2018年上半年稀土相关上市公司业绩综述

文/刘小芳 杨丽

2018年上半年，全球经济在波动中保持复苏，但贸易摩擦等事件不断发酵，使全球经济的不确定性增加,我国经济继续保持总体平稳、稳中向好的态势。受外部经济环境影响不大,我国稀土行业运行总体平稳,2018年上半年稀土产品价格呈小幅震荡走势。 随着国家对环境保护工作的从严要求、环保督察工作的持续深入与不断落到实处，稀土行业市场秩序好转，以六大稀土集团为核心探索稀土行业供给侧改革工作正稳步推进。

稀土元素作为现代工业不可或缺的战略性资源，被广泛应用于新能源、新材料、节能环保、航空航天、电子信息等领域，是改造传统产业、发展新兴产业、实施新时代制造强国的关键基础材料。随着“中国制造2025”国家战略的实施，新材料产业在高端突破、进口替代、中低端转型升级方面孕育着巨大市场需求，2018年上半年，稀土相关上市公司在稀土高附加值下游应用领域业绩展现良好势头。但对整个稀土行业来说，距离高质量发展还有一定差距。

整体供求局面未变 稀土资源板块现恢复性增长

近几年来，在稀土资源板块，出现了大幅波动，特别是2014年至2015年9月份，随着稀土价格连续下行，稀土资源类企业受到巨大冲击，由盈利状态变为亏损，不过到了2017年又实现恢复性增长，比2016年近乎增倍，2018年上半年仍延续2017年恢复性增长态势。

2018年上半年，稀土行业秩序整顿工作扎实推进，截至2018年7月，第一批中央环境保护督察“回头看”行动对河北、内蒙古、江西等10省区完成督察进驻，共受理有效举报38165 件，各地问责4305人。2018年9月，工信部原材料司发布《关于建立稀土矿山、冶炼分离企业定期公示制度的通知》，进一步加强对稀土矿山、冶炼分离企业的监管。受行业政策影响，稀土供给端稍有收紧，但2018年上半年稀土整体供求局面未发生重大变化，稀土价格呈小幅震荡、稳中有升态势。

依托资源优势，2018年上半，年北方稀土通过多渠道加大紧俏产品生产销售力度、内产外购创新模式等提升产品市场占有率。充分发挥下属国贸公司作用，开展稀土及非稀土、有色金属等贸易，扩大营收规模。生产与营销协同发力，提升了企业经济效益，上半年实现营业收入56.94亿元，同比增长39.71%；实现归属于上市公司股东的净利润2.18亿元，同比增长94.48%。报告期内，北方稀土分别以现金出资3600 万元和5000 万元，组建江苏新稀捷机电科技有限公司、内蒙古稀宝通用医疗系统有限公司，发展稀土永磁电机产业及稀土医疗产业。

2018年上半年，广晟有色鉴于稀土产品价格上涨乏力，公司实施惜售策略，同时缩减了毛利低、资金占用大的贸易业务规模，通过加强市场走势研究，定期发布稀土产品销售指导价，协调所属企业按指导价销售产品，在行情低迷的情况下多方位拓展销售渠道。上半年实现营业收入 11.44 亿元，同比下降 57.41%；实现归属母公司所有者净利润-3,013.79 万元，上年同期归属母公司所有者净利润-3,227.17 万元，同比减亏213.38 万。

盛和资源自2017 年 2 月完成重大资产重组合并晨光稀土、科百瑞、文盛新材以来，竞争力进一步增强。盛和资源始终将原材料控制作为重要的经营战略之一，经过多年摸索，乐山盛和充分发挥在四川地区的采购优势，形成了一套行之有效的原材料采购、储备体系。公司旗下稀土企业乐山盛和长期从事稀土冶炼分离产品的研发、生产及销售，现有年处理稀土精矿 8,000 吨（REO：70%）的能力，其中包括 4,000 吨氯化稀土全分离生产线和年处理 2,000 吨（REO：70%）氟碳铈矿示范线配套设施，稀土冶炼分离产能产量均居四川省、国内前列。2018年上半年，公司积极应对稀土价格持续震荡的走势，乐山盛和生产技术进一步优化，镨钕收率从2014 年的87%提高到目前的91.99%，并针对美国芒廷帕斯矿进行了相应的技术储备。通过化学法二优渣压滤机技术，结晶氯化镧生产线等技术，有效降低能源利用，提升工作效率。2018年上半年，公司实现营业收入 3,322,001,048.21元，与上年同比增长 50.26%，实现归属上市公司股东净利润 194,464,387.36元。

