游资频频火中取栗

说起乐视的股价，无疑是众多股民近一年来最为津津乐道的话题。从停牌前的15.34元/股跌至最低时的仅2元/股，大概跌去了85%以上的市值。“坐过山车”已经不足以形容这样的价格变化。然而在A股还在不断地创新低时，8月20日至今的12个交易日内，乐视网股价从最低2元暴涨到了4.15元，涨幅超过100%。

获腾讯京东投资

大盘下跌5%但是乐视网却上涨100%？怎么想都会觉得不可思议。

有不少观点认为，乐视最近的这一轮暴涨与旗下子公司乐融致新的融资成功有很大关系。据资料显示，乐融致新于8月31日完成了工商变更，变更后乐融致新增加了超过6200万元的注册资本。本次注册资本变更完成后，乐视网持有乐融致新36.4%的股份，依然为大股东。嘉睿汇鑫持有乐融致新30.7%的股份，为其二股东。

值得注意的是，腾讯系的林芝利创信息技术有限公司以及京东系的江苏京东邦能投资管理有限公司也在这一轮入股乐融致新，分别持有乐融致新2.78%的股份。

事实上，乐融致新就是乐视电视的新主体。乐视电视业务运营主体已经三次更名，从“乐视致新”到“新乐视智家”再到如今的“乐融致新”。

就在腾讯和京东等资本大举入股乐融致新之后，有消息透露，乐融8月底又透过一家子公司，在北京成立了“乐融全景文化传媒公司”。该公司从事的业务“包括组织文化艺术交流活动、演出经纪等。”

由此看来，乐融致新恐怕不会仅局限于原来乐视电视的硬件服务，很有可能会在内容生产端上逐步拓展其上游的业务——腾讯和京东的入股显然看上了更多的资源，而且乐融致新未来与更名为乐创文娱的乐视影业也必然会有极为紧密的战略协同。

其实这一轮乐融致新的融资，乐视网早在5月份就已经发布公告，宣称乐融致新将按照90亿元估值以现金及债权增资不超过人民币30亿元。这样的公告发布后却一直受到媒体和监管机构的质疑。核心问题就是，90亿的估值，如何支撑起来？包括腾讯和京东在内的金主是否真的会出手援助？

直到8月29日，乐视网还曾对这一轮的增资进行风险提示，声称如果9月30日前无法达成第二期交割条件，包括腾讯和京东在内的一众投资方有权终止协议，这将直接导致乐融致新增资的彻底失败，从而让乐视网的情况雪上加霜。

好在到了8月31日，乐融致新的工商变更终于完成，这也意味着——乐视这次不是在忽悠，30亿的增值完全靠谱，腾讯京东等已经给出了背书。

随着乐融的注册变更完成，增资将会大概率持续推进，如果能够因此获得新的资金，不仅拥有乐融股权质押的母公司融创将成功回血，乐视网也将因此获得偿还债务的新资金。

乐视危局有解了？

乐融致新确实安然幸免度过了一难，而且与此同时股价也确实连续多日上涨，但是乐视网的危机其实并没有因此得到根本解决，乐视背负的还债压力以及退市风险还是高悬于头上。那么如此重压之下，乐视网又凭什么能够在一个月左右股价彻底翻倍？

能这样一而再再而三实现涨停，游资的力量自然功不可没。

事实上，自今年1月24日复牌以来，乐视网就成了各家游资的斗兽场。数据显示，过去6个月内，乐视网的龙虎榜上有诸多熟悉的身影出现。中信证券上海分公司先后6次买入，其买入金额为2.52亿元，卖出金额仅4813.08万元，净买入共计约2.04亿元。同时，中信证券上海分公司在乐视网今年2月22日的涨停中也扮演了重要角色，当日买入金额最大的前5名总计买入2.21亿元，而中信证券上海分公司一家就买入了1.41亿元，且当日无卖出。

在最近三个月中，中信证券上海分公司共买入逾9000万元，但卖出额依旧依旧为0，锁筹明显，未来若大肆出货，对乐视的股价来说，打击力度或许不会小。此外，中投证券杭州环球中心证券营业部也先后出现4次，6个月净买入2730万元；敢死队华泰证券厦禾路证券营业部、平安证券深圳深南东路罗湖商务中心证券营业部等分别多次榜上有名。

“博傻”的游戏

有意思的是，遭到“游资”疯狂介入的还远不止乐视网一家。爆出加多宝集团参与公司债务重组“罗生门”的中弘股份，在近7个交易日中也出现了4个涨停，且股价在5日收盘终于回归至1元/股，结束了此前连续15个交易日的“仙股”之旅，从而短暂地避免了被退市的风险。

实际上，长期关注股票市场的人都知道，这也不是新问题，很多退市股、“准退市股”都出现过这样“回光返照”的情况，大家觉得匪夷所思的是，为什么会有人愿意参与这种“刀口舔血”的玩法？买入退市股到底图个啥呢？

退市可以有不同的原因，在以往退市的股票中，绝大多数是因为长期亏损，有些是重组后丧失独立上市的资格，还有发起私有化退市的，还有因为重大违法违规，被监管机构点名要求退市的。退市原因不同，退市前被疯抢的原因也就不太一样。

一般来说，企业在发布退市公告之后，股票会进入一个为期三十天的整理板，之后才退市进入全国中小企业股份转让系统（新三板）交易。在三十天整理板之内，游资可以自由进场和退出，理论上确实有可能赚到股票差价。但有人退出就得有人接盘才行，退市前买入赌高价卖出，确实是一场“博傻”的游戏。

而如果是因为被监管者要求强制退市，企业又不满退市决定的，可以提出行政复议。负面消息已经把公司股价拉到了一个低点，这个时候游资进场的话，如果行政复议成功，那么股票就还能继续留在主板，这时候就有利可图了。而如果行政复议不通过，那么企业也可以提出行政诉讼。比如欣泰电气在退市之前也曾经提请过行政复议，股价就曾出现过一波反弹，虽然它最终还是没能逃过退市的命运。

人们当然明白，乐视网的情况虽然有一些好转，但是主要的问题却并没有解决；然而显然有许多资本看上了这个时机，希望抓住出现些许转机的当下赶紧出手低买高卖，套取利益。有财经专家曾向业内媒体表示：“在樂视网基本面未明显改观的情况下，股价暴涨更多是出自游资‘击鼓传花之手。普通投资者追涨风险较大，因为谁也不知道最后一棒会传到哪儿。”