坚持问题导向 确保科学施策——山东省“降成本”调研报告

中国财政科学研究院2018年“降成本”之“降融资成本”调研组

内容提要：2018年5月28日至31日，中国财政科学研究院金融研究中心赵全厚主任率调研组赴山东省济南市、潍坊市、日照市，围绕降低融资成本课题进行了实地调研。调研发现，在去产能、去杠杆、严监管等背景下，企业融资成本没降反升，中小企业融资更难更贵，供给侧结构性改革政策在执行中遭遇重大挑战。调研组认为应该科学实施、稳步推进中央的战略部署，切忌政策执行“一刀切”，切实服务好实体经济的优质发展。

一、基本情况

（一）全省工业概况

山东是工业大省，2017年全省工业增加值完成2.87万亿元，占地区生产总值的比重达39.5%，占全国工业增加值的10.3%；全省规模以上工业企业40270户，实现主营业务收入14.3万亿元，占全国总量的10.4%，均居全国第二位。全省工业门类齐全，有采矿业、制造业、电力燃气及水的生产和供应业三大门类，涵盖41个行业大类、201个行业中类、581个行业小类，涉及567种产品，100余种产品产量居全国前列。轻工、化工、机械、冶金、纺织5个行业主营业务收入均超过万亿元，占全省规模以上工业总量的72.3%，其中化工占全国的1/5、居全国第一位，轻工、机械、纺织居第二位，冶金居第三位。

（二）全省纳入国有资产统计范围的企业概况

2017年末，全省（不含青岛市）纳入国有资产统计范围的企业6830户，国有资产总量13368亿元，资产总额56316亿元，负债总额37238亿元，所有者权益19078亿元，全省国有企业实现营业收入16957亿元，利润总额976亿元。其中，由省、市两级国资监管机构履行出资人职责的企业及其所属子企业3832户，国有资产7211亿元，占全省企业国有资产总量的54%。从企业规模看，大型企业国有资产占比较大。大型企业283户，国有资产4749亿元，占国有资产总量的36%；中型企业1078户，国有资产2233亿元，占国有资产总量的17%；小型企业2590户，国有资产3668亿元，占国有资产总量的27%；微型企业2879户，国有资产2719亿元，占国有资产总量的20%。全省国有企业成本费用总额16108亿元，占营业收入的比重为95%，较上年降低3.8个百分点。从构成情况看，营业成本13707亿元，销售费用540亿元，管理费用960亿元，财务费用530亿元，分别占成本费用总额的 85%、3.4%、6.0%、3.3%。

（三）全省银行业经营情况

截至2017年12月末，全省银行业金融机构本外币资产总额114886.8亿元，比年初增加4963.2亿元，增速为4.52%；本外币负债总额111078亿元，比年初增加4822.6亿元，增速为4.54%。2017年全省银行业金融机构实现净利润383.9亿元，同比下降47.11%。全省银行业金融机构不良贷款余额截至2017年末为1813.2亿元，比年初增加416.2亿元；不良贷款率2.56%，比年初上升0.42个百分点。

（四）全省债券发行概况

2017年，全省组织上报企业债券35支，共计442.5亿元，比2016年增长24.5%；国家核准批复企业债券20支，核准金额为246.3亿元；发行企业债券14支，募资规模134.8亿元。截至2018年4月底，国家核准批复企业债券11支，核准金额为152.1亿元，核准支数和金额已超过去年前6个月的规模。截至2018年5月底，全省已发行的176支、1721.1亿元存量企业债券的利息、本金均做到按时兑付，未出现一起违约行为，获得债券市场的高度认可。

二、经验做法

（一）搭建政银企保对接平台，促进企业融资，推进动能转换

山东省各级政府多次推动政、银、企、保对接，支持企业融资。例如，省经信委2017年会同人民银行济南分行发布两批银企对接资金需求清单，共计推荐企业898家、发布资金需求1714.3亿元；组织筛选存在流动资金需求的有市场、有竞争力的企业645家，发布流动资金需求576.3亿元；发布全省“5+4”去产能行业“白名单”，筛选了253家优质企业，发布融资需求1138亿元。此外与省工商银行签订“推进全省工业新旧动能转换深化产融战略合作协议”，三年内省工行将向山东省工业新旧动能转换重点领域提供不低于1000亿元的信用支持，首批推荐签约重点项目28个，贷款金额达到560亿元。

