新常态下商业银行投行业务发展路径探讨

莫丹萍

【摘要】中国新常态经济下的经济金融市场环境的发展变化，使得商业银行必须改变其经营方式和发展方式，特别是提高投资银行的整体支撑地位。本文在现状的基础上，分析了中国商业银行投行业务面临的机遇和挑战，分析了商业银行投资银行业务的发展和发展路径。

【关键词】新常态 商业银行 投行 业务发展 路径探讨

一、中国商业银行投资银行业务发展现状

在传统业务不可持续的条件下，各大商业银行已将投资银行作为重要方向，作为自身业务的调整和多元化，逐步优化资源配置，推动投资银行业务发展。2000年之后，监管政策对商业银行投资银行业发展的影响仍然存在，大多数大型商业银行通过控股模式曲线进入投资银行业务领域。与此同时，商业银行逐渐开始扩大品牌类投资银行业务，建立投资银行部，并以投资银行品牌为主导带动变革。

目前，中国在金融业实行分业经营的管理和控制制度。在目前的监管和法律约束下，中国商业银行不直接从事证券承销、发行和交易，也不直接从事非金融企业股权投资等业务。商业银行投资银行业务主要涉及投资银行业务的其他主要业务领域：财务咨询业务、债券承销和信贷业务（包括银团贷款、重组和收购、项目融资等）。经过几十年的发展，中国的商业银行初步形成了多元化、差异化的投资银行发展模式。

（一）投资银行的业务范围经过更多测试

由于中国各商业银行的历史、发展水平和管理模式等各不相同，各商业银行投行产品的类型和业务范围存在很大差异。五大国有商业银行的投资银行業务相对成熟，产品种类繁多，并不断提高基础投资银行业务的服务内涵和技术含量，确保其稳步发展。在高端投资银行业务方面，将大力发展具有较强专业实力和高附加值投资银行业务的融资贷款业务。在全国中型股份制商业银行中，投资银行业务包括债券、金融顾问和资产证券化，其中，兴业银行债券承销规模连续四年在股份制商业银行中排名第一。几年来，浦东银行在股权投资领域积累了一定的专业和服务优势，2015年公司股权基金业务托管规模达到3578.68亿；中国招商银行在信用资产证券化中表现突出，累计发行规模516.6亿元，市场占有率7%，位于国内商业银行第一。

（二）投行业务成效差异明显

2015年，工商银行的顾问与咨询收入达到267.91亿元，并在工业基金、并购和股权融资方面取得了一定的突破。中国建设银行投资银行业务量在国内商业银行？？中排名第二，非金融企业债务融资工具的承销金额五连冠，债务融资工具和全口径债券承销金额的“双第一”；交通银行的顾问咨询费达到74.72亿元，占手续费及佣金收入比率达到19.54%，是五大国有银行中比例最高的。在全国性中型股份制商业银行中，兴业银行的顾问和咨询费共计132.42亿元，占比高达39.42%，领先各大银行。中信银行围绕“最佳综合金融服务银行”的发展愿景，充分利用中信集团金融业的独特优势，不断完善资本中介业务体系，实现投资银行新增融资规模8008.91亿元，比上年增加42.21%。

二、商业银行发展投资银行业务面临的机遇与挑战

（一）业务类型同质化，产品创新不足

目前，除证券承销、发行和交易外，中国投资银行的业务范围更加完善。但实际上，商业银行的投资银行业务开展并不深，而且各商业银行的投资银行产品的定义和分类有所不同，但可以说，大同小异，业务拓展一般集中在三个方面：第一，承销债券；第二，财务顾问；和第三，结构性融资。大多数商业银行主要依赖传统业务，如承销债务融资工具和常年财务顾问，兼并和收购、资产证券化、结构性融资和高端财务顾问目前还处于发展的初级阶段，还没有形成规模，商业模式相对简单，容易受外部环境影响。

（二）缺乏专业人才，高端客户营销薄弱

投资银行是一家高度专业化的金融中介业务，它需要依靠复合型专业人才来创造价值和控制风险。由于中国商业银行投资银行业务发展时间短，尚未建立健全的培训机制，投资银行和城市商业银行的许多分支机构没有配备真正的全职员工，业务素质也不高，因此无法主动拓展营销投资银行业务，无法为高端客户提供优质的投资银行服务。在这种形势下，迫切需要重视投资银行人才的培养和利用，积极、系统地发展投资银行人才培养机制，为投资银行业务发展提供智力支持和人才保障。

