新潮消费崛起

杨旭然

抓住消费者的需求，从来都不是一件容易的事。

在互联网时代，由于信息的传播更加迅捷，人们的消费行为，更容易受到潮流影响。这种潮流一方面来自于“去中心化”的长尾需求，形成各类兴趣部落，例如越野车群体、徒步驴友等，但这种需求一般总体量有限，不能带动一个大市场的出现，无法形成规模较大的上市公司。

但另一方面，有些体量较大的潮流式消费，构成了人们消费升级的重要组成部分。在传统的衣食住行得到满足之后，人们倾向于将钱消费在一些能够提升生活乐趣和“格调”方面的事情上，特别是消费包容性更强的年轻人。

能够在资本市场中有所表现的上市公司，就应该同时满足这两个条件：市场规模足够大，以至于能够让企业持续成长，提供的产品能够给用户带来新鲜体验，或者帮助消费者提升消费格调，成为文化或生活方式的标榜。

通过观察，《英才》记者统计了几个符合这一标准的新兴消费行业：宠物经济、化妆品（特别是男士产品）、文化演艺、烘焙、各种“优品”、智能家用机器人等。这些行业大多出现了上市公司，并且取得了相对不错的市场表现，投资者可以对其进行持续观察。

佩蒂股份（300673.SZ）

宠物经济在最近两年的关注度非常高，各种宠物猫和宠物狗在网络上得到了极高的关注度，甚至被称之为“吸粉利器”，而受到潮流影响的年轻人纷纷开始养猫养狗，带动了整个产业链的繁荣：包括宠物食品、宠物医院和各种类型的宠物美容产品等。宠物食品由于发展时间较长，且更容易形成工业化生产模式，因此最早出现了上市公司。佩蒂股份在2017年7月上市，净利润增长率已经连续四年大增，净利润突破亿元大关，股价表现也是次新股中最好的之一。

中宠股份（002891.SZ）

相比佩蒂股份，同属宠物食品行业的中宠股份表现则要稍差一些。不仅在过去三年的净利润落后于佩蒂股份，2018年一季度甚至出现了净利润增速的大幅下滑，这些因素都限制了中宠股份在二级市场上的表现。但是公司正在谋求海外收购，与新西兰宠物食品公司股东签订《谅解备忘录》，旨在收购The Natural Pet Treat Company Limited和Zeal Pet Foods New Zealand Limited两家公司100%的股权，交易对价约合人民币6700万元。根据中宠股份的规划，这笔收购将确保其在高端宠物食品方面占据一席之地。

珀莱雅（603605.SH）

化妆品是一个利润较高的行业，A股历史上也出现过上海家化这样的牛股。珀莱雅是国内另一家知名的化妆品企业，在多年的积累之下，具备一定的品牌影响力。特别是在男士护肤品方面，珀莱雅在一众国内品牌中已经占得先机，成为众多消费者（特别是三四线城市）的首选。这对于一家国产化妆品企业来说意义非凡，因为一线城市往往是外资品牌的天下，但是市场容量有限。目前珀莱雅是两市次新股中表现最好的企业之一，而且估值水平相比上海家化甚至还要更低一些，良好的利润增速和现金流水平都支撑了其股价上涨。

宋城演藝（300144.SZ）

包括各种文化演出在内的各类演艺产业，在海外是一个庞大的市场，但作为文化消费的一种，在中国仍然缺乏足够肥沃的消费土壤，不够普及，为此宋城演艺找到了自己的成功之道：将演艺配置在各类旅游景点中，并取得了成功。宋城演艺的商业模式“剑走偏锋”，但带来的业绩非常可观，在过去多年其净资产收益率都在15%以上，净利润也保持了多年的连续增长，在2017年达到了10亿元级别，表现稳定优秀。

安琪酵母（600298.SH）

烘焙市场历来被市场低估，实际上在食品工业中，这是一块仅次于乳制品行业的第二大市场。根据2018年中的市场数据显示，安琪酵母产品在中国占据55%左右的酵母市场份额，目前的主要客户仍以工业客户为主。值得注意的是，安琪酵母在烘焙市场方面占据70%左右的市场份额。这个市场是最近几年以来发展迅猛的一块，专业烘焙店铺在很多地方都替代了传统的面包市场，成为了城市生活消费的新宠。

晨光文具（603899.SH）

“优品”的概念最早是从无印良品开始，将日常生活必备的各类普通商品进行了精心的设计和升级，使之成为更具格调、彰显品位的优质产品，并且卖出更高价格。这也迎合了中国消费市场的转型升级，一时间出现大量模仿者。晨光文具背靠传统的文具业务，成为了“中国无印良品”竞争的领跑者之一。在过去4-5年时间里，晨光文具营业收入、利润增长都保持了稳定、健康、快速的局面，带动了股价一年以来翻倍上涨。

曲美家居（603818.SH）

在这八家上市公司中，曲美家居可能是股价表现最差的一个。在过去三年时间里公司股价下跌了75%，没有走出过像样的行情。但这几年其净利润的增长情况还算良好。2018年5月，曲美报价40.6亿元向北欧地区最大的家具制造商之一挪威Ekornes ASA发起现金要约收购，这家企业所制作的各类椅子被称为最舒服的产品，品牌化家居，特别是北欧风格的家居品牌在最近中国城市受到热捧，曲美试图通过并购抓住这一波红利。

科沃斯（603486.SH）

家居机器人是被看作人工智能的重要应用领域，但实话实说，目前现阶段的“机器人”和人工智能几乎完全搭不上关系，更多是具备特定功能的电子产品。但扫地机器人由于其更好的实用性、便捷性，成功解决了年轻人不喜欢扫地这个痛点，获得了非常好的销售数据。目前行业龙头科沃斯每年销售扫地机器人可以获得超过26亿元的收入，此外还有擦窗机器人、空气净化机器人、管家机器人等，成功在这个全新的家电“战场”获得了领先地位。