金融衍生工具在企业财务管理中的应用研究

2018-08-30时利

价值工程 2018年20期

时利

摘要：目前，我国经济全球化的不断发展和改进使得我国社会经济得到快速发展，导致以往的金融工具适应不来目前企业财务管理的新要求。根据近阶段国际金融市场的情况，使得现代企业管理开始加大对财务管理工作的注重，并将各种各样的衍生金融工具带入到企业财务管理中。本文对衍生金融工具进行了系统的分析，讨论了衍生金融工具在企业管理中的应用，为衍生金融工具在企业财务管理中的应用提出一些参考。

Abstract： At present， the continuous development and improvement of China's economic globalization have made China's social economy develop rapidly and lead to the fact that the previous financial instruments cannot adapt to the new requirements of current corporate financial management. According to the situation of the international financial market in the recent period， modern enterprise management has begun to increase its focus on financial management， and has brought a variety of financial derivatives into corporate financial management. This paper systematically analyzes financial derivatives， discusses the application of financial derivatives in enterprise management， to provide some references for the application of financial derivatives in corporate financial management.

關键词：衍生；财务管理；工具；金融；应用

Key words： derivation；financial management；tools；finance；application

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2018）20-0064-03

0 引言

随着全球一体化的发展，我国企业迎来了新的发展机遇。机遇和挑战是相互存在的。针对激烈的市场竞争，金融市场价格的快速更新导致企业财务的风险日益增多。怎样才能将财务风险管理稳定，已然变成企业的难题。然而财务管理风险的掌控以及落实财务管理的目标由于衍生工具的出现又拥有了新的出路。

1 衍生金融工具解析

1.1 衍生金融工具的内涵

根据当前这块研究区域的状况来看，还未给出一致定义。站在金融学的研究角度思考，定义为，传统工具是根基，依次从金融市场慢慢延伸出来，直到依据金融市场的变化而更改，统称为合约区域[1]。对其进行这一层次的定义比较简单，与此同时，对其讲述的也不仔细。从会计学研究角度来看可以为其定义为，根据金融市场价格的改变而改变，包含一些时期内金融市场的利率和汇率的改变，对刚开始给出的投资没有实现约束，运用以往结算形式。然而，近阶段，在我国对其衍生金融工具进行定义，财政部时通过新的会计标准为根基，根据国内金融市场的当前情况，为其寻找出近阶段符合我国发展要求的定义核心。衍生金融工具通常情况下是指：根据价格并随着指定利率和商品价格以及金融工具等相关变量的更改而发生改变。文章说的变量指非金融变量，此变量和合同方的任何一方都不存在指定的关联。

1.2 衍生金融工具的功能

通常情况下，金融工具的主要功能是指，实行投资套利来展开企业的利润空间以此达到企业财务管理风险的回避，同时完善我国企业的治理结构，来达到对金融市场价格的监管。详细来说，达到一定的有效使用，在一定程度上实现对一些负债的预防，从而展现出本身应有的作用，降低一些经济损失。例如：实现套利投资，目前金融市场有一些套利机遇，然而，有些相关的风险会逐渐加大，企业可以通过一些相对小的工具来达到利润的做大[2]。于此同时，一些企业管理会凭借信息的不完整来到达本身利润的取得，这在一定程度上损害了所有者的权益，所以，为了实现信息的对称性，可以应用衍生金融工具来达到最初目的，来将企业的治理结构进行相应的完善。

2 衍生金融工具的特点以及存在的风险

2.1 衍生金融工具的特点

衍生金融工具的特点：①具有合约特点。根据文章为其定义的解析中可以看出，衍生金融工具拥有一定的合约特点，换句话说就是交易双方要运用合约中的内容进行相互制约，在合同规定的时间区域完善双方的责任，充分运用自身的权利。②具有杠杆特点。此种特性主要是以在实际的交易途中，对最初的投资没有适当实行限制，所以运用杠杆来实现对有关融资风险的很好回避，然而，此种特性的存在一样会对金融市场的有效发展产生一些不好的影响[3]。③具有风险特点。此种工具的使用是通过未来结算的方式来实现的，因此，不正确的使用功能也会慢慢的增多，加上杠杆独有的特性推进，致使预期收益增多的同时相应的风险也会慢慢的越来越多。④具有复杂特点。近阶段，衍生金融工具得到快速发展，在科技的推动下新兴衍生工具慢慢衍生，致使其拥有了非常复杂的特征，和刚开始兴起的衍生金融工具对比，没有办法得到相应的市场监管，所以，对应的媒体交易风险慢慢加大。

2.2 衍生金融工具存在的风险

通常情况下，在运用全新的金融工具时，虽然能达到财务风险的掌控和回避，然而存在的不同点使此种工具的运用一样会存在全新的风险，并且主要表现为下面几个方面：

①违约风险。从衍生金融工具合约性角度可以看出，假如合同两方有任何一方已然没有按照合同的约定来执行自身的责任时，将会导致违约问题的发生，同时相应的将会发生信用风险。在认为是归属违约风险后，就要从以下两个方面进行解析，一方面是风险的大小直接受到合约期限的影响，假如期限较长，那么对应的风险就比较大，于此同时，还会受到交易地点的影响，一般情况下，交易风险要对应的大[4]。针对目前各种各样的衍生金融工具，同时又存在一定的复杂性，因此選择的金融工具不一样，因此相应的信用风险也有一定的区别。

