我国保险资金运用存在的问题及对策

张杨

摘 要：保险业是我国的新兴行业，自恢复开展以来，在短时间内取得了令人瞩目的经营成绩。但由于发展时间较短和种种政策制约与阻碍的存在，我国保险业的发展仍然存在很多问题，其中最重要的是保险资金运用问题。

关键词：保险资金运用 问题 对策

中图分类号：F842 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）10（a）-028-02

1 我国保险资金运用存在的问题

保险公司要发展，要扩大经营规模，要占领市场份额，要树立品牌形象，没有资金的支持是不可能实现的。保险资金的运用直接关系到保险公司的生死存亡与保险业的健康发展。我国的保险资金在运用中主要存在以下三个问题。

（1）保险资金投资收益率低，利差损较高。

与国外保险业相比，我国的保险资金投资收益率明显较低。在我国经济快速发展的大形势下，保险业务飞速发展，但保费收入虽快速增长，其资金运用收益却持续偏低，此矛盾日益突出。随着我国保险业务快速增长的趋势，可以预见到其可运用资金将持续增加，但资本市场运作的影响，保险投资管理体制仍待完善，资本和保险市场管理水平有待提高，资金运用收益率普遍偏低。另外，资本市场长期整体处于低迷状态，也使保险业投资收益整体持续处于明显偏低水平。

（2）保险资金投资渠道狭窄。

政府的政策限制，经济大环境的制约，限制了保险资金的投资渠道，保险资金不能得到充分利用，无法发挥自身价值，拓展投资渠道才有可能提高投资收益。

（3）严格限制投资比例。

在范围上，原来保险资金只能投资于铁路、三峡、中移动、电力四大中央企业债，现虽将此比例提高，但还是不能使保险资金得到充分运用，导致了我国保险资金投资收益较低。

2 对于我国保险业资金运用可考虑的对策与建议

2.1 针对限制严格的问题，应当从政策上获得支持，逐渐放开对保险资金的使用限制

渠道过窄，应先从政策上适当放宽。对于保险资金保值与增值的渠道，缩小利差损失发挥了其积极作用，保险资金进入证券市场取得了明显的收益，保险资金投买证券投资基金成为回报率最高的投资方式。拓宽保险资金的投资渠道和投资比例既是保险业发展的必经渠道，也能够确保保险资金可以获得良好的收益，同时也是保险资金进入其行业良性循环的前提。限制保险资金的运用既具有历史必然性符合经济发展的合理性，但从发展眼光看，有些政策对其限制过严，已经不能适应飞速发展的国家经济下金融市场的新形势新要求，应从我国的实际出发，修改限制保险资金运用的相关条款，并参照现今国际通行的方法与思路进行改革，方向则是拓宽保险资金的运用渠道，以推动我国保险业的全面发展，使之更加符合现今我国保险业的具体情况，保险业在国民经济中能发挥越来越突出的作用，能具备更大的发展潜力及空间。

2.2 针对保险资金投资渠道狭窄的措施

2.2.1 提高进入证券市场的保险资金的范围和比例，减少限制

我国经济飞速发展，企业债开始发挥越来越重要的作用，若将保险资金在企业债投资范围做进一步提升，需改变投资渠道狭窄的现状，市场更加规范。企业债市场将有更大的发展空间，会有更多的企业发债。因此，企业债市场是一个值得保险业期待的市场。从利率变化的角度来看，持有企业债更为有利，企业债会进一步提升保险资金投资的收益。因此，持续改善和拓展保险资金运用渠道，以进一步提高收益。

但是，由于基金与股票市场风险极高，必须对保险资金进行比例严控，保证资产增值的安全性。这便要求加大对保险公司的监管力度，而保险公司自身要加强内部控制，谨慎地获取市场信息，了解市场行情，控制投资风险，安全提高收益。从源头抓起规范保险市场秩序，切实加强对法人的监管，增强公司内部各层次的管控能力。完善法律法规体系，加大执法力度，做好人员培训与监督工作，提高执法水平，杜绝工作的随意性，明确权责，改革并完善监管规章制度。并且要大力推进保险监管信息化建设，及时共享，提高监管数据的真实性，确保数据的準确性。加大信息披露的力度，及时披露保险机构的业务经营情况和风险状况。同时也要注意均衡分配保险公司的资产资源配置，防止集中投资的各种风险，增强保险投资的流动性，确保保险资金的盈利性。

