争力，助力我国早日实现制造强国的战略目标。

【关键词】制造业；营运资本；问题；对策

一、制造业企业运营资本管理的背景及作用

目前多数国内制造业企业对营运资本认识不深刻，缺乏行之有效的管理措施和专门人才。财务部门仅注重记账、核算等的传统职能，而对营运资本管理如应收账款账龄分析、存货周转率、供应商管理等先进理念接受缓慢，这样粗放式的管理模式不利于现代企业在激烈的市场竞争中生存，亟待解决。

营运资本的周转是指现金投入生产运营开始，到最终转化为现金为止的过程。表现为资金的周转和实物的运动。

营运资本就像人体血液，其管理贯穿于整个公司的经营过程。高效的营运资本管理能降低企业的财务风险、提高企业的经营效率与效益。而失败的营运资本管理不仅使企业面临财务危机甚至直接导致企业倒闭。因此，发现并解决好制造业企业营运资本管理中存在的问题，是当前我国制造业提升企业竞争力亟待的重要途径。

二、制造业企业营运资本管理存在的问题分析

1.营运资本管理意识薄弱，企业缺乏完善的绩效评价

大多数制造业企业领导层级往往把工作重心放置在生产管理和运营管理方面，没有将营运资本管理当作一项规范的管理方式，也没有意识到营运资本管理对企业发展的重要作用。营运资本管理缺乏可行性、系统性。而且在制定考核细则时，强调销量、销售额和利润指标，对应收账款回收、坏账发生额等指标考核力度不足。使得销售人员只注重完成销售量和销售额，而不考虑应收账款是否能及时收回。再比如为了确保及时交货率，而没有关注到过高的安全库存。如此一来，营运资本管理缺乏科学的管理模式，大大影响企业的可持续发展。

2.应收账款收款期长，逾期账款较多

在经济下行和市场竞争日益激烈的双重压力下，有些企业为了增加市场份额、扩大市场占有率，未对客户进行合理有效的信用评级就进行赊销。看似企业销售额逐年攀升，利润大大增加，但同期内应收账款数额增长比例及背后潜在风险也逐年增大。随着账龄结构逐年恶化，如未及时对账龄进行分析，相关责任人未及时跟踪，极易错失应收账款追缴的最佳时机。在坏账产生后，由于清理欠款工作职责不清等原因，在后续解决过程中显得无力，严重阻碍了应收账款的及时回炉，致使企业应收账款得不到及时清理，给企业带来资产损失。

3.存货过多占用资金

存货占用资金，是资源的浪费。一个企业拥有存货量的多少，反映了资产运作效率，甚至关系到企业的生产与发展。戴尔认为：存货不是资产而是负债。

大多数制造业企业存货管理存在以下问题：缺乏科学采购计划、存货管理制度和内部控制制度不完善。而且在实际的日常经营活动中，往往存在着许多障碍，比如需求计划未及时更新，最小订单采购量的限制、生产报废比例的预估偏差、供应商生产周期不稳定、高估安全库存等等，使得企业原材料采购数量大于需求情况，进而产生很多的呆滞库存，导致存货积压、资金占压过多，资金周转迟缓。

4.应付账款周转期短

应付账款周转期越短，说明企业的偿债能力越强，无限制延长则会降低企业信用等级。企业若能在一定期限内有效地使用商业信用这种无息借款，必然会减轻企业的利息负担，增加收益。有些企业为取得较好的采购价格，付款期偏短，这样对净营运资本产生不利影响。应付账款融资方式在许多企业中没有达到充分而有效的利用，降低了营运资本的运營效率。

5.营运资本管理缺乏合作

营运资本管理其实是资金在实物链的有效管理，这就需要各部门密切配合。但在很多公司仍缺乏有效的跨部门协同机制。在跨部门合作中仍存在一些障碍因素，如职责不清，流程规范不明确，缺乏有效沟通。比如客户订单延迟，销售未及时录入ERP系统，采购部门未及时收到更新信息，就无法相应地调整采购计划，从而造成物料闲置。

