收购A站背后，快手的“内忧外患”

程华秋子

伴随着BAT的入局，今日头条产品矩阵的完善，短视频行业未来将全方位、多角度进行竞争，快手将受到不同层面的挑战。而收购A站恰好给快手带来了产品矩阵的想象空间。

当看到快手收购A站（ACFun，简称“A站”）的消息时，小编仿佛听到了次元壁破裂的声音。

映入脑海的第一个问题是，会有人同时喜欢“乡土”的快手和“二次元”的A站吗？快手的用户跟A站的用户调性匹配吗？低头翻了下自己的手机，发现居然同时拥有A站、B站（bilibili，简称“B站”）、抖音、快手多个视频App，似乎已经回答了上述问题。

不过相比之下，小编最近明显偏爱快手，因为giao哥的土味社会rap和高飞的鬼畜鼻毛摇意外充满减压功效。而曾经出产过我的滑板鞋、小苹果、金坷垃、鬼畜全明星的二次元鼻祖A 站，却已经一年多没打开过了。

曾被誉为“二次元猴子”最好发育场所的A站，“停站”谣言已经传了1年有余，如今被快手全资收购，虽然不知道能否如其在微博上宣称的那样“想再活500年”，但起码暂时摆脱了“网站关闭”的噩梦。不过对于接盘的快手而言，为什么要收购流量下滑、亏损严重、资产为负的A站？收购A站自己能获得什么？

快手收购A站，只是需要面对“快手老铁和A站猴子要如何在一起愉快玩耍”的问题吗？

摇摆的A站：从进击到卖身

翻看A站的发展史，复杂中夹杂着一丝狗血。

作为内地第一家二次元弹幕网站，A站历次融资牵连甚广，不仅跟“独角兽”斗鱼直播有直接联系，跟奥飞娱乐（002292）、中文在线（300364）、华策影视（300133）、掌趣科技（300315）等上市公司藕断丝连，还跟软银、优酷土豆交集颇多。

资本的来来往往直接导致其经营管理层面的动荡。从创始人xilin到边锋系再到奥飞系，A站4年间3次更换实际控制人。2015年奥飞系入主后， A站趋于稳定，但其随后的3年又再次经历3换CEO的剧烈变动。

管理层频繁更迭让A站的商业化进程迟缓。但更悲伤的点在于，成立于2007年的A站作为国内最早的二次元弹幕网站鼻祖，至今已经存在11年之久，而在不短的成长史中，其孵化出了“备用站”B站，后又成立了“生放送直播”平臺，通过引流造就了斗鱼。如今，B站已经在纳斯达克上市，斗鱼也已经完成了自己的E轮融资，而A站自己如今却只能卖身求生。

经营不顺的A站想要“卖身”其实早有先兆，2018年2月2日，A站官微发布微博“我想再活五百年”，并配以大哭的表情，随后网友登录A站发现，该网站已经无法访问。事实上，由于缺乏版权和牌照，A站的经营一直处于高风险状态。

先是在2017年6月，因缺乏《信息网络传播视听节目许可证》，A站影视区被全部清空；9 月又因北京市文化市场执法总队以未经批准擅自从事视听节目服务、提供非法有害违反社会公共道德视听节目内容等理由，被罚款 12 万元；11月A站出现网站瘫痪，视频无法播放的情况，整整瘫痪了52个小时。尽管A站随后恢复了服务，对外宣称是系统升级调整完成，但造成这次宕机的核心原因或许还是与A站拖欠阿里云账款有关。

版权与牌照都与资金不足有关，而问题的累积又让A站经营状况举步维难。中文在线的投资公告显示，A站2015年的营业收入约为364万元，净亏损1.13亿元；2016年前9个月营业收入约为71万元，净亏损1.46亿元。资产总额约为3626万元的A站，总负债高达1.48亿元。

资金不足、技术跟不上、没有版权和牌照都是压垮A站运营的硬伤。而管理层动荡、商业模式不清晰，更是让A站错失平稳上升的发展时机。在摇摆中艰难前进的A站，从进击的二次元先驱变成“求卖身”的小弟；如今能被快手全资收购，起码可以暂时摆脱“网站关闭”的噩梦，投资人也能落袋为安、全身而退。

快手的“内忧外患”

对A站来说，被全资收购实现了自保。那么，作为短视频巨头之一的快手又为什么要收购流量下滑、亏损严重、资产为负的A站呢？

不同于普通的视频平台，弹幕网站的UGC、PGC内容让用户更有参与感，再加上弹幕的互动性，都使得二次元平台用户对其所在的社区有着强烈的归属感和认同感。A站的用户会自称“猴子”，会在弹幕里齐刷“AC在，爱一直在”。而这正是A站、B站这种二次元视频网站的核心优势：拥有处于一二线城市的年轻一代，用户黏性极高，而且消费力强。

