庞氏骗局的中国式崩盘

不懂的事情，你自然会多加小心；惹祸上身的是你自以为懂的事。

从上海到杭州再到深圳，P2P行业近期频频爆雷，一时之间，风声鹤唳。42天内全国共有108家P2P平台爆雷。和以往跑路潮明显不同，这次爆雷的更多是百亿平台。曾经，这类平台被称为网贷界的“定海神针”，现在百亿平台频频出问题，让投资者无比惊恐。

一直以来，P2P因为收益高于银行理财、信托，且门槛低、流动性好等原因深受部分投资者欢迎。但P2P市场鱼龙混杂，屡屡爆出平台跑路事件。6月，P2P行业就非常不太平，善林金融、唐小僧、五星财富等平台相继爆雷。1872家P2P网贷平台中，有63家平台出现问题，包括提现困难、经侦介入和跑路，另有17家平台停业或转型。进入7月，风险开始蔓延到杭州与深圳。警方对10余家杭州的网贷平台进行了立案。在深圳，包括钱爸爸在内，短短几天已有零钱罐、美信资产、小金库、壹佰金融等5家平台发生风险。原为P2P第三方平台的投之家，也猝然崩盘。

导致P2P行业雪崩的原因，一方面是宏观层面去杠杆导致资金流普遍紧张，监管引发存量业务清理等政策性因素，导致互金平台大额借款人逾期率快速提升；另一方面，随着P2P备案的延期，行业加速分化，一些平台长期通過提高收益率支撑，而资金面紧张，则使得部分平台资金链出现问题。

《大空头》开篇有一个经典的引用：不懂的事情，你自然会多加小心；惹祸上身的是你自以为懂的事。那些投资P2P的“大妈”们，一边对国家和正规的金融机构缺乏信任感，一边对非正规金融机构的超高收益和小恩小惠如获至宝，这背后折射的是监管滞后与投资者教育的缺失。

对于投资者来说，买理财产品不能看广告是哪个明星、大V代言，更不要只盯着收益率高低，而要看资金到底投向了哪里，只要底层资产真实有效，即使遇到风险，也会有处置措施来保障本金安全。

泡沫酝酿时的复苏——泡沫升腾时的高涨——泡沫破灭时的危机——泡沫消退时的萧条。如此不变的循环构成了市场经济周期的每一个轮回。P2P行业本次泡沫破灭，消灭的是投机者的财富，仅此而已。