开放式证券投资基金稳健投资管理研究

钱学科 张心泉

开放式的证券投资免不了存在很大的风险，随着人们对投资理念的更新，人们趋向于更加平稳并相对安全的投资方式，所以稳健投资在投资方式中逐渐突出出来。虽然稳健投资方式得到了大多数人的认可，但是稳健投资还停留在理论的时候，还不能投入到实践中，也不能形成足够成熟知识体系，稳健投资的未来前景还是十分乐观的。本文将结合开放式基金的发展现状对稳健投资理论以及流动性风险进行论述。

一、开放式证券投资基金的发展现状分析研究

在很多发达国家，证券基金是经济发展到一定程度的产物。目前我国还处于社会主义初级阶段，市场经济还不够成熟，在市场经济的初级阶段时，我国便形成了证券基金，这时的基金不够完善，具体的基金运作方面不够成熟，对投资的管理也比较欠缺。但随着我国有关的法律法规的颁布以及第一支开放基金的成立，我国的证券基金也逐渐得完善起来，基金的品种也逐渐多了起来，人们对证券基金的了解也多了一些，人们也开始去接触并尝试证券基金。随着人们对证券基金理论的进一步认识，人们希望寻找一种风险低的基金投资方法，稳健投资将成为开放式证券投资的主趋势。总而言之，目前我国开放式证券投资基金处于逐步发展的阶段，有着十分可观的发展前景。

二、稳健投资的基本概念以及理论内容

稳健投资作为投资的新趋势，它具有低风险性的特点，作为投资者争相投资的方式。以下将论述稳健投资的基本概念以及理论内容。

（一）稳健投资的基本概念

稳健投资首先满足投资的基本特点。稳健投资模式是指在保持资金流动的情况下，投资风险在一定氛围内，并可以取得可观的收益。资金流动性，投资风险，资金收益是稳健投资不可缺少的三大因素，稳健投资主要的特点是风险小，这不是风险爱好者的所需要的。

（二）稳健投资与激进投资的主要区别

激进投资和稳健投资最主要的区别在于投资风险和投资周期。一般而言，投资风险大的一般周期比较短，收益存在很大的不确定因素，可能出现短期高收益的现象，也可能出现收益很少的现象。稳健投资的主要特点是投资周期比较长，利益在一个固定的范围内，收益几乎是确定的，这种投资区别激进投资的是会取得一定的收益，但所需的周期是比较长的。

（三）稳健投资的适用条件

稳健投资适用于追求一定收益的投资者，并不追求冒险和风险，可以接受长周期的等候期。有些时候这种投资方式并不是最佳的投资方式，需要看具体的证券市场的情况以及当时的投资者的实际情况，具体投资方式需要投资者自己考虑。

三、以流动性的方面考虑稳健投资

资金流动是证券基金的重要因素，是组成稳健投资必不可少的一部分。以下将以流动方面来对稳健投资进行分析。

（一）资金流动的概念分析

在基金市场，尤其是开放式基金，更要求了资金的可流动性，流动性管理占据着重要的地位。可以说，流动管理的成功与否直接决定了基金经营的好坏。

（二）流动性风险的概念分析

流动性风险分为两部分，分别是资产的流动性风险和基金组合的风险。其中资产的流动性风险是指资产不能以营利的价格卖出而损失资金的风险。它包括了三方面的因素：时间、价格、资产量。无论哪方面出现问题，都会出现流动性的问题，如果基金出现了流动性风险，它会越来越严重，最终导致清盘等等严重的问题。

（三）在开放式基金的新形势下应采取的措施分析

随着我国加入WTO和世界经济的一体化，我国的开放式基金也发生了很多变化。比如在市场的环境分析，我国缺少做空的机制，交易成本相对美国而言较高，除此之外，我国的投资理论偏短期投资，投资的工具形式比较少，还有投资者的投资理念具有局限性，不理性投资偏多。针对这些现象，一方面加强对投资者的投资教育，拓宽投资者的投资方式和投资思路，另外市场可以多增加投资的工具，做好投资宣传工作，最重要的是降低流动性风险，根据实际情况来采取具体的措施避免风险问题，可以通过采用稳健投资的方式来保持基金的稳定增长，通过长期投资来降低开放式基金流动性风险。

四、结语

基于目前的我国开放式基金证券的发展现状以及对流动性风险的概念分析，稳健投资是我国开放式基金证券的发展主流趋势，稳健投资最大的特点是风险比较小。目前投资者的理念比较偏向于短期投资，相对于国外来说，我国的投资者的投资理论存在一定的局限性，随着投资理念的成熟，稳健投资会成为发展的方向。除此之外，针对流动性风险的问题，要采取对应的措施，来降低流动性风险。