苏宁金融：择木而栖

文/本刊记者 王莉 孙艳芳

作为产业金融控股平台，苏宁布局金融领域的主要目的，是围绕零售主业，为其零售生态圈上下游企业、消费者提供金融服务。

随着互联网金融的快速发展，以蚂蚁金服、苏宁金融为代表，互联网巨头开始布局金融领域，并由此将我国金融业带入到新阶段。2016年，苏宁金融服务（上海）有限公司正式成立。苏宁金融凭借其线上线下海量的用户群体、特有的O2O零售模式和从采购到物流的全价值链经营模式，打造了苏宁支付、苏宁理财、任性付、任性贷、供应链融资、电器延保等一系列知名产品，为消费者和企业提供了多场景的金融服务体验。金融科技集团如何在发展中保有初心？就此问题，本刊记者采访了苏宁金融研究院高级研究员、战略规划总监石大龙。

中国外汇：苏宁金融如何在发展中把握自身业务风险与内控机制建设？

石大龙：以苏宁金融的特色业务微商金融为例。以前，小微商户由于种种原因，一直都难从金融机构获得贷款。从外部看，中小微企业的经营都是比较困难的。公开数据显示，全国98家央企中，前5家净利润占到总利润的一半，可见，绝大多数央企是不赚钱的，更何况中小微企业。而且小微企业的自身信用往往并不优质且负债很高，但企业家个人的资产则非常健康。从内部看，传统银行在中小微贷款的风险管理上存在问题，对于欺诈、骗贷基本上很难识别。

苏宁金融依托于苏宁而发展，服务于苏宁这个商业链，更多以中小微乃至个人金融客户为对象。在这个过程中，苏宁金融主要通过科技手段来做好风险管理。如苏宁有自己的物流体系，可以通过仓储和运输对中小微的状况进行实时监测，能及时了解到一个小微企业有多少库存，库存的流向，哪笔做了抵押。在大数据的监测下，基本上不可能发生同一笔货物重复套现的可能。如果再考虑到线上交易的现金流，基本可以判定一家中小微企业的基本情况。

此外，苏宁金融还加快了金融科技的应用。如我们建立了业内首个区块链黑名单共享系统。利用区块链技术，所有金融机构都可以将自己的黑名单输入到共享系统中。有了黑名单系统，很容易判断一家中小微是否具备放款信用。而一旦贷款的中小微企业违约，便可精准地冻结企业主的个人信用。

中国外汇：从目前趋势看，监管层未来有望出台《金融控股公司管理办法》以及具体的细则，苏宁金融对金控未来的监管方向有何看法？

石大龙：我们预计，未来对金融控股公司的监管可能从以下方面展开：

第一，明确人民银行作为金融控股公司的监管主体，加强监管协调。根据2018年《国务院机构改革方案》，银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的拟订职责，将划归中国人民银行。结合目前金融控股公司的试点情况，我国金融控股公司的监管主体将明确为人民银行。这与国际上对金融控股公司的监管也是一致的。危机后，各国监管体制改革的趋势，也是由系统性金融风险管理者对金融控股公司实施整体监管。

第二，明确准入标准。目前国内各种类型的金融控股公司发展良莠不齐，甚至部分机构存在较大的风险隐患。而准入管理，是金融控股公司监管的第一道关，要有效防范风险隐患，必须要严格对金融控股公司设立主体、股东的资格审核，尤其是发起设立金融控股公司的实体企业。从目前的监管趋势来看，未来金融控股公司也将作为持牌金融机构接受监管。

第三，强化资金来源真实性审核和资本充足率监管。目前，部分金融控股公司在投资设立金融机构时，存在虚假出资、循环注资的情况。我们预计，对金融控股公司监管的重要方面，就是强调投资资金来源的真实性，即应当以自有资金出资，委托资金、负债资金、“名股实债”等非自有资金，不得投资金融机构；理财资金、投资基金等金融产品，不能再成为金融机构的主要股东或控股股东。

资本监管的另一方面是对金融控股公司实施并表监管，防止资本重复计算，强调对金融控股公司整体资本充足率的监管。与一般金融机构不同，金融控股公司的资本充足率监管包括三个层次：控股公司本身的资本充足率，控股子公司或其他持股公司的资本充足率，以及将整个公司看作为一个整体的资本充足率。《金融集团监管原则》以及《商业银行并表管理与监管指引》，都就金融控股公司的资本监管搭建了比较成型的体系，可以借鉴。

此外，《金融集团监管原则》也明确要求，监管机构应要求金融集团母公司充分和持续地识别、计量、监测和管理母公司和整个集团的流动性风险；金融集团的流动性要满足整个金融集团在正常和压力情景下的资金需求。因此，流动性风险也是对金融控股公司监管需要关注的要点之一。

第四，加强关联交易管理，建立“防火墙”制度。违规关联交易是金融控股公司风险传导的重要载体，因此，应严格限制金融控股公司的关联交易。一方面，金融控股公司的关联交易要保证公平交易，在正常的商业基础上展开；另一方面，要建立严格的“防火墙”制度，直接限制、禁止某些金融业务的内部交易。

就“防火墙”制度而言，金融控股公司应设立法人防火墙，金融控股公司和子公司、子公司之间都是独立的法人，独自承担法律责任，因此要严禁子公司之间交叉持股或子公司对母公司的反向持股。据此，要建立业务防火墙，防止业务风险的交叉传染；同时，设立人事防火墙，禁止或限制董事、监事、高管在不同金融机构之间的交叉任职。