根据极光大数据2017年10月发布的数据，B站日均活跃用户约为1869万，A站的日均活跃用户仅为73万，两者差距已经拉大到近26倍。虽然A站的流量早不能跟B站同日而语，但A站所聚拢90后、00后用户（Z世代）的质量仍然不可小觑，其忠实度和高黏性是其他视频平台不具备的，这或许正是快手所看重的资源。

而在这个节点收购A站，快手也可获得较低的价格。根据A站股东中文在线与快手签署的转让协议，以1.4亿元向快手出售所持A站13.51%的股权计算，A站的整体估值在10.36亿元左右。而2016年11月，中文在线宣布以2.5亿元买入A站13.51%的股权，当时A站的估值为18.5亿元。也就是说，不到两年的时间，A站估值缩水8亿元。

不过，结合快手的近况，收购A站其实更多映射出的是其现阶段“内忧外患”的焦虑。

首先是快手内在的变现能力需要增强。

目前短视频行业的变现方式主要是“广告+ 电商+ 直播”，其中广告收入是短视频平台盈利的最主要方式。而电商变现则是内容创作者进行盈利的主要方式。内容创作者通过在电商平台上开店或者自营电商平台，对在内容端积累的流量和粉丝效应进行变现，实现收入对象多为快手和抖音上的“网红”。直播则为短视频平台以及内容创作者均带来收益，但直播业务仍未属于短视频平台的核心业务。

快手CEO宿华曾明确表示，目前快手平台有三种变现模式，按重要性排序分别为信息流、粉丝头条和直播，并没有品牌广告。信息流就是在视频流中插入广告视频。粉丝头条是通过付费帮助内容发布者增加推送，这是针对内容创作者的。然而对于目前粉丝头条产品的使用量、定价标准和评估效果，快手并没有具体透露。另外就是目前快手收入占比最高的变现模式是直播。快手虚拟礼物的收入与直播用户五五分成，并且直播用户收入相应的税收也会由快手负担。

广告是短视频行业中门槛最低、盈利占比最高的业务，但快手显然在这块挖掘不够，一方面是因为它声称不太想与“不干预，让内容自然生长”的初心违背，另一方还是与其用户圈层、品牌调性有关。

根据 PMCAFF互联网研究中心统计，快手用户大多来自二三线城市及县城，用户年龄偏低、学历偏低并且收入偏低。一直以来，月活近3亿的快手都被当作农村底层生活的放大镜。而广告商更青睐拥有一二线消费能力更强的用户群体的短视频平台。

虽然快手基数大、覆盖面广、内容更能得到原生态呈现，但与背靠今日头条的抖音相比，既没有能够精准获取用户需求的推荐算法，也没有大多来自一二线城市的用户基础，因此，快手在广告资源争夺上显然处于下风。目前，月活1.23亿的抖音已经与奥迪、爱彼迎（Airbnb）、雪佛兰、哈尔滨啤酒等多个品牌进行广告合作，而美拍也有“M计划”、“边看边买”等变现方式支撑。

面对现实情况，从来不运营、不签约明星的快手也开始寻求品牌升级，试图改变外界对其的刻板印象。2017年快手开始频繁投放广告，包括部分综艺节目冠名赞助、电梯地铁、楼宇 LED；邓超、鹿晗等明星在《奔跑吧》中用快手App录制短视频，并反复口播“国民短视频应用快手App，记录世界记录你”。快手想要分食抖音手中的“一二线用户”，刺激用户规模增长的意图很明显。

虽然品牌营销“烧钱”就能解决，但品牌圈层的调性想要淡化并不容易，因为内容的生产者依旧来自原本固有的群体。4月1日，快手上“未成年少女怀孕”的内容被央视点批评，引发了一场监管风暴。快手CEO宿华为此道歉并开始整改，快手暂停了用户上传功能，并控制每日视频上传总量，清理了大量问题视频，封禁了数万个问题账户。

Trustdata数据显示，4月快手的日活跃用户几乎跌去了20%。但是中商产业研究院数据显示，在2018年4月短视频平台活跃用户数排行榜中，快手仍然以2.13亿的月活位居榜首；而抖音以1.26亿的月活位居第二。

除了变现能力不够和来自监管的冲击，快手还需直面越来越激烈的竞争。

QuestMobile发布的《2017年中国移动互联网年度报告》显示，2017年短视频独立App用户已突破4.1亿人，同比增长达116.5%。如此巨大的流量，BAT都开始躁动。百度早在今年1月就上线了一款名为Nani短视频软件，之后就是淘宝，最近淘宝内部称将在6月初上线独立的短视频应用“独客”。而在BAT对短视频的布局中，腾讯发力最猛，不仅复活微视，还倾尽资源扶持：内测就有微信朋友圈发布视频同步到微视的功能，并通过邀请《创造101》选手入住来吸引粉丝。此外，连爱奇艺这种主打长视频的公司，也在2018年推出了独立的短视频App纳豆。

