电商的流量与天花板

陈芬

3月31日的雪球中概高峰论坛上，东哥投资创始人李成东通过对阿里新零售、腾讯社交电商以及京东的分析，表达了对2018年电商趋势的一些看法。

李成东认为，社交电商最根本的问题是流量。无论线上还是线下，流量都是电商的核心因素。当阿里电商平台面临增长瓶颈时，到线下去拓展新场景，寻找增长新机会成为最核心的一个环节，即所谓的新零售。从2016年开始，阿里投资的盒马鲜生开第一家店，到现在已经有37家店的规模，之后阿里又投资了许多新零售企业。

2017年下半年开始，腾讯开始跟进新零售体系。微信是非常庞大的生态，占据了移动互联网的一半流量，是巨大的流量洼地。这是腾讯做电商的巨大优势。

对于京东来说，其趋势也是开拓线下。在线下，京东有一百万家商超计划、一万家家电加盟计划，李成东说，京东下沉线下的原因比较明显——同样面临流量困境。京东有自建仓储、物流、供应链，发展新零售比阿里巴巴要具优势，阿里巴巴强于收购，所以以投资人的看法，新零售主导方向的是阿里巴巴。但实际上，“京东比阿里巴巴做得更好一点，因为阿里新零售主要核心的内容是以盒马为主导的生鲜，京东做新零售还包括3C数码、家电、生鲜、商超，这些都是京东一直在做的事情”。李成东说。

阿里、京东发展到今天，从品类来讲已经没了新鲜度，都包含了家电、家装、生鲜等。从地域来讲，无论向农村做电商渗透，还是电商国际化，也已经做了很多年。而且，物流瓶頸也比较明显，大件物流、冷链物流，农村、跨境的物流也是很大的制约因素。综合这些因素，阿里、京东渗透用户的能力和潜在增长已经面临比较明显的天花板，电商已经没有机会了。

李成东认为，总体来看，整个电商趋势不再是单纯的线上电商，而是重新构筑，无处不在。办公室零售、流动货架、自动售货机等等，各个场地都有场景。接下来但凡有流量的地方都会有电商，都会有零售。电商GMV（网站成交金额）这个指标越来越弱化，GMV这个数据没有太大意义了，比之更重要的是在整个零售生态里面有多大的份额，这点有更大的想象空间。

针对巨头纷纷涉足的新零售业态，李成东对比了腾讯携手永辉超市推出的超级物种和阿里系的盒马鲜生。他说，超级物种重点更多偏线下，而盒马鲜生则是线上线下同步，对于盒马鲜生来说，线下也是流量入口，把用户吸引过来以后，在家里也可以下单。但李成东认为，超级物种还不足以与盒马鲜生并列，对其来说，还有很长的路要走，诸如还要优化技术等。“做餐饮、开门店和做线上不是一回事，如果投一点技术就能做好，为什么在过去的五年、十年里，电商公司是阿里在主打，而不是传统商业转型成功？”李成东表示。

无论是阿里还是腾讯如果回到A股，对于投资者来说，是值得买而且值得长期持有的公司。对比起来，亚马逊在美国是谈不上颠覆性的，但是中国国内的公司潜力大且正在迅速全球化，有更好的想象空间。当然，这也基于对未来中国经济是不是持续看好，如果持续看好，买阿里股票是被看好的。