（三）企业组织管理不科学，沟通协调机制不畅通

商业银行投资银行的核心竞争优势是巨大的客户资源和资金来源。但是，目前中国商业银行总分支行行政区划式的组织结构并不合适，各级营销人员的专业技能不匹配，一般公司与产品经理的数量不匹配，经营运作部门缺乏协调，给跨地区、跨部门的客户服务和业务推广带来很大困难，市场促销基本上处于组织不力、拓展不能和低效的状态。虽然商业银行的投资银行业务已经发展起来，但传统的存贷业务仍然是经营体系的核心，包括投资银行在内的各种新业务客观上属于从属地位。

三、商业银行发展投资银行业务的路径探讨

（一）改变投资银行业务的经营理念和定位

（1）面对市场环境的变化，我们将关注投行业务对中间业务的提升作用。随着利率市场化改革的深入，中国商业银行的传统利息收入空间逐渐萎缩。为了优化收入结构，必须增加服务费和佣金收入。目前，国际银行的非利息收入占比超过40%，其中投行业务占比普遍在20%以上，而目前，我国许多商业银行的投行业务收入在手续费用和佣金收入中的占比均不足20%。积极拓展投资银行的业务收入，从而能为商业银行带来差异化的竞争优势和利益拉动的优势。

（2）完善内部运作协调机制，加强业务联系。投资银行产品和服务基于各种客户需求。目前，高端客户的需求日益多样化和个性化，对商业银行的服务要求也越来越高。它要求银行开发个性化的服务计划，通过创设产品和交易来来解决实际问题。为了给客户提供高层次的专业化、综合性的一揽子解决方案，必须要求商业银行实现内部部门之间的紧密协调和多层次联动，打破部门间的分工，努力形成投资银行业务的发展合力。

（二）优化产品结构，注重投资银行品牌建设

（1）在债务承销业务方面。一是抓住机遇，加大企业直接融资比重，改变地方政府融资方式，帮助企业选择债务融资工具，充分利用现有信贷客户资源，做好企业间联动投资和贷款，做好项目营销和地方债务储备。第二，密切关注银行债券市场。增加中期和短期票据、非公开定向债务融资工具等传统债券的销售，注重永续债、资产支持票据、项目收益票据、定向可转票据创新类债券的研究与营销力度。第三，提高银行间市场的场内分销能力，提升市场的影响力。

（2）在类基金业务方面。一是积极参与地方政府的产业资金管理，以产业资金为重点业务，推进负债业务和投资银行业务，积极参与新一轮银行合作安排，积极参与产业基金是在新一轮的银政合作布局中取得份额优势的重要渠道。二是积极参与PPP项目的设计、开发和咨询服务，积极參与国家和省级财政部门建立PPP项目，建立PPP基金，发行PPP项目收益债券，开展综合性金融服务咨询机构。三是探索并建立工业投资基金的商业模式，提高优质客户的凝聚力。

（三）建立风险概念，加强投资银行业务风险管理

（1）建立与投资银行业务相匹配的风险管理概念。由于投资银行的一些服务工具为了获得超额收益而承担一定的风险，这是与传统商业银行的风险特征是不同的，因此应建立与传统银行不同的风险管理理念。商业银行总行管理层应积极推动投资银行风险概念的落地和推广，鼓励投资银行部门在风险控制条件下积极创新，测试，设计出符合客户需求的金融产品。在为客户提供优质服务时实现自己的利益。

（2）完善商业银行的风险管理体系。在现有商业银行风险管理体系的基础上，将投资银行风险纳入风险管理体系，全面监控风险。在内部控制方面，有必要建立投资银行内部控制制度，制定投资银行部门的职责，并根据投资银行的特点，制定并实施了内部控制的方法和方法，并在后续业务管理中注重对相关制度进行后续检查。

（3）在投资银行业务创新过程中建立风险防范措施。创新是投资银行的核心竞争力，但在业务创新方面，它应由银行监管机构、证券监管机构和其他监管机构监管。因此，在企业创新过程中，必须加强监管部门之间的沟通，以规避监管风险。同时，为了控制创新的风险，可以采用先试点后推广的方法来建立投资银行创新专项风险准备金，消化实际风险，防范潜在风险，提高应对风险的承受能力。

四、结语

本文首先从投资银行的业务范围和投资银行业务成效两个方面分析了我国商业银行投资银行业务的发展现状。然后从业务种类同质化，产品创新力度不足、专业型人才匮乏，高端客户营销不力、业务组织管理欠科学，沟通协调机制不顺畅；纠正投资银行亚务的地位，优化产品结构；专注于投资银行业务品牌建设，树立风险理念，加强投资银行业务风险管理等方面加以论述，提出了商业银行发展投资银行业务的途径。最后希望通过本文的研究，对今后的专家学者研究相关的课题有一定的帮助与借鉴作用。

参考文献：

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