②市场风险。通常情况下，这种风险主要是通过货币和利率以及价格等风险方式将其表现出来，所以将其称之为基础金融风险。在这种环境下致使其达成交易，最初的金融产品的价格是预期价格，然而，当最后成功没有办法与一开始的预期达成一致，就会为企业带来一些经济方面的损失。此种风险是没有办法实现量化定量的。当在实际运用时，根本没有办法进行很好的选择，因此存在的市场风险将会非常大。因此依照这种风险的特性以及在杠杆特征的背景下，企业会通过较短投资套利来达到自身利润的最大，在市场风险特征的背景下，潜移默化的增大了风险，同时，对应的风险承担者也会拥有非常大的市场风险。

③运营风险。此种风险是根据企业内部人为原因发生的，一方面是企业内部的决策者在进行决策上发生了失误致使运营风险的产生，另一方面，企业管理者在应用技术上有一定的不同会致使运营风险的发生。此外，在实际运用金融工具时，假如企业对应的管理者没有办法实现对衍生金融工具全方位的认识和更深入的解析，就会致使企业运营风险的产生。此外，除了管理者的专业能力，个人的经验以及对应的素质也会受到运营风险的影响。

④流动性风险。此种风险主要涵盖了业务流量风险和资金流动风险。其中，业务流量的风险发生是依照合约的不完整，根据合约具有一定的限制，制约着双方行使本身的权利义务，然而对于合约的不完整会致使最后没有办法变现亦或是平仓的风险发生。资金流动风险的发生是根据其中一方由于本身发生资金短缺的问题，从而没办法根据合同的规定来到达支付，这在一定程度上会因被迫平仓遭到经济方面的损失。通常状况下，此种风险的发生主要容易发生在场外，于此同时新兴衍生金融工具的运用一样会致使风险的发生。当合同越来越标准，对应的流动风险就会降低。

⑤法律风险。此种风险的发生最为主要的原因为近阶段法律的完善程度，当近阶段法律没有达到合约条款的要求，那么对应的合同双方很有可能遭到此种风险的威胁。在目前金融市场背景下，全新的衍生金融工具种类的增多，对应的法律制度体系没办法和其对应，就没有办法对其合约进行很好的保护。于此同时，由于法律制度的空缺，导致合同双方的受益者经常寻找法律漏洞达到本身经济利益的最大化。

3 衍生金融工具在企业财务管理中的应用状况

根据近阶段金融市场发展的现状来看，发达国家这方面的发展相对来说较为完整，与此同时，对应的衍生金融工具的种类繁多，应用范围非常大，在这种背景下，市场和政策方面才能达到基本的工具使用，此外，发达国家企业财务管理在使用这方面工具上区域很广泛，参考的经验很多。根据目前发达国家使用工具来说，将其一半多的企业都在使用此种金融工具，然而应用的汇率和利润金融工具产品的企业占领很多一部分[5]。依照应用的行业来解析，农业和矿业等企业应用占据其一半多，制造业和服装业应用率比较低。对于目前国际社会激烈竞争下，企业加强了对金融工具的注重程度，都在不断应用在财务管理中，有意识的对风险进行很好的掌控，以此加大自身利润。从国外研究角度来看，市场本身的不完整性，将其衍生金融工具很好的运用到企业财务管理中，以此保证企业业绩的持续性，从而提升整体利润。

4 衍生金融工具在企业财务管理中的应用建议

4.1 加大应用空间，提升企业财务管理理念

近阶段，在我国财务管理方面，由于理念较为保守，对其衍生金融工具存在的风险仍然认识不足，对其存在偏见以为运用会带来很大的风险，实际上，应用在财务管理中能很好地回避财务风险，实现企业资金的更好配置，通过对企业优化和改善提升企业整体竞争力。根据当前企业应用金融风险来看，投机和违规操作的原因占据很多一部分。所以，将金融工具运用到财务管理中是非常有必要的，企业要改变财务管理理念，延伸使用空间，进一步加大金融工具的使用。

4.2 完善有关管理制度体系

想要保证其可以很好地应用在企业财务管理中，就要健全其管理制度，并对其进行规范，以此提升交易效果。在详细使用过程中，对应地建设完善的管理，确保财务管理的独立性，将其审批和操作的权利进行区分，以此提高管理效率。

4.3 提升企业风险意识和财务管理人员的专业素质

一般情况下，提升风险意识时，企业要对金融工具进行全方位的分析，充分控制优势后，对风险进行分辨，并通过对风险的计量和分散达到对风险的回避，以此保证金融工具降低财务风险，提升企业经济效益。

4.4 完善外部发展环境

改变外部发展环境，组建完整的监管机制，规范企业衍生金融产品，保证金融工具的有效发挥。同时，要保证监管主体承担本身的监管职责。完善有关法律法规，加强合同条款的制约，降低企业因徇私钻法律漏洞，注意加大执法力度。

5 结束语

根据以上研究可知，对于近阶段金融市场的发展，将衍生金融工具运用到企业财务方面，可以增加金融市场竞争发展方向。在应用过程中，企业要提升财务管理理念，加大风险防范意识和财务管理。打造完整的外部发展环境，提高企业市场竞争力，为本身的持续发展奠定相应的基础。

参考文献：

[1]张丽娜.金融衍生工具在企业管理中的应用[J].企业改革与管理，2017（08）：21.

[2]陈凯莉，厉杨赞.衍生金融工具在企业财务管理中的应用[J].经营与管理，2017（04）：72-74.

[3]陈珍梅.衍生金融工具在企业财务管理中的应用研究[J].知识经济，2016（20）：47-48.