互联网金融对中小企业融资的影响分析

摘 要：随着社会的日益发展与进步，大企业不再是社会发展的全部重心，日渐崛起的中小企业不但为我国就业问题带来了新契机，同时也让我们的生活模式发生了改变。但是在中小企业的发展中也存在着一定的制约因素，其中最重要的就是融资难，本文就围绕这一点展开互联网金融对中小企业融资产生的影响的探讨。首先研究了当前我国中小企业融资的现状，其次分别从主流显性因素和隐性因素分析造成中小企业融资难的原因，最后阐述互联网金融对中小企业融资产生的积极影响。希望通过本文的研究促使相关人士加强对中小企业问题的认识，增添互联网金融的多样性平台，开辟中小企业融资的新道路。

关键词：互联网金融；中小企业融资；融资难；积极影响

现当下随着社会科学发展的突飞猛进，互联网已经成为主流逐步渗透至各个行业中，作为影响整个国家经济实力状况的互联网金融也是发展地越加优越，不仅如此它还影响着一系列中小企业融资的发展。在企业群体中，中小型企业占据主要地位，其分量不可忽视，中小企业的发展在一定程度上促进了我国社会经济的发展、推动了创新发展、改善了就业情况，为民生的完善做了巨大贡献。然而，仍然避免不了问题的出现，最核心的问题就是融资难，它已经影响到了中小企业的正常运营。随着问题的出现，让相关专家人士开始思索：可否利用互联网金融的发展影响中小企业，使其缓解当前存在的问题？如果可以，应该怎样利用，采取的途径又是什么呢？本文就从这些思索的问题角度出发，一一逐步深入探究。

一、我国中小企业融资现状

关于中小企业融资情况，我们针对不同时期进行了不同程度的调查。在2012年，一份《2012年度中国银行业社会责任报告》显示大、中、小三种类型企业可得的贷款余额比例为2.9：3.6：3.5，中小企业比例明显高于大型企业，同年通过对中国人民银行进行调查得出的结论中小企业贷款的满足率很低，不足于七成。2015年，我国融资规模发生改变，逐步重视中小企业，融资占比达到51%。随着中小企业发展的日益壮大，也为社会带来一定积极影响，如为全国提供非农产业半数以上的就业岗位，有效缓解了当下经济压力等，虽然如此，但“融资难”仍然是困扰中小企业的关键性问题。从最近的2017年调查中发现，仍然有近70%的中小企业融资需求达不到满足，尤其在新兴创业企业中，因资金短缺、融资不到位等问题导致创业失败的现象屡见不鲜。

将中小企业融资难的原因进行简单归纳发现多重因素对其产生影响，首先从中小企业自身因素考虑，中小企业没有固定的存续时间，可抵押的资产也相对较少，经营波动较大，不稳定因素很多，其次从银行角度来说，获取中小企业的信息需要花费大量的成本，最后相较于大型企业，中小企业贷款特点呈现出频率高、数额少、时间短促等特点，这样对中小企业贷款融资更是增加了难度。《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出了转变经济增长模式并提出创新驱动发展战略，这些政策给予了中小企业鼓励和支持。创新过程中会产生大量的成本损失，中小企业在此方面的機制相对灵活，成本损失相对较低，这也是提出创新驱动发展战略的来源。当前重点的问题是如何有效解决中小企业融资难的问题，传统金融机构的盈利模式由于需要考虑资金的供给方以及需求方的代理成本，所以会对中小企业贷款的供给形成不足或定价偏高的现象，所以在此基础上加强互联网金融运作，创建如基于市场选择和政府监管的互联网金融平台、第三方支付平台、P2P互联网借贷平台、众筹互联网融资平台和互联网金融门户平台等，为中小企业提供更加具有针对性、全面科学融资途径，降低其融资成本，切实解决中小企业融资难的问题。

二、造成中小企业融资难的原因

从研究中小企业融资现状中得出，当前最大的问题是融资难，接下来将对造成这种现象的原因进行具体分析。可以简单的从几个方面来说明，从主流显性角度来说，部分理论原因存在误区，投资者将假设条件理想化，将中小企业的结构和银行政策制度等简单化，使得投融资者在做决策行为时，只考虑到中小企业会因其资产少、抵押能力弱、管理水平低等理由获得融资的途径受到局限，而忽略了其自身的情绪或是时间压力等外在因素造成的影响。

除此之外，还存在着三项隐性影响因素：

1.默认值影响

默认值影响是指在实际中投资对象常出现多项选择，如大型企业和中小企业，而对于决策者来说，原本应该是追求理性和效用最大化原则，却常被默认选项干扰，所以在最终选择时决策行为会发生与假设相偏离的现象，为了避免失规，在尚未对任何损失进行确定的情况下，根据参照的依赖性倾向性地保留了默认选项，这是西方传统经济学中的理性经济人所发现的默认效应。根据这种效应理论，可以得出投资者在原本的大型企业和中小企业中，会将前者作为参照点。上述表达中提到的参照依赖性是指人们在进行两者选择时，以原默认选项作为参考会不自觉地考虑到规避损失对其产生依赖，为保障心理和现实不受到任何损失，从而选择可依赖的参照点拒绝尝试新选择，也就是固有的投资习惯会直接影响投资者的心理并做出相应的行为，从而体现出默认值的影响力，也正因如此投资者往往表现出对于中小企业消极或是拖拉的态度。