五矿稀土通过对稀土产品价格变动节奏的较好把握，综合政策导向、市场行情及公司自身实际情况，制定并通过了红金公司、大华公司根据生产经营方案安排生产及建丰公司根据订单情况灵活安排生产的生产经营方案，公司所属分离企业在报告期内均根据生产经营方案落实生产运营。针对公司目前无稀土矿山，所需原材料均需向外采购，原材料供应安全存在一定风险的情况，公司积极落实原矿、富集物等多渠道采购工作的开展，逐步完善公司生产原料多元化采购体系的建立；同时推动圣功寨稀土矿和肥田稀土矿探转采的办理，以期尽快实现在稀土矿产方面的资源储备以及后续可能涉及的资源开发利用，提升公司在稀土产业发展中的综合实力和竞争优势。公司业绩较去年同期有一定幅度增长。 2018年1～6月，公司实现营业收入29,223.51万元，较去年同期27,656.71万元增长5.67%；归属于上市公司所有者的净利润6,799.12万元，较去年同期2,641.96万元增长157.35%；

厦门钨业涉及钨、钼、稀土、能源新材料和房地产等产业。其中，稀土产业形成了从稀土矿山开发、冶炼分离、稀土功能材料（稀土永磁材料、储能材料、发光材料等）和科研应用等较为完整的产业体系。公司下属长汀金龙稀土有限公司目前已建成5000吨稀土分离、2000吨稀土金属、2000吨高纯稀土氧化物、1300吨三基色荧光粉、6000吨钕铁硼磁性材料（首期3000吨）、2500吨钕铁硼表面处理生产线。2018年上半年磁材方面国内企业订单量较去年有所上升，增量主要来自新能源汽车、风电以及空调等企业，但增幅不大，下游需求并未得到显著改善。作为稀土磁性材料行业的新进入者，稀土磁性材料产品市场需要进一步开拓。厦门钨业2018年上半年实现营业收入86.64亿元，同比增长40.17%；有色冶炼加工行业已披露半年报个股的平均营业收入增长率为9.69%；归属于上市公司股东的净利润3.34亿元，同比下降26.27%，有色冶炼加工行业已披露半年报个股的平均净利润增长率为27.05%；公司每股收益为0.24元。

稀土永磁板块持续强势 下游应用前景向好

稀土永磁材料自20世纪60年代，特别是钕铁硼1983年问世以来，就以其高磁能积和高矫顽力等优异特性，在现代产业发展中得到广泛应用。稀土永磁属于稀土功能材料行业中的稀土磁性材料行业，其下游应用领域包括能源、交通、机械、医疗、IT、家电等，尤其是高性能钕铁硼永磁材料，是目前性能最高、应用范围最广、发展速度最快的工业化生产中综合性能最优的磁性材料,发展前景十分广阔。稀土永磁板块持续强势主要原因是由于新能源汽车、智能制造、风力发电、节能电梯、消费电子等新兴领域的快速发展的需求。

今年6月起，新能源车补贴新政正式实施，中国新能源汽车行业进入后补贴时代，意味着新能源汽车市场开始从政策驱动迈入消费驱动发展的新阶段。2018年 6月28日，国家发展改革委、商务部联合发布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》，自7月28日起，取消新能源汽车外资股比限制。 新能源汽车当前已成为拉动我国汽车市场增量的重要因素，2018年1月份至6月份，新能源汽车产量、销量分别为41.3万辆和41.2万辆，比上年同期分别增长94.9%和111.5%。

正海磁材作为新能源和节能环保领域高性能钕铁硼永磁材料的主要供应商，秉承“高性能钕铁硼永磁材料+新能源汽车电机驱动系统”的双主营业务的发展模式。2018年上半年进一步扩大高性能钕铁硼永磁材料在汽车EPS、新能源汽车、节能环保空调等领域的销售规模，公司高性能钕铁硼永磁材料业务的销售收入及净利润较去年同期大幅增长。实现营业收入79,052.77万元，较上年同期上升96.01%；实现营业利润3,310.78万元，较上年同期上升179.13%；实现归属于公司股东的净利润3,494.73万元，较上年同期上升333.46%。