第五，完善公司治理和信息披露。根据目前的监管趋势，股权管理与公司治理是金融控股公司监管的重中之重。金融控股公司的股权结构应当清晰、层级较少，股东、受益人和实际控制人应当透明。金融控股公司必须及时、完整和准确地披露集团及子公司的股权结构、组织架构、合并财务报表、关联交易、资本充足率、流动性、风险集中度等信息，帮助监管部门实行有效监管，形成市场约束。

中国外汇：2011—2015年，苏宁金融先后涉及了企业贷款、基金销售、保险销售、消费金融等业务。苏宁布局金融领域的初心是什么？

石大龙：苏宁布局金融领域的主要目的，是围绕零售主业，为苏宁零售生态圈的上下游企业、消费者提供金融服务，而不是为了做金融而做金融。如做第三方支付，是为苏宁生态圈内的门店、线上平台消费者及供应链企业，提供资金收付服务和支付解决方案；做供应链金融。是为零售生态圈内的供应链企业提供融资服务，助力相关企业发展；做消费金融，是为了给客户提供更普惠、更便捷的服务，提升零售客户的体验。

中国外汇：苏宁金融如何在业务开拓中坚守金融业审慎、稳健的经营本质？

石大龙：一是着力提升战略性新兴产业支持力度。作为江苏省本土企业，苏宁金融紧紧围绕《中国制造2025江苏行动纲要》和江苏“一中心、一基地”（具有全球影响力的产业科技创新中心、具有国际竞争力的先进制造业基地）建设，将支持地区战略性新兴产业发展作为支持实体经济的根本着力点，为江苏科技型企业和先进制造业企业提供全面综合金融服务。以苏宁银行为例，一季度末，苏宁银行已累计向科技型企业投放贷款14.8亿元，较2017年末增长33%。此外，苏宁银行还积极对接南京徐庄软件园管委会等各类科技园区，通过全方位的战略合作，为园区内中小高新技术企业、创新企业提供供应链融资、商业圈融资和企业群融资支持。目前，已为此类园区企业提供了超过10亿元的授信。

二是创新小微企业服务模式。我们以核心企业为纽带，运用区块链、大数据、人工智能等金融科技，不断创新小微企业服务模式，为产业链上下游企业提供综合金融服务，解决小微企业融资难的问题，与小微企业共成长。针对小微企业金融需求“短、小、频、急”的特点，我行的服务思路主要是通过线上线下高度融合的运营方式，为小微企业提供普惠金融服务。

中国外汇：作为线上、线下融合发展的金融科技公司，苏宁金融是如何在O2O融合方面形成了自身的核心竞争力？

石大龙：线上业务方面，苏宁银行开发并推出了针对小微企业的“税e贷”产品。该产品基于小微企业税务缴存信息，运用大数据技术，建立全新的客户评价体系，选择优质小微企业客户给予信贷支持，打造全线上的自助贷款流程。

线下业务方面，通过核心企业的供应链，为供应链上下游小微企业提供普惠金融服务。例如，我行在为南京市某互联网科技型企业提供授信支持的基础上，依托其互联网平台数据支持，为入驻平台的各类小微商户和个体户提供了资金支持。

与此同时，积极满足消费升级领域的金融需求。国际经验表明，消费金融是支持居民消费升级、提振实体经济的重要推动力。目前，苏宁金融已推出任性付、任性贷等消费金融产品，提供多场景、全渠道、全方位的融资贷款服务，为居民消费升级提供金融支撑。从规模看，苏宁金融消费金融产品的投放已经超过了450亿元。

中国外汇：随着互联网金融的快速发展，整个市场的竞争也愈发激烈，面对日趋严格的对金融控股公司的监管，苏宁金融将如何走差异化道路？

石大龙：我们的体会是，开拓特色业务。苏宁金融的特色业务是微商金融。小微企业融资难一直是困扰小微企业发展的难题。而要解决小微企业融资难的问题，根本的逻辑在于如何在缺乏有效担保物的背景下，低成本、高效率地获取真实的企业信息数据，从而开辟出基于信息数据的大数据信用风控模式。

就国内传统金融机构的实践看，要么倾向于做大中型客户，忽视小微商户；要么立足小微金融业务，但信息搜集和验证主要依靠人工，虽在某城某地取得成功，但缺乏可复制性。

而从苏宁金融的情况看，不仅在战略层面高度重视小微金融，而且还具备强大的金融科技实力，与场景方有着密切的联系，从而解决了低成本的信息采集、高效的风控验证、模式的推广复制等难题，在微商金融领域开辟出了独特的模式。

首先，苏宁金融的普惠金融定位决定了做好小微金融的目标和方向。与传统金融机构不同，我们只有做好小微金融才能有出路。我们做小微金融是出于企业自身生存的本能，而绝不仅仅是迎合监管要求。大中型银行即使做不好小微金融，业绩也不会有较大滑坡；但对于我们来说，小微金融就是生命线。因此我们做小微金融的出发点和动力，与传统银行根本不同，决心和行动也就自然不一样。

其次，苏宁金融的金融科技储备能够有效解决小微企业信息资源不足和不对称的问题。目前，我们主要通过供应链来做小微商户金融，服务小微企业。通过挖掘企业上下游、生产经营、信用状况、商品流、资金流等多维度、立体化信息，运用大数据、区块链和人工智能等金融科技，为小微企业建立全新的征信、授信与信用风险定价系统，以克服单个小微企业信用信息不透明的难题，有效降低小微企业融资难的问题。

第三，金融科技储备也可以降低小微企业融资成本。利用大数据、人工智能等金融科技，建立线上小微企业风险评估模式，创新线上信贷产品。针对小微企业客户的信贷业务，提供包括贷款申请、电子合同签订、提款和还款等一揽子便捷高效的线上服务，将传统业务移到线上，可以切实降低小微企业交易和融资成本，有效缓解小微企业融资贵的问题。