（二）规范金融业服务收费管理，整治清理不当收费

按照银监会“七不准、四公开”的规定，山东省银监局规范金融机构对小微企业的收费，实行清单式管理；不得对小微企业收取财务费、咨询费等，并对银行的收费纳入审计。例如，截至2018年一季度末，潍坊市银行业累计服务收费项目数5298项（次），同比减少98项（次）；一季度累计整合精简收费项目453项（次），占全部收费项目数的8.55%；累计为企业客户降低成本4966万元。同时，清理不当收费82个，涉及收费金额320余万元。对违规收费要求银行退回，并加大处罚力度，严禁贷款附加其他要求。

（三）为小微企业创新金融服务方式，实行优惠利率

一是山东省银监局设立了普惠金融部，从机构上保障为普惠金融提供便利服务。二是在机制上建立风险分担机制，创新小微企业融资模式。例如，齐鲁银行积极推进与财政局、保险公司三方合作的“政银保”业务落地，引入风险共担机制，推进小微企业信用保证保险实现突破。三是创新转续贷方式。例如潍坊市银监分局为小微企业流动资金贷款还款创新“无还本续贷”“循环贷款”等方式。在全市银行机构推广“无缝隙、年审制、续贷通、免评估”等信贷服务模式，对符合续办贷款条件的企业，提前开展续贷调查和评估，对有市场、有效益的规模以上企业妥善解决流动资金续贷问题。四是鼓励金融机构利用大数据、互联网加强管理，降低管理成本，整治金融乱象，引导脱虚向实。例如，日照市银监局联合税务部门建立了“银税互动联席会议制度”，指导银行机构签订银税合作协议，推出“税贷通”“税易贷”等方式，截至2017年末累计向59户小微企业发放银税合作贷款64笔，金额2.01亿元。五是对小微企业实施优惠利率政策。山东省银监局按三个不低于的考核，实行“两增两控”，增加小微企业贷款总量与户数，控制贷款质量和综合成本，单设小微企业绩效考核指标计划，实施优惠利率。例如，潍坊市银监分局督促辖区内银行业对小微企业实施优惠利率政策，截至2018年一季度末，小企业贷款加权平均利率5.62%，同比下降0.14个百分点，为小企业节约融资成本2813万元；微型企业贷款加强平均利率5.85%，同比下降0.62个百分点，为微型企业节约融资成本1310万元。

（四）鼓励发行小微企业债

2015年开始利用国家小微企业增信集合债试点的有利机遇，大力推动企业债券品种创新，例如在兖州试点发行小微企业增信集合债。截至2018年5月底，全省共发行“小微债”12支，募集资金规模71.3亿元，发债募集资金以委托贷款的形式发放给小微企业，已为810家小微企业解决了融资难题，有效缓解了小微企业信用评级级别不足、缺乏有效担保、无法通过债券市场获得低成本资金的问题，有力支持小微企业的创新创业和发展。

（五）担保增信，降低企业债券发行成本

潍坊市设立具有政府背景并具备相当实力的融资性担保机构，为债券融资提供多样化增信服务，提高企业发债动力。2018年第一季度，助力债券融资64.6亿元，降低企业融资成本2.6亿元。

（六）加大补助，降低企业上市挂牌成本

潍坊市鼓励企业上市，对在境内外上市、新三板挂牌、齐鲁股权交易中心挂牌产生的费用分别给予180万、100万、80万、40万元的补助，调动企业上市挂牌融资的积极性。2018年第一季度，潍坊市新增挂牌企业49家，直接降低企业融资成本2252万元。

（七）促进规模企业规范化公司制改制，助力对接资本市场

山东省于2015年启动实施规模企业规范化公司制改制“五年行动计划”，计划到2019年末，实现全省50%以上的规模企业完成规范化公司制改制，建立起现代企业制度，基本达到产权清晰、股权结构优化、公司治理结构完善、内部控制制度健全、市场主体资格合法等目标，培育对接资本市场。至2017年末，通过召开现场会、出台奖补政策、设立改制引导基金等措施，已有逾1.5万家企业完成了改制。同时，在一系列政策的带动下，累计有上千家改制企业在齐鲁股权交易中心挂牌，实现了与资本市场的成功对接。