宁波韵升自1995年以来专业从事稀土永磁材料的研发、制造和销售。公司在宁波、包头、北京及青岛拥有四个生产基地，具有年产坯料10,000吨的生产能力，近年来公司积极推动稀土永磁材料产业向下游延伸,设立了“永磁科技研究院”、“伺服产业中央研究院”，分别掌握了稀土永磁材料核心关键技术与伺服控制核心算法。2018年上半年公司磁材销量同比增长30%以上，其中移动终端、伺服电机、VCM、声学用磁材的销量分别增长18%、30%、60%、70%，公司自主研发伺服驱动器及相关产品，开始批量向市场提供伺服控制系统集成产品。上半年宁波韵升实现营业收入10.15亿元，同比增加21.7%，实现归母净利润5486万元，同比减少66.11%；导致公司利润下滑的主要原因为钕铁硼产品毛利率由2017年的29.4%大幅下滑至18.1%，另外研发支出以及专利费和产品保险费同比增长，导致销售费用与管理费用同比分别提升0.41、2.5个百分点。

英洛华主要业务为稀土永磁材料与制品、电机系列与消防智能装备。公司稀土永磁材料销售区域国内占比55%，东南亚21%，欧洲18%，其他6%，主要终端用户包括：苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。电机系列产品现已形成200多个规格5,000多个品种的400多万台年产能。主要客户遍布亚洲、北美、欧洲等40多个国家，其客户中有全球行业龙头10余家。2018年半年度实现营业收入91,901.55万元，比上年同期增加12.59%；营业利润3,244.13万元，比上年同期减少36.78%；归属于母公司所有者的净利润1,882.12万元，比上年同期减少63.90%。公司2018年半年度业绩较上年同期下降的主要原因是：公司全资子公司英洛华磁业确认对参股公司的投资损失；公司全资子公司刚玉物流因停产计提资产减值损失，支付解除劳动合同经济补偿金等费用。

中科三环主要从事稀土永磁材料和新型磁性材料及其应用产品的研究开发、生产和销售。公司产品广泛应用于计算机、家电、风电、通讯、医疗、汽车等领域。由于中科三环在稀土永磁材料行业中的领先地位, 凭借强大的技术研发优势，稀土永磁材料生产线自动化程度逐年提升，工艺水平国内领先，产品性能卓越，在国内外市场上享有突出的竞争优势。公司进一步加大市场营销力度，稳固老客户粘度，增加新产品应用，积极开发新的产品应用领域，扩大市场影响力等有效措施，为公司持续健康发展提供动力。 2018年上半年原材料市场总体运行平稳，金属镨钕价格窄幅波动，镨钕价格运行在40～46万元/吨之间，公司完成营业收入196,871.70万元，比上年同期增长10.86%；归属于母公司所有者权益的净利润为11,228.04万元，比上年同期减少26.68%。

横店东磁、中钢天源、天通控股、北矿科技、银河磁体等磁材板块上市企业2018年上半年盈利状况见表1。在今年召开的包头稀土产业论坛上张洪杰院士认为磁材板块公司业绩上涨的主要原因为新能源汽车、智能制造、风力发电、节能电梯、消费电子等新兴领域的快速发展的需求，这也同时说明我国稀土下游应用前景向好。稀土功能材料方面科恒股份2018年上半年稀土发光材料实现营业收入50,394,119.73元，同比增长26.81%；有研新材稀土金属靶材销量及收入增长显著。

综合来看，稀土行业缓慢复苏的过程仍在持续，但不确定性增加。工信部副部长王江平曾指出，我国稀土行业总体上已进入健康发展轨道，行业面貌得到了明显改善，但距离高质量发展还有一定差距，要坚持问题导向，从战略上把握面临的新形势新要求，对国内外形势的变化时刻保持清醒地判断和分析，有效应对挑战，把握机遇。

表1 部分稀土上市企业2018年上半年数据统计