6.营运资本管理观念及管理方式落后

在日新月异的信息经济时代，仍有一部分制造业企业领导及财务管理人员营运资本管理观念没有创新，再加企业营运资本管理信息化人才缺乏， 这就造成财务管理效率低的现。企业没有跟上信息时代发展的步伐，在营运资本的管理上依然采用粗放式管理模式，这大大限制了企业的可持续发展，使企业难以满足市场经济、信息时代的发展需求。

三、改善制造业企业运营资本管理的对策及建议

1.制定完善的营运资本绩效考核体系

当前制造业企业在实际管理中，营运资本管理缺少评价工作，难以及时发现存在的问题。企业应有一套完善的营运资本绩效考核体系，能对营运资本各个管理环节进行评价，并制定合理的奖罚措施，实现激励目标。

常用的考核指标主要有：

营运资本占收入比率（NWC%）=营运资本/滚动12个月收入

营运资本占收入比率表示每一单位的营业收入需要多少营运资本投资。营运资本占收入比率越低，每一单位的营业收入所需要的营运资本的净投资越少，营运资本的管理效率越好。

应收账款周转天数 （DSO）= 平均应收账款×365/营业收入

应收账款周转天数是指公司从销售收入确认到收到客户现金付款的平均天数，表明向客户的收款是不是足够迅速。一个低的DSO数字意味着公司需要更少的时间来收回应收账款。一个高的DSO数字表明，这家公司正在赊账销售其产品，并花更长的时间来筹集资金。

存货周转天数 （DIH）=平均存货×365/营业成本

存货周转天数是指公司消耗存货的天数，体现从存货到确认销售收入的速度够不够快。

应付账款周转天数 （DPO）=平均应付账款×365/营业收入

应付账款周转天数是指公司支付货款或服务的天数，表明付款给供应商过快还是过慢。

资金周转天数 （CCC） = 应收账款周转天数（DSO） + 存货周转天数（DIH） – 应付账款周转天数（DPO）。

资金周转天数越短越好。缩短应收账款周转期，缩短存货周转期，延长应付账款周转期，能缩短现金周转期，有利于提高公司的盈利能力。有些营运资本管理做得特别好的公司，通过零库存管理和延长给供应商付款，资金周转周期天数甚至能做到负数。

2.加大应收账款管理力度

（1）制定信用政策，完善企业信用制度，定期复核客户的信用额度并及时更新

信用政策目标是将企业的应收账款持有水平和产生坏账的风险降到最低，使企业在现金流和收益率上实现最大化。企业信用管理部门应根据企业自身的状况和市场等外部环境，合理地确定每一个客户的信用额度，并定期复核，及时更新，使信用额度随着业务量的增减而变化，以此指导和控制企业的信用销售和应收账款持有水平，最终保证企业投入到该客户的净营运资本和其信用额度相匹配。

（2）制定完善的收款政策，减少逾期账款

企业应充分了解客户付款流程，加强与客户沟通，及时解决客户提出的问题，在最佳收款时间，向客户发出准确清晰的对账通知，约定付款时间并密切关注客户进展。定期进行账龄分析，密切关注逾期应收账款，当应收账款超过约定的信用期限仍未能收回时，应积极与客户沟通，了解迟付原因。建立健全的账款收讨制度，对逾期账款应有效的手段催收账款，通常可采取信函催收、电话催收、专人拜访面谈、法律行动等方式。如能采取积极的收款政策，就能减少坏账发生。

3.科学管理存货

（1）加强存货采购管理

存货管理始终是生产型企业经营管理的重大问题，是企业流动性资产占用的主要部分。企业需关注客户的需求计划并在ERP里及时更新，据此得到合理的原材料采购计划，进而调整物料需求。其次要制定严谨可行的采购政策，应合理推算最佳订购批量，使存货的采购成本、订货成本、储存成本、缺货成本总额最低。日常存货管理中尽量降低安全库存，既要确保日常生产活动的有序进行，又有效地控制存货库存量，提高资金的使用率。