（八）大力发展区域股权市场，与新三板建立批量转移对接机制

山东省大力促进齐鲁股权交易中心发展，截至2017年底，在区域股权中心挂牌的企业达2270家、市值714.8亿元，托管企业2447家，展示企业6081家；累计帮助企业实现各类融资超过370亿元，其中直接融资近190亿元，股权质押融资69.26亿元。带动716家各类投资机构、会计师事务所、律师事务所等会员机构发展壮大，发展融资服务合作商207家。成为全国唯一一家与新三板建立批量转移对接机制的区域股权市场。截至目前，共有44家企业成功转入“新三板”，有1家企业在深交所上市。

（九）引导民间金融规范发展，实现民间融资阳光化运作

2016年7月1日，《山东省地方金融条例》正式施行，明确了民间融资机构属于地方金融组织，其开展民间资本管理业务或民间融资登记服务业务，需获得省地方金融监管机构批复的业务许可，使民间融资机构发展纳入规范化、法制化轨道。截至2017年底，全省获得许可的民间融资机构532家，其中民间资本管理公司448家，注册资本263.4亿元，累计投资1390多亿元；民间融资登记服务公司74家，累计成功对接78亿元融资需求。

（十）探索开展新型农村合作金融改革试点

2015年初，经国务院批准，山东开展新型农村合作金融试点，试点依托于原有的农民专业合作社，以成员信用为基础，以产业为纽带，为成员在合作社内部发展生产提供资金互助。截至2017年底，全省有131个县（市、区和开发区）的397家合作社取得试点资格，13个市实现了试点县域全覆盖，累计发生信用互助业务3229笔、1.34亿元。试点不仅为“三农”提供了最直接、最基础的金融服务，满足了社员“小额、分散”的资金需求，还培养和提升了社员的信用意识、规则意识和风险意识，为在农村地区践行普惠金融做出了有益探索，取得了实实在在的成效，获得了中央的肯定和社会的关注。

三、主要问题

（一）银行贷款方面

1.大型企业贷款利率略有上升

（1）带息负债及利息支出逐年增长，去杠杆任重道远。部分企业投资、运营资金过度依赖于负债融资，自身造血功能不足。2017年山东省国有企业全年累计固定资产投资2489亿元，但经营积累仅有507亿元。2017年末，带息负债规模进一步扩大至19874亿元，较上年增加5734亿元，增长41%。调研企业中，山钢集团2017年底资产负债率为85%，中国重汽资产负债率近80%。全省企业财务费用同比增长29%，增速有所加快，落实去杠杆仍面临较大压力。

（2）银行贷款利率呈上升趋势。从表1齐鲁银行新发放贷款和存量贷款利率来看，2016年新发放贷款加权平均利率5.49%，其中对公贷款加权平均利率5.39%；2017年发放贷款加权平均利率5.86%，其中对公贷款加权平均利率5.62%；截至2018年4月末，新发放贷款加权平均利率6.2%，对公贷款加权平均利率5.91%。新发放贷款利率和存量贷款利率均呈现稳中有升的态势。

表1 齐鲁银行近年贷款平均利率变化表 单位：%

银行信贷利率一般会根据企业性质、从事行业、经营业绩在基准利率基础上浮动，近两年来企业贷款利率有所上升。大型国有企业的贷款利率也逐步提高，过去大型国企可以享受基准利率下浮的优惠利率，现在一般大型国企贷款利率均高于基准利率，个别国企维持在基准利率的水平。调研国企中，中国重汽总体按基准利率贷款；山钢贷款利率比基准利率略有上浮，2017年贷款利率平均为5.34%，比上年末5.22%略有升高。民营大型企业的贷款利率更高，例如，山东金马集团公司2018年存量银行贷款融资1.84亿元，利率在基准利率基础上上浮20%以上，平均成本5.3%。

2.中小企业贷款方面

（1）中小企业融资难的形势更为严峻。中小企业相较于国有大中型企业，贷款一向比较难，特别是从2017年下半年开始，受监管形势等因素影响，很多中小企业贷款更加困难。由于很多中小企业处于产业供应链的上下游，如果他们的融资难问题不能得到有效解决，整个产业供应链将会受到连锁影响。

（2）能融到资的中小企业成本相对更贵。能够融上资的中小企业实属佼佼者，不过贷款成本更高。一是贷款利率高。据了解，中小企业银行贷款利率一般都比基准利率上浮较多，上浮空间从20%到150%不等。二是贷款各种中介费高。除上浮利率之外，还有金融机构手续费、贴现息，中介机构服务费、担保费、保险费、顾问费等其他费用。三是有的银行推行报价制，银行根据谁报价高，把钱贷给谁，提高了中小企业融资的成本。

