未来三年，我们的钱该投向哪里？

郎咸平

一、 有些风险你不必焦虑

泰国央行其实在做一个选择题：保护出口导向的制造业，还是保护借了大量美债的本国寡头财阀？具体而言，如果要保护制造业，保护制造业背后的小老百姓就业，那泰铢就应该贬值。如果要保护本国寡头财阀，那么就应该坚持与美元挂钩，能拖多久是多久。这个拖的临界点是什么呢？ 一是，会不会把本国银行拖下水；二是，本国外储还够不够。

泰国的启发在于，什么风险，你不用那么焦虑？答案是，你不要杞人忧天担心银行会倒闭。泰国央行最后宁可不要外储，宁可不再保护持有大量外债的权贵集团和寡头财阀，也要保护自己的银行，只要汇率投降到底，最后其实就保护住了银行。同样，香港在金融危机之后，房价跌了一半，个人家庭有破产的，企业有破产的，对冲基金有亏钱的，唯独銀行岿然不动。这是最大的启发。你今天见到的各种P2P、数字币，95%会在未来三年内要么销声匿迹，要么跑路告终。

二、 真正的风险在哪里？

1.县域债务危机。为什么这么多平台都大面积暴雷呢？除了一部分平台本身就是空转庞氏骗局诈骗，相当一部分其实是因为一个大家都不敢正视的问题——县域债务危机。

为了找钱，县里成立了一家公司，用这家公司发了债券。政府开会，让公务员都去买它的债券，表面上看，这家公司是政府背景，但政府却不给担保，根本没什么人买。以上就是这个调研样本的状况。窥一斑而知全豹 ，地方债这个问题希望大家切勿认为事不关己，还是尽早警醒为好。

2.家庭债务危机

前阵子，号称3亿中国人都在用的App拼多多着实风光无限，但随后又陆续曝出各种造假负面新闻，引发了深层次的思考。消费降级折射出的中国家庭债务危机已经不容小觑。其实，这才是我们普通老百姓该真正认识到的风险。

从家庭债务占GDP的比重来看，截至2017年这一比值为48%，已经远远超过其他发展中国家。我国家庭债务与可支配收入之比高达107.2%，已经超过美国当前水平，更是逼近美国金融危机前峰值。并且，由于隐藏的民间借贷等无法被统计，实际上中国很多家庭已处于入不敷出的状态，家庭流动性堪忧。这个时间节点，千万不要再去借钱，各种花呗、借呗、信用卡之类的，尽量降低自己的债务水平。

三、如何发掘危机中的投资机会？

我认为，已经暴露的风险，譬如银行会不会破产、房价会不会跌、P2P和数字币会不会暴雷，都不值得我们太过焦虑，相反， 这里面还危中有机。 我在课程中已经把相关的 投资逻辑和知识框架 教授给订阅课程的同学，希望你们可以用心学习，转化为自己所用。帮助你拓宽认知、升级思维，帮助你在纷乱中认清本质，找到属于自己的投资机会。

宏观环境虽风云变幻，但是万变不离其宗。透过现象看本质，认清趋势、厘清逻辑，方能致胜未来！