2.直觉推断

贝叶斯法则是概率统计学中的一种规律，指对所观察的现象或已知信息做一个在假设理性状态下的先验判断，当新的信息出现时，可以利用新信息对先验判断做优化贝叶斯的更新。而在行为经济学家的发现和大量研究中表明，人在进行决策时对客观概率的主观判断往往不遵循贝叶斯规律。鉴于这种异常现象，投资者更倾向于引入直觉判断法。直觉判断法来源于投资者在现实生活中认知能力的有限，各种信息不能在短时间内做到接收、处理和分析，因此不自觉或是无意识地便借用直觉进行判断。通常情况下，能够给人留下深刻印象都是不常见的收益或风险，此类事件更容易吸引到投资者，接下来他们会对中小企业进行一系列的考察与了解，这个过程是艰难的，不仅在时间上有一定的界限，同时在认知方面难度也很大。中小企业的代表性特点就是未知性，无论是前景发展还是风险都让投资者不能轻易地作出决定，外加中小企业常被报道出坏账逃逸等负面消息更是雪上加霜，使得本来就犹豫的投资者在是否融资上变得更加敏感。

利用贝叶斯理论可以具体说明一下，中小企业中的信息记为A，先验概率记为P（A），一条负面消息记为B，B的出现直接影响了个体对先验概率P（A）的数值，而后更新的条件概率P（A|B）为后验概率，投资者会根据条件概率对风险进行评估，即：

P（A|B）=P（A）*P（B|A）/P（B）

评估只能作为投资者分析数据的其中一部分，直觉推断法会对信息B产生过度反应，又因为信息A本身不具有代表性，因此自然地会对条件概率高估，同时其更新系数P（B|A）/P（B）也会被高估，最终导致概率判断发生偏差，这也就形成了中小企业融资难的现象。

3.羊群效应

“羊群效应”与以上两种因素相反，默认值影响行为和引入直觉推断法都是基于理性行为出发，而羊群效应则是特殊的非理性行为，投资者完全没有主观想法概念，跟随市场大方向随波逐流，并不获取信息也不加以分析。社会中大多数人或是舆论倾向于某个大型企业，认为其可靠且具有发展前景，投资者就会将注意力转向其，根本不再另外考察更加适合或是优秀的中小企业。同样的这种方式能够节约搜集信息的成本，满足心理不会产生内疚或是损失的情绪，是快捷、安全的最佳途径。然而这种“羊群效应”加重了中小企业融资的难度，投资者盲目、不按科学合理、一味跟风地进行决策，使得中小企业完全失去了融资竞争的机会，让融资难上加难。

三、互联网金融对中小企业融资的影响

1.传统金融盈利模式对中小企业融资影响

在了解互联网金融对中小企业融资的影响之前首先要了解传统金融盈利模式带来的影响，传统金融盈利模式主要应用于投资者和被投资者之间，在投资前进行一番调查是必不可免的，这一过程消耗了大量成本如搜索成本、议价成本、交易成本等，这些成本的消耗使得银行成为了代理人，收取的代理成本随即成为了存贷款差额。这种传统金融模式可以说是为投资者保障投资安全的最佳途径，但投资者得到的收益也是固定的，因为传统金融盈利模式的基础就是存贷款利益差，存款利率不存在市场化，这就出现了传统金融机构，中小企业的融资成本的构成来自于传统金融机构的利润和费用，因中小企业自身的特点导致获取传统金融机构的贷款融资高于大企业，为中小企业增加了负担，阻碍了中小企业的发展和壮大。

2.引入互联网金融对中小企业融资的影响

引入互联网模式有效地改善了人们的生活模式，作為一种新兴金融模式，它通过各式互联网工具如虚拟支付、云计算、社交平台和搜索引擎等逐渐改变着中小企业的融资发展。在2017年下半年中国互联网金融投融资市场达成的案例达到238例，获得融资的中小企业达到184家，占比77%，融资金额约为830亿元人民币，同比2016同期数据，互联网金融市场投融资规模增长达295%以上。互联网金融的引入对中小企业融资产生了巨大的积极影响，尤其是第三方支付平台、众筹、P2P等受欢迎的金融产品，不仅如此还为社会提供了更多的就业机会。

3.加强互联网金融对中小企业融资的积极影响

互联网金融的发展为中小企业带来了一定的积极作用，这些在大数据时代下产生的互联网平台缓解了中小企业融资难的困境，但在日益发展的过程中，也不免发现互联网金融的逐利性、平台先发展衍生出的垄断性会带来部分消极影响，所以加强互联网金融对中小企业融资的积极影响是十分有必要的。首先国家要增强重视态度，加大立法、制定相关的政策制度，严格规范互联网金融市场的运营，保持金融市场的稳定性和安全性；其次建立互联网金融对中小企业融资激励制度，建立培养多主体的互联网金融平台，鼓励平台将更多的资金投入在中小企业上，促进中小企业的融资；最后把控互联网平台的良性竞争，政府出面设置门槛或给予扶持，保障市场竞争秩序，增加中小企业融资选择权，切实解决中小企业融资难的问题。

四、结语

在金融市场中，无论是大企业还是中小企业其发展都对我国整个社会发展起着重要影响。本文主要探讨了互联网金融对中小企业融资的影响，就我国中小企业融资的现状来看归纳为一点就是融资难，中小企业自身存在的风险性大、抵押能力弱以及包括默认值影响、直觉推断、羊群效应等隐性因素都是导致中小企业融资难的原因，当前传统金融机构并不能提供积极影响，只有通过引入和加强互联网金融，才能逐渐使中小企业的融资向更好的方向发展。

参考文献：

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[2]张娇梅.互联网金融对中小企业融资影响分析[J].现代商贸工业，2015，（17）：131-132.

[3]谢贵超.互联网金融对中小企业融资的影响及对策[J].商，2015，（37）：163-164.

作者简介：李晓红（1976- ），女，汉族，内蒙古兴安盟人，经济学博士，副教授，中级经济师，现为辽宁金融职业学院金融管理专业带头人