（3）小微企业转续贷较难。小微企业转续贷需要的时间周期较长，有的需要先还清以前贷款，再发放续贷；有的银行在收回以前年度贷款后，就不再继续按承诺发放贷款了。

（4）中小企业财务费用较高。中小企业销售款项难以收到现款，大部分是收到对方企业开据的银行承兑汇票、商业承兑汇票，但这会加剧其财务费用。因为银行承兑汇票、商业承兑汇票的账期一般为3-6个月，这期间的流动资金需要中小企业自行解决，如果企业需要资金不得不去贴现承兑汇票，贴现率大约5%左右，会增加一部分资金成本。例如济南圣泉有15亿应收账款，2016年贴现费用是2200万元，2017年是1600万元。如果企业回收的是商业承兑汇票，还会遭遇银行根本不给贴现的尴尬，加剧了中小企业的资金困境。

（二）债券市场融资成本上升，企业债券发行规模下降

1.债券利率上升，出现与贷款利率倒挂局面

2015-2016年，山东省发行的企业债券评级全部在AA级以上，期限超过4年，平均发行利率为4.52%，低于银行5年期贷款基准利率0.38个百分点。自2017年以来，受多种因素影响，全国债券市场波动较大，发行利率普遍偏高。2018年前4个月，全省企业债券的平均发行利率为6.87%，比上年同期提高1.39个百分点，比同期银行5年期贷款基准利率4.9%高了1.97个百分点。

以AAA级中票为例，2016年10月份发行利率最低达3.43%，而2017年12月份发行利率为6.02%，较最低点上行了近260BP，上行幅度达75%（如图1）。以山东省鲁信投资控股集团有限公司为例，2016年发行中票利率为4.15%，2017年发行中票利率为5.27%，上行了110BP。

图1 2016-2017年企业发行AAA中票利率走势

再如，2017年末中国重汽公司债券融资利率为4.5%-5.5%，再加上手续费（承销费等）约占财务费用的3%，债券融资成本已高于同期贷款利率。日照市2016年6家大型企业进行债券融资，发行规模125亿元，平均债券利率4.5%；2017年4家大型企业发债136亿元，平均债券利率5.5%；2018年前4个月，发行债券50亿元，平均债券利率为5.8%；债券利率不断上升，如果再加上一般占3%的手续费，债券发行成本高于贷款利率。日照钢铁控股集团有限公司（民企）目前债券融资成本总体约为7.5%。

2.债券发行增速放缓、规模下降

受债券市场影响，2017年山东省信用债发行增速放缓，非金融企业债券发行规模大幅下降，大量债券取消或暂停发行，发行难度较大。全年发行的短期融资券、中期票据、公司债、企业债等非金融企业债券共5.14万亿元，发行规模同比下降了36.21%。

3.民营中小企业债券发行受限

受债券市场出现违约因素影响，企业债券发行增加了难度。例如，中泰证券有50多单待发项目都有销售困难，尤其是民营企业即使可以接受较高的融资成本也难以融到资，像东方园林这样的明星民企上市公司，都遇到了10亿小公募公司债只发了5000万的局面。

再如，济南圣泉（民企）2014-2015年信用等级是AA-，当期发行短期融资债券6亿元，发债成本在7%以上；2016年评级升为AA级，2017年发行债券1亿元，债券利息成本为7.5%。信用等级虽然上升，但融资成本并没降低，反而随着市场形势变化在上升，债券发行成本明显高于当期贷款利率。

（三）企业股权融资成本较高

企业付出很多规范成本和中介成本，结果未必能通过审核；即使通过审核，融资规模也受不得超募发行和市盈率限制而有限，发行费用平摊下来较高。另一方面，投资者认购积极性大幅下降，发行难度上升。现金类非公开项目不足额发行占比从2015年的3.00%，攀升到2018年4月10日的48.00%，同时，领取批文后终止实施的项目占比从2015年的0.40%，攀升到2018年4月10日的19.70%。

（四）大中型企业融资渠道变窄

过去大中型企业可以通过信托、资产管理计划、融资租赁、保理、贷款、发债等手段和渠道进行融资，受监管新规等因素影响，大部分融资渠道受阻。目前融资方式以银行借款和债券为主导，据山东省国资委数据，2017年山东省国有企业融资中银行贷款占比40%；债券融资占比30%。融资渠道减少，必然加剧企业的融资难度与融资规模。