2.2.2 保险公司可与银行合作开展银保联合贷款、质押贷款、金融租赁等业务

利用银行信誉拓宽投资途径的同时降低投资风险，增加银行的业务收入，互惠互利。银保合作对保险业的好处具体表现在以下几个方面：一是银行业拥有雄厚的资金实力极佳的行业信誉口碑，与其成功合作就意味着可以利用银行品牌，提升自身的商业信誉；二是银行拥有数量大、领域广的优质客户群，成功合作可以缩短产品和客户的距离，成功高效地覆盖目标市场与目标客户群；三是银行体制和经营模式决定了其拥有大量分支机构，可供保险公司进行经营依托，有效拓展市场，降低发展成本；四是银行中间代理费用和行政管理费用都明显低于保险资金经营管理费用，成功合作和直接降低经营成本，提高盈利能力、偿付能力；五是银行清算系统完备，人员素质较高，成功合作可给客户带来安全便利的资金清算与周到及时的售前售后服务。创新、大力发展银保合作，能提高保险资金投资收益。

2.2.3 保险资金投资于基础设施，是目前拓宽保险资金运用渠道的最佳选择

首先，保险资金可以成为我国基础建设的长期稳定的资金来源。有关信息显示，我国基础设施投资在未来中长期内将维持较高水平，需要大量资金。不仅开发西部地区需要弥补当地基础设施欠账，东部地区的基础设施投资潜力也非常大。与此同时，目前我国的中长期投资来源并不充足。一方面，作为长期资金重要来源的长期国债发行受国家财政偿付率的影响，很难再扩大规模；另一方面，银行长期资金的运用受到限制。保险资金，尤其是寿险资金由于具有长期储蓄的功能，拥有大量稳定的长期资金，可用于投资大型基建项目。其次，从必要性来看，保险资金尤其是其中的寿险资金负债的性质和基建项目收益的特点相匹配。再次，从投资风险的角度看，投资于基础设施虽然基本没有获得暴利的可能性，但也没有损失本金的风险，建设及时、管理得当，即使所需周期较长，但一定能够收回本金，持续盈利。投资于基础设施建设风险低、回报稳，非常符合保险公司的资金运用安全性、收益性、支付确定性的要求。最后，从投资方式来看，保险公司将保险资金投资于长期建设债券是一种风险较小的模式，其稳定的收入既可保证保险资金的运转，又能为保险公司带来收益。

2.3 针对保险资金投资收益率低，成立保险资产管理公司可为保险公司解决相应问题

保险资产管理公司可有效进行投资配置，提高资金的运用效率，因仅就投资效率而言，保险资金通过保险资产管理公司直接入市比通过基金间接入市的成本要低一个百分点。为了切实提高保险资金运用的安全性和收益率，须建立健全投资决策、投资操作、风险评估与内控监督相互制约的管理机制。设立保险资产管理公司是把保险公司发展成为在资本市场发挥更大作用的机构投资者、拓展保险资金运用渠道、支持资本市场规模扩张和效率提升的有益尝试。具体而言，保险公司设立保险资产管理公司，首先，帮助保险公司控制经营风险，并且给经营者提供一个整体性的思考构架来看待企业的经营问题；保险资产管理公司有助于决策者理清企业多项目标间的优先秩序，并且可以使决策者更好地了解企业的经营风险产生的原因及其解决方案，以帮助保险公司提高自身的风险控制能力，保证资金运用的安全性，继而提高资金运用的收益率。其次，不同的保险公司资产与负债结构不同，经营策略也不同，而保险资产管理公司可以协助保险公司根据自身特点在资金的运用渠道和方式上获得更大的收益，这也符合保险业的发展现状。最后，根据保险公司的自身特点，保险资产管理公司可以为其确定一个投资的工具范围以及相应的投资比例，这样既能有效避免盲目投资可能造成的风险与损失，又能切实提高保险公司的投资收益。