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华映资本季薇:在巨头阴影下生存

2018-07-25支点

支点 2018年7期
关键词:投后支点资本

《支点》记者 蒋 李

线上流量红利枯竭后,内容对抓住年轻用户的心智起到越来越大的作用。

华映资本创始管理合伙人季薇

在男性当道的投资界,文科出身的华映资本创始管理合伙人季薇,被称为高颜值“文艺”女性投资者。

作为中国最早的文化产业基金之一,华映资本早期聚焦于以文娱为代表的内容产业,近年来也在消费升级、科技金融、数据服务等领域广泛布局。目前该公司资本管理规模超过60亿元,已投资近150家企业,包括界面、微盟、51信用卡、时空电动、蓝白红影业等。

千禧一代的商机

近年来内容产业备受关注,背后一个重要原因是,线上流量红利枯竭后,内容对抓住年轻用户的心智起到越来越大的作用。但内容产业的老玩家很多,创业者如何在巨头的阴影下生存?作为该行业10年的投资“老兵”,季薇对机会的产生有着自己的判断。

“这个领域有个很有意思的现象——不管巨头怎么切入,行业里每年都有新东西出现,并引起大量关注。”季薇对《支点》记者说。

以影视行业为例,2009年起就有很多企业进入影视行业,直到现在还有新公司出现,而且不乏一些更符合年轻人需求的公司。去年年底,创办仅一年的蓝白红影业得到了华映资本亿元级天使轮投资,在今年春节档期大放异彩的《红海行动》便是这家影业公司联合出品的项目。

另一个例子就是短视频平台。“很多人都没想到快手、抖音能这么火爆,所以说,针对某种特定形态的平台还有很多机会。在文化或消费领域,有些产品即便不戳中痛点,但如果切中痒点,同样也能造就细分领域的空间。”季薇说。

季薇表示,随着00后等年轻群体崛起,他们喜欢的东西会逐渐成为主流,会对内容产业产生明显影响,“这代人拥有不同于以往的消费能力,会出现更多机遇”。

内容产业整合

新机会不断产生的同时,旧的格局也在发生着变化。过去几年,内容产业监管趋严,对不少企业产生了影响。季薇认为,以往在内容领域,政府对有牌照和没牌照企业的监管力度往往有差异,但今后将一视同仁,以便公平竞争。

对一些信息服务、直播类平台而言,监管趋严可能带来流量的重新分配。而新旧格局变化之际,内容创业或将进入整合期。“当大家站在同一水平线上竞争,那些能满足新兴用户需求的创新平台和内容,如果有足够的流量获取能力、运营能力和商业化能力,将有机会迅速崛起。投资筛选时,我们也会把创业者应对市场变化的能力作为要点之一。”季薇说。

这一过程中,把小企业整合搭建成大生态,需要投资机构的整体运营能力。此前,华映资本曾整合追书神器和漫画岛两个数字阅读平台,将两大平台合并为元聚网络,使其目前成为国内最大的阅读分发平台之一。

投后管理是没有终点的长跑

《支点》:做行业投资人,需要具备哪些能力?

季薇:我个人追求3种能力。

第一,专业能力。你必须对被投企业所在的行业足够了解,要深入到行业的毛细血管里去研究、投资和布局,拥有反哺被投企业的能力。

第二是资源整合能力,这对内容投资机构尤为重要。既包括华映布局的产业链上下游资源整合,也包括外部合作伙伴、平台方、媒体集团等资源的整合。

第三是运营能力。或许这个能力很多投资人并不认为是标配,但我们非常重视。所谓运营,指基于华映闭环生态体系,通过整合并购等方式,打造高壁垒、高回报的产业链。我们将追书神器和漫画岛合并为元聚网络便是典型案例。

《支点》:公司的投资逻辑、判断标准是什么?

季薇:从投资逻辑来讲,我们始终关注两个核心:一是用户需求的升级和模式的迭代;二是技术的创新与变迁。

项目判断不外乎3点:行业、模式与人。成长性较快的行业机会更大,模式是看企业的发展与变现是否符合商业逻辑,以及未来的延展空间。“人”的层面则更难把握,如今创业环境复杂多变,容许创始人和创始团队犯错、踩坑的机会很少,需要创始团队面对变化能够迅速作出反应。

《支点》:近年来很多机构都在说募资难,你如何看待这种现象?

季薇:投资机构募资其实类似于创业企业融资,“马太效应”将越发明显:资金向头部企业集中,而头部基金也将拿到市场上绝大多数钱。

所谓守正出奇,投资机构一定要有自己的核心能力。未来出资人会更加偏好投资策略稳定、经过周期考验、过往业绩稳定、综合能力强的团队。

《支点》:面对文娱领域阿里、腾讯布局的竞争,华映资本有何优势?

季薇:对任何行业来说,没有一家机构能够包揽全部的头部公司,各个机构切入角度不同,能给企业的资源也会不同。因此,我们与阿里、腾讯其实是竞合关系,一个很明显的现象就是我们很多被投企业也获得了阿里、腾讯系的投资。

而且,不同投资者会给企业带来不同资源。华映资本与大型媒体集团有合作,也时刻关注监管动态,在证照合规性方面也能给被投企业更多支持。

在未来监管趋强的背景下,内容企业成长过程中要解决很多问题,他所需要的资源并不是只有流量,这是众人拾柴火焰高的过程。

《支点》:如何在被投项目越来越多、领域越来越广的情况下,不追加太多人力物力就能做好投后管理?

季薇:投后管理是我个人非常重视的事情。我认为投资之后如果没能为被投企业赋能,就枉称行业投资人。

从投后管理系统建设的角度来说,华映资本是最早在创投行业内上线数据管理系统的投资机构。通过这一系统,我们能在被投企业数量不断增加的同时,仍保证每月对所有企业业务、财务数据进行深入分析,对项目情况进行同步沟通。

此外,我们能通过相对标准化的投后管理流程,降低新项目增加时的边际成本。不过行业不一样,阶段不一样,不同企业对于投后管理的需求差异会很大。在标准化服务体系框架里,我们会结合每个企业的情况进行服务内容的定制。

《支点》:有观点认为,80%的投后管理成本往往花费在给基金带来不了多少回报的项目上,而真正有成效的项目往往不需要牵扯巨量精力,是这样吗?

季薇:我认为不够准确。

首先,华映资本在投资时也是投管联动,我们会去投一些和现有项目有战略协同的项目,这些企业在华映资本体系内具备更丰富的资源去成长。我们有很多发展得很好的项目,华映资本的投后赋能在其发展过程中都发挥了重要作用。

其次,投后工作没有那么好量化,很多时候都是润物细无声的服务,是一场没有终点的长跑。我们的宗旨是资源聚拢让头部企业发展得更好,同时也及时为成长中的企业提供各种帮助和问题解决方案,帮助他们形成竞争优势。

目前我们发起了创业者学习社群——斑马学院,通过不定期组织线下Workshop等方式,聚合华映系企业与创业伙伴,解决企业发展问题。比如我们举办了有关流量运营的分享会,以及影视IP活动,会同时邀请头部企业和成长企业参加,为他们搭建交流和上下游合作的桥梁。

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