（五）中小企业融资担保难

中小企业贷款时面临需要担保的问题，但是各类主体都担心担保会带来巨大的风险，不愿意为中小企业担保。中小企业发展参差不齐，也逐步意识到担保的风险，因此一般的中小企业很难找到担保，加剧了中小企业的融资难度。

（六）地方政府融资平台公司转型发展难

1.类政府平台公司债发行难度大

例如威海市国有资本运营有限公司（简称“威海国运”）作为类政府平台，其公司债项目（评级AA+）2016年8月份非公开发行利率5.39%，2018年4月份小公募发行利率为5.7%，利率提高也难顺利发行，还得依靠主承销商的中泰证券包销了一部分。

2.转型后仍受“平台公司”的影响融资难

有的融资平台已经完成市场化改制工作，建立现代企业制度，实行市场化运营，原承担的地方债务已按照国家政策进行妥善处置，不再承担地方政府举债融资职能，但仍受“融资平台”头衔的影响，致使各项贷款受到严格限制，发行债券难度很大，面临转型后融资的严峻考验。例如日照市经济开发投资有限公司自2016年5月完成市场化改制工作后，不再承担地方政府举债融资的职能，但仍然在银监局的监管类政府融资平台之列，改制后融资受到严峻考验。

四、原因分析

（一）政策执行方面

一是过剩产能相关企业全都受到“去产能”的极大影响。在去产能的过程中，各级政府逐级下达本地去产能的指标，银行信贷规模逐步收缩，财政减少支持力度。个别银行对钢铁、煤炭、水泥、电解铝等传统行业实行“一刀切”信贷政策，不予新增贷款。一些银行机构缺乏专业人员对行业企业发展情况识别区分，对企业放贷较为保守。所有去产能涉及的煤炭、钢铁、建筑类等企业贷款艰难。

二是去杠杆、金融监管新规等影响较大。在供给侧结构性改革的背景下，金融监管部门加大金融去杠杆力度，出台了一系列监管新规，主要是压缩和控制金融机构理财、同业、资管通道等业务建立的“杠杆”，加强对委托贷款、影子银行、同业、理财等表外业务的监管，促进金融服务实体经济。这些金融监管政策强化了对金融机构的监管，对整顿金融乱象作用明显，但执行中容易形成“一刀切”的现象，短期内加剧了企业融资的难度，压缩了融资的渠道，提高了融资成本。例如，资管新规等文件的下发，极大地压缩了影子银行存在的空间，信托、资管等通道业务大幅缩水，直接造成大量尚在存续期的非标业务无法续作，对于企业融资造成一定困难。资管新规对信托、资管等机构的限制，还造成市场上可用的通道减少，通道费大幅上涨，虽然去除了多层嵌套的弊端，但短期内提高了企业融资成本。

（二）银行方面

对于银行而言，一是近几年的政策持续收缩影子银行、促进表外资产转表内、非标资产转标，回归存贷款业务，但是银行无论资产端还是负债端的规模，都受到资本的限制。二是银行融资成本上涨，大部分资金从存款变成理财产品，银行吸储资金利率上升。三是各银行风险意识和规范意识增强，出于风险防控、降低不良资产率考虑，银行通过风险溢价应对可能出现的风险，提高了贷款利率。四是当前稳健中性的货币政策和宏观审慎监管趋严，人行每月给予各银行的可投放额度、各总行给分支行下达的可投放额度远不能满足企业信贷投放需求，造成虽然银行对企业的授信额度较大，但金融机构货币的实际发放量很小，形成虽有授信却拿不到贷款的局面。

此外，银行贷款偏重于贷给大型国有企业，致使中小型民营企业融资难度加大、成本上升；银行通常认抵押物，轻资产企业贷款难；农村、农业企业的土地两权抵押比较难。而且，国有银行统一集中管理，各地的四大国有银行利率相对地方性银行贷款利率更高、授信放贷制约因素更多等特点，加大了一般企业寻求银行贷款的难度。

（三）债券违约的出现加大了融资压力

近年来多笔债券以及资管产品出现信用风险事件，尤其是民企及负债率较高的企业，原有的融资渠道不畅通，通过影子银行办理的非标融资基本难以续作，靠融资维持资金流动性的做法无以为继。出现违约事件后，对所涉区域、行业和整体企业融资造成了巨大影响。

