格力地产股份有限公司偿债能力分析

2018-12-08袁盛杰长春工业大学经济管理学院

新商务周刊 2018年11期

文/袁盛杰，长春工业大学经济管理学院

1 偿债能力相关理论

1.1 偿债能力含义

偿债能力（debt-paying ability）企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，企业偿债能力可以从静态与动态两个方面来考察。从静态来看，企业偿债能力是指企业以其某一时点的资产清偿企业长短期债务的能力；从动态来看，企业偿债能力是指企业以其自身资产及经营过程创造的收益偿还企业长短期债务的能力。

1.2 短期偿债能力指标

企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。

1.2.1 流动比率

流动比率，表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。

公式：流动比率=流动资产/流动负债×100%

一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。

1.2.2 速动比率

速动比率表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，进一步反映流动负债的保障程度。

公式：速动比率=速动资产/流动负债×100%

一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。

1.2.3 现金流动负债比率

公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%

该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。

1.3 长期偿债能力指标

企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、资本周转率、产权比率、或有负债比率、已获利息倍数和带息负债比率等。

1.3.1 资产负债率

公式：资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%

一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。

1.3.2 资本周转率

资本周转率，表示可变现的流动资产与长期负债的比例，反映公司清偿长期债务的能力。

公式：资本周转率＝(货币资金＋短期投资＋应收票据)÷长期负债合计

一般情况下，该指标值越大，表明公司近期的长期偿债能力越强，债权的安全性越好。

1.3.3 产权比率

公式：产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%

产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

1.3.4 或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额*100%

1.3.5 已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出*100%

一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。

1.3.6 带息负债比率=（短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额*100%

2 格力地产公司简介

2.1 公司概况

格力地产股份有限公司是一家集房地产业、口岸经济产业、海洋经济产业以及现代服务业、现代金融业于一体的集团化企业。

未来，在全新发展平台上，格力地产将继续依靠精准的产业布局、丰富的项目资源及灵活的资产运营，通过资本和产业的有效联动，打造“大海洋、大金融、大健康”的产业集群，进一步扩大企业竞争力，成为深具影响力的优质上市公司。

2.2 经营范围

房地产业：集开发建设、工程设计、建材装饰、营销策划、配套服务等于一体，开发的项目问鼎“詹天佑奖”“全国优秀示范小区”“全球人居环境生态社区”等奖项，树立了“精品工程”的品牌形象。

口岸经济产业：承担港珠澳大桥珠澳口岸人工岛填海工程、珠海口岸、澳门口岸基础工程、交通中心、配套商业区等建设项目，就加强粤港澳沟通机制、创新合作模式、探索社会管理等方面先行先试，通过深化区域合作，承接产业优化。

3 对格力地产偿债能力的建议

3.1 加强短期偿债能力

一，加强销售人员的回款管理，销售人员应在货款回收期的前几天电话或者拜访客户，预知其借款日期；企业应该制定相应的销售政策，将销售员的奖金考核和回款日期联系在一起，增加员工的积极性。

二，定期的对账，加强财务人员催收力度，至少每个一个季度核对一次客户往来款项，对时刻较长的应收账款，按账龄进行分析，确认债务人实否故意拖欠，必要时采取法律途径加以追究。

3.2 提高现金流量水平

要提高经营现金流量水平，首先需要减少经营活动中的现金流量，经营活动带来的现金流量是指企业日常的生产经营活动带来的现金流量，例如控制采购的数量，保持合理的原材料储备，严格控制领料，杜绝浪费，减少各部门管理费用的流出，由于经营活动带来的现金流量在各个期间之间波动不大，能够相对稳定地满足企业的短期现金支付，因此经营活动现金流量与企业流动性和短期偿债能力至关重要的一步。该企业应该从内部着手，减少采购成本和生产成本，加速营业利润，提高营业收入。其次，以市场为主导，最大限度满足顾客的需求，增加企业的营业收入，因此，要进行市场调研、加强营销策略，改进技术。增强企业适应市场的需求能力。