（2）科学管理存货

对存货的管理可以采用ABC存货控制法。所谓ABC分类管理就是按金额价值来排先后轻重次序，来进行存货管理。通过ABC分类后，抓住重点存货，减少不必要的库存数量，降低库存金额，制定较为合理的安全库存，从而有效地减少存货资金占用，加速存货周转率。

另外，寄售库存也是一种有效的库管管理模式。寄售库存只指供应商将货物放在购买商库存中，购买商只有在货物使用之后才支付费用。运用寄售库存管理模式不仅方便生产，缩短供应半径，还可以充分利用供应商资源降低库存、减少资金占用，加速资金周转率、降低生产成本。

戴尔创始人迈克尔评价说：“存货的生命，如同菜架上的生菜一样短暂。”通过零库存的有效管理，没有零部件仓库的戴尔，一台电脑原料进场到打包离厂只有五六个小时的时间。其可称道的库存管理也非常值得借鉴：如充分利用供应商库存，降低自身的库存风险；与供应商形成多层次的充分的沟通，降低存货风险；打造强势供应链运作机制，使供应商必须按照戴尔的需求来安排自己的经营计划。

4.加强供应商管理，合理管理应付账款

企业尽可能的获得较长的付款期，应付账款周转天数越长，说明公司可以更多的占用供应商货款来补充营运资本而无需向银行短期借款。这对于改善净营运资本非常有帮助，但如果不能按时偿还应付账款会在很大程度上降低企业的信用等级，进而不利于企业的长远发展。企业应制定行之有效的应付账款管理措施，比如每周付款一次改为每半月支付一次，或每月支付一次；集团企业间实行集中采购战略，在获得具有竞争优势价格的同时也可以获得较好的付款期。总之，应付账款的余额越大，营运资本就越低。然而，应付账款并非占用时间越长越好，过度拖欠造成供应商关系不和谐，可能迫使供应商降低原材料质量、不及时供货等方式影响公司效益。因此，要综合考虑买卖双方的合作情况，资金状况等，与供应商友好协商，合理控制应付账款的占用情况。如果对应付账款进行了周密细致的管理，选好了最佳付款时间和最佳付款方式，那么企业就能充分利用负债融资模式，利用供应商来融资，既能减少企业的财务成本，又能使企业获得良好信誉。

5.全员参与、跨部门合作

跨部门合作是提高营运资本运作效率的有效方式。比如对于呆滞库存管理：财务进行呆滞库存的分析， 识别出呆滞库存；技术部进行产品改造，将呆滞库存变废为宝；销售部把一些呆滞库存考虑到促销计划中，申请样品时，尽可能使用呆滞库存以满足展示等的需要；销售部和客户支持部协同管理即将退市产品，使其有序退出市场。通过紧密的跨部门合作，在不影响交货的前提下，最大程度降低呆滞库存、提高库存的周转。

6.以信息化手段推动营运资本管理现代化

随着互联网技术和数据分析技术的快速发展， 大数据带来的信息风暴正深刻地改变着人们的生产、生活与思维方式。财务系统的信息化、网络化、集成化、专业化已成为了制造业企业营运资本管理的一种必然发展趋势。通过信息化手段实现财务管理、数据处理自动化、智能化，可大大提升财务数据的处理效率与效果。資金本身就具有时间价值。营运资本从投入、生产到收回经过了一系列的价值链运动，资金投入时间不同、管理方式不同，都会导致价值链运转带来的资金耗费的时间价值不同。所以，应该尽量减少营运资本的时间价值耗费，提高其运转效率，而建立信息化平台能够有效地缓解这个问题。

四、总结

当前，制造业市场激烈竞争日益加剧，企业要想在激烈的竞争中站稳脚跟，企业必须强身健体，加强营运资本管理。制造业企业应充分协调采购、销售、生产、财务等相关部门的各种经营活动，制定合理的营运资本激励措施调动各部门积极配合、全员参与，不断挖掘潜力，更好完成营运资本的管理工作。通过高效的营运资本管理，可实现在充分满足生产经营活动需要并确保企业财务安全的前提下，减少企业营运成本、提高企业营运资本管理效率、加速资本循环，提高企业盈利能力，提升企业竞争力，从而实现企业价值最大化，促进企业的长足发展。

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