（四）股权融资审核与发行环境变化

股权融资本身属权益融资，不像债务融资存在刚性成本，但近两年来审核环境和发行环境发生变化，股权融资的隐性成本大幅上升、周期大幅延长。IPO审核周期变短，但审核趋严；再融资中上市公司最主要的融资工具非公开发行近年来受到明显抑制，审核周期变长。此外叠加2017年颁布的再融资新政、减持新政和资管新规等多重因素影响，投资者认购热情下降。

（五）融资担保风险分担机制不健全

银行、政府、企业之间缺乏完善的风险分担机制。地方政府要规避因担保引起的债务风险；银行不愿意承担敞口风险；企业逐步意识到了担保的风险；相关主体都缺少担保的参与积极性，加剧了企业融资担保的难度。

（六）企业方面

有些企业自身财务健全程度有限，没有建立现代企业制度、现代财务制度，难以满足银行发放信贷的相关资料的诉求；企业的产品技术质量有限，难以在行业内形成独特的优势地位，融资较困难。另外，企业融资信用体系不健全，也加大了融资难度。

（七）平台公司转型的制约因素

平台公司转型难主要因为资产质量不高、产业优势不强、专业人才短缺等困难。例如潍坊城投集团要转型，但原平台公司的总资产中能够带来收益和现金流的经营性资产占比小，自身造血功能低，发展动力不足，核心竞争力不强，可持续发展能力弱，而且缺乏高素质、专业化的人才，加大了转型的难度。

五、建 议

（一）调研单位提出的建议

一是建议加强差异化监管，避免一刀切。要有保有压，对僵尸企业、两高一剩行业坚决去杠杆，对支持实体经济、创新创业型企业在政策上适度倾斜，切实降低实体企业融资成本。应规范融资市场，出台降利率政策措施，简化贷款的手续，降低隐性贷款费用。

二是建议加强政策性金融保险覆盖范围，加大农业融资财政奖励补助政策，对银行机构农业增量贷款、政策性农业担保、农业经营主体贷款给予补助、贴息等政策支持；破解农业农村中的两权抵押难题。

三是建议创新投融资模式，鼓励银行、担保、保险等金融机构开发信用贷款、信用担保、土地经营权履约保证保险等产品，探索建立“财政+投资+贷款+担保+保险”融资模式。建议财政政策、货币政策加强协同，通过担保增信、拓宽融资渠道，促进间接融资、直接融资并重发展。

四是银行应加强自身管理，改善金融供给，从实质和机制上，根据企业自身需求，主动创新。推动银行、企业建立新型的合作关系。

五是鼓励企业资本市场融资。解决企业对间接融资过度依赖的情况，促进企业利用直接融资做大做强。

六是继续加大结构性减税和降费力度。进一步加大减税降费力度，持续深化放管服改革，推动企业降成本取得更大实效，为企业发展营造良好营商环境。主要包括：建议完善增值税政策，对企业发生的利息及各项融资成本允许抵扣增值税，降低企业的融资成本；降低国有划拨土地作价出资的契税等相关税费；明确“僵尸”企业处置损失所得税税前扣除政策；建议针对高速公路建设项目增值税留抵税额制定优惠政策；建议降低煤炭资源税税率；降低统筹外费用；建议提高个人所得税起征点。

（二）调研思考

1.去产能要深入细化统筹安排，不能一刀切

例如，全国各地都去钢铁产能，各级政府不能简单地下指标、下计划来去产能。全国知名钢铁企业有100多家，分布在各省，还有很多民营、小作坊式的钢铁企业。在去钢铁产能战略上，中央与地方要充分互动，一是全面掌握钢铁企业发展的真实情况，包括生产产量、生产技术、产品质量水平、企业股权结构、融资规模与结构、企业除钢铁外其他经营内容、财政对钢铁企业的支持力度；二是要充分考虑各地资源禀赋、钢铁业在当地经济的占比情况；三是要密切关注钢铁市场的发展变化。在此基础上，进一步细化去产能战略规划，综合论证去产能的区域性分布、不同所有制企业的去产能策略，再推进实施。

2.去杠杆不能放下服务实体企业的初心

去杠杆的核心，一是去金融杠杆，防止脱实向虚；二是去企业过度杠杆，防止资不抵债、不可持续经营。但不意味着去杠杆要让所有实体企业买单，让实体企业担负消化银行不良贷款的包袱，让实体企业融资更难、更贵，最后彻底压垮实体企业。银行信贷规模的设立也不能一刀切向所有实体企业，应该遵照市场规则，择优配置信贷资源，不能放下服务实体企业的初心。