揭开香港保单分红实现率的面纱

珊珊

相信GN16实施后，会从侧面为香港各大保险公司施加压力，令各家公司谨慎设定建议书的分红演示，努力达成非保证分红派发，来达到消费者对于投资回报的心理预期。

红利实现率（Fulfillment Ratio，部分公司也称之为履行比率）是用来衡量指定时期内分红保单非保证利益实际达成情况的一个指标，所代表的就是公司实际派发的红利与建议书上演示的非保证红利的比值。

以某分红保险产品为例，在建议书上某个保单年度预计派发的非保证红利为100元，而实际派发红利时只派发了80元，则红利实现率为80%。

需要注意的是，分红实现率与部分香港保险公司额外公布的“总现金价值实现率” 并不相同。分红实现率所代表的仅仅是非保证红利的达成情况，而总现金价值实现率则代表 “保证现金价值+非保证红利”整体的达成情况。

例如，在某分红保险产品的建议书上，某个保单年度预计派发的非保证红利为100元，现金价值为400元，现金价值+非保证红利=500元，实际派发红利时只派发了80元，则总现金价值实现率为96%。

可以看到，某保单年度红利实现率为80%的分红保险产品，如果转换为“总现金价值”的标准，实现率可提升至96%，会令消费者看到之后更加信服。不过，由于现金价值本身就是保证的，向消费者展示一个包含保证现金价值的总现金价值实现率并没有太大意义，存在一定夸大宣传和误导倾向。

对于一个全新的分红保险产品，一张分红保单在最初几个保单年度所要派发的红利很少（甚至没有红利），因此公司想要达成最初几个保单年度的红利派发就相对容易，这个阶段的分红实现率参考意义不大。历史分红实现率并不能代表公司未来红利的派发情况，无论建议书演示的非保证分红有多高，如果实际派发远没有达成，则一切都是空谈。

行业内对于分红保单的诟病也一直存在，分红保单的销售也一直属于销售误导的“重灾区”。由于保单分红的派发并非保证，因此对于消费者而言，建议书上的分红演示数字在绝大多数情况下仅仅代表了一种心理预期，却没有一种实际可以获得的保证。在这种情况下，部分保险公司为了使自己公司的产品看上去更具竞争力，会刻意将演示收益调高，很多保险销售人员在绝大多数情况下对于分红非保证往往避而不谈，有的甚至将预期收益当作保证收益来讲。

为了规范分红保险产品的开发与销售，香港保险监管部门（当时的香港保险业监理处）于2015年6月出台了《承保長期保险业务（类别C业务除外）指引》简称GN16）。

GN16实施后，按照保险监管部门的要求，香港各大保险公司于2016年年底纷纷下调了长期分红储蓄险的演示收益率，改进了建议书的演示方式，增强了分红非保证的风险提示。