但最让快手担忧的对手，还是来自抖音背后的今日头条。

在国内获取一二线城市用户受阻后，快手一度将获取更高商业价值流量的希望寄托在海外市场，但是在2017年11月抖音收购Musical.ly后，其海外用户月活超过1亿，成功实现国际化突围，给了快手沉重一击。

快手于2017年5月正式进入俄罗斯市场后，俄罗斯也成为其国际化最成功的市场，占海外用户31%。但快手在俄罗斯的发展并不顺利，在App Store俄罗斯摄影与录像类榜单中的排名，已经由原本的第4名到现在跌出前45。快手俄罗斯版Kwai在Google play中的排名已跌至2万以下，iPhone版更是彻底跌入谷底。

与快手相比，今日头条似乎更愿意通过投资并购来完善自身的国际化布局。先是在印度投资Dailyhunt、在北美收购Flipagram以及与猎豹、Musical.ly 的资本合作。2016年底至今，今日头条通过内部孵化、投资和并购的方式，在日本、印度、东南亚、欧洲、北美和南美等地区完成了全方位的海外布局。其中，今日头条的海外版“Topbuzz”已在北美Google Play新闻类下载排名中居于第一。

此外，今日头条还构建了自己的产品矩阵运营，通过一点接入，将其旗下六大产品：今日头条、西瓜视频、抖音短视频、火山小视频、悟空问答、内涵段子全平台分发，六大产品粉丝数据全面打通；升级后的平台将支持图文、短视频、短内容、问答、小视频等所有题材创作。

值得一提的是，快手与今日头条都在互相抢夺对方的市场。今日头条旗下同样定位是“原创生活短视频社区”的火山小视频，2018年将发布会开到了农村。这场发布会也被称为史上最“土”的一场发布会，可以看出火山小视频深入农村、挖掘更多农村用户的目的所在。此外，主打明星、颜值的花椒直播也把广告“刷”到了农村。

伴随着BAT的入局，今日头条产品矩阵的完善，短视频行业未来将全方位、多角度进行竞争，快手将受到不同层面的挑战。而收购A站恰好给快手带来了产品矩阵的想象空间。

打破次元壁：“土味二次元”的火花能否点燃？

快手收购A站，首先能实现长视频对短视频的产品形态的补足，然后是用户圈层的补足，最后就是到了合并之后业务层面的结合。

在這笔交易完成后，快手可以在其主App外再进行新的探索，而探索的领域或许就是快手如今开始涉足的游戏。

2018年年初，快手推出了主打游戏+社交的“快手电丸”，这标志着快手开始效仿头条建立自己的“快手系”产品矩阵。

虽然快手电丸定位是一款小游戏平台，但切入的是陌生人社交。用户初次进入电丸后，App会引导陌生用户之间做快速匹配，通过连麦加小游戏互动的方式完成破冰。在主App的导流下，快手电丸一度在2018年3月登上了社交小游戏周渗透率TOP1。 Questmobile 4月公布的数据显示，快手小游戏MAU已接近2000万，复合增长率超过200%，成绩亮眼。

事实上，快手在2018年年初成立了一个完整的垂直运营体系，负责游戏、动漫以及相关产品。该业务线的主要任务是协同快手主App与其他产品板块做同步优化与迭代，通过算法辅助人工的方式提升用户体验。而同为二次元社区的B站已经证明了游戏联运模式的可行性，如今A站也开始在游戏联运上布局。所以，快手可以利用A站的优势开展游戏新兴业务，并与其主App的游戏直播形成紧密的合作，进一步完善其产品矩阵。

但这仅是一种猜测，未来A站能否弥补快手的用户圈层？两者能多大程度上产生协同效应？快手能否为A站理清战略方向？能否弥合其与B站的鸿沟？目前都还未可知。

但可以明确的是，这并不只是“快手老铁和A站猴子要如何在一起愉快玩耍”的问题，快手收购A站更像是一个信号。收购A站是快手披露的第一宗对外并购项目，就在2018年一季度，快手刚刚完成新一轮10亿美元融资。伴随着与抖音在短视频领域的战事升级，资金充沛的快手自然需要寻找新的投资标的，来应对今日头条系的短视频产品矩阵。

结合快手的境况，快手后续的动作才更值得期待。

在宣布收购A站的第二天，快手又与中文在线携手，宣布在内容合作及渠道合作方面达成战略合作。中文在线手握大量网文IP以及网文平台17K，而快手有着数亿短视频用户，双方不仅可以在粉丝上互相引流，还可以在文学IP开发、二次元内容创作等方面展开合作。