券商称A股以“进二退一”节奏盘升 分仓配置资产的性价比时机凸显

高方方

近期各类资金大规模入市，指数成份股受到追捧，多层次资本市场的完善将进一步激发经济活力和创新发展动力

上周A股振幅4.05%，周涨幅3.09%。方正证券分析认为，短线大盘还有调整压力，但调整空间有限，以“进二退一”的方式震荡盘升，是近期大盘运行主基调，行情在绝望中诞生，但在犹豫中前行，这是市场运行规律。由于市场热情已被点燃，转折底已形成，巨大的惯性动能推动，市场仍会活跃，赚钱效应还会此起彼伏。

爱建证券认为，短期股指延续宽幅震荡概率较大，把握市场节奏、控仓精选个股操作。

英大证券李大霄称，國内宏观经济增速虽然有所回落，但仍保持总体运行平稳，A股投资吸引力逐渐显现，回购新规等各项利好政策陆续推出，各类资金大规模入市，指数成份股受到追捧，多层次资本市场的完善将进一步激发经济活力和创新发展动力。A股底部已经形成，有望进入恢复向好的发展阶段。

华泰证券认为，近期政策呵护，监管放松，均有利于中小创板块，短期小盘股相较大盘股仍会有相对收益。操作仍以布局超跌和次新股为主，可关注便宜待涨标的，风险点主要关心美国加息以及通胀风险。

对于下一年度的走势，中信证券非常乐观地认为，A股在2019年将迎来未来3～5年复兴牛的起点，在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘一季度盘整，二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，下半年迎来转机；政策预期逐步明朗，市场流动性前低后高。

山西证券认为，由于热点题材出现轮动接力的情况，因此预计行情偏向中小创的风格短期难以改变。短期维度下，建议投资者分仓操作，底仓配置一些现金流充裕、业绩稳定、估值偏低、β系数较小的板块中长期持有，待市场风格转向权重之后底仓配置可以获得可观的超额收益；进攻仓位需要灵活进退，回调时介入目前市场集中关注的几大热点：大金融（券商除外）、房地产、传媒以及创投概念的轮动效应，冲高后及时获利了结。中期维度下，考虑到政策全力维稳产生的托底效应，经济失速下行的风险已较大程度上缓释，未来要等待的就是政策效应的逐步显现，经济预期和市场风险偏好的逐步修复，企业经营与盈利状况的逐步改善，投资者也不必太过悲观，A股资产的性价比已经开始凸显。

在投资机会方面，方正证券认为，下一轮热点仍在新兴产业，但行业将细分。操作上，轻指数、重个股，逢低关注生物医药、军工、5G及底部形态较好股，回避近期涨幅过高股。

国泰君安证券表示，如果我国进入全面减税周期，由于财政预算约束的存在，认为其机会成本是相应额度的财政托底计划，我们测算将会是最大3%-4%的名义GDP拖动力量。这意味着，对于短期经济和市场而言，机会成本是巨大的。

银河证券表示，后期的A股市场可能继续呈现震荡的态势，近期应持续关注维护市场的相关政策落地的力度。对于机械板块，认为随着天然气对外依存度不断上升，国内页岩气等非常规天然气开发有望维持较高景气度，钻井、压裂等服务及设备需求将保持快速增长趋势，维持推荐杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化机械等。

中信证券认为，配置上聚焦结构转型，拥抱高端制造业和服务。