财务分析在企业价值收益法评估中的重要性

袁 燕

财务分析主要是在对财务会计报告以及会计信息全面了解的基础上，然后对企业一定时间内的财务状况、经营成果以及现金流动方向等实现深入的探究，并对最终的分析结果进行总结。财务分析的的主要内容就是对财务信息进行阅读和理解，进行这项工作的主要目的就是为了保证会计信息的公开性，从而可以实现对企业价值的有效评估。

一、企业价值评估收益法概述

1.企业价值评估

企业价值指的是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，企业价值与财务决策之间有着直接的联系，在一定程度上可以直接表现出企业资金的时间价值、财务风险以及未来的发展方向等。在企业价值评估开展过程中，主要参考的内容包括了两个方面，分别是公允价值与盈利能力等。

2.收益法

在企业价值评估过程中，收益法在其中发挥着十分重要的作用。收益法在其性质上是属于一种计算方法，虽然具体的细分应用包含了很多种形式，但主要还是对企业预期内的现金流量进行折旧和计算，也就是将企业预期之内的先进流量按照贴现率贴现到目前的时间段中。在对收益法进行使用的过程中，其关键内容都放在了企业未来价值以及收益能力两个方面，在进行计算的过程中主要是对企业的预期价值、折现率以及预估资产的获利周期三个方面进行全面考虑。

3.财务分析

开展财务分析工作主要就是对企业发展以及资金流动过程中产生的相关数据信息进行全面的分析，并在分析之后进行系统的总结和评价，按照工作内容可以将财务分析归纳为经济管理活动。财务分析在进行计算的过程中主要对参展会计报表与其他报表中的相关内容，在对各项财务信息全面了解的基础上，通过合理的分析方法将企业各项经营活动中产生的筹资、投资已经分配等环境中形成的应力能力、偿还能力以及发展方向等进行深入的分析。进行这项活动的主要目的就是为企业的投资人员、债权人员以及经营管理者提供有效的参考信息，帮助其他人员可以对企业的经营状况以及未来的发展方向进行明确，可以为各项决策工作的开展提供良好的参考依据。

二、财务分析与企业价值收益法评估之间的联系

要想全面了解财务分析与企业价值收益法评估之间之间存在的有效联系，需要对财务分许与收益法对企业价值关联角度上进行深入的分析，具体可以通过以下两个方面来进行。

1.财务分析与企业价值

企业财务分析涉及到的内容比较多，不仅包括了企业过去的经营状况和财务信息，同时还包括了企业目前的发展战略与变化情况，并且还需要实现对企业经营情况以及预期目标等进行全面的分析。通过财务分析内容可以了解到，通过开展财务分析工作可以对企业未来一段之间内的价值变化情况进行准确的评估，其预估对象主要包括了以下三个方面：第一，对财务方面进行预估，关于财务方面主要包括了企业未来财务方面决策和以及财务预算等，对财务活动的发展状况进行预测；第二，通过对企业财务活动发展的准确预估，可以判断出企业在未来发展过程中可能出现的财务风险，从而便于财务管理人员及时采取有效的控制措施；第三，对企业过去以及未来的盈利能力进行评估，在此基础上可以对企业未来可能出现的盈利发展方面进行预测。

2.收益法企业价值评估

收益法就是将企业未来一段时间内产生的预期收益然后除以资本化率，最终得出的结果计价时企业的价值。通过收益法进行计算的过程中，相关人员首先应该对以下几个数据进行全面了解，分别是折旧率、现金流以及收益周期等，只有对这几个数据确定的基础上才能保证计算过程实现有效的开展。现金流在一定程度上可以直接体现出企业在发展过程中各项资金的收入和支出状况，主要是在资金收付过程中有着很好的体现。折旧率是在未来的一段时间之内，将企业的预期收益折算成现金的一个过程，通常情况下，企业在对收益进行折算时主要采取的方法为Ke与WACC。在现金流、折旧率以及收益周期当中，最容易确定的一项数据就是收益周期，在企业收益年限的有效时间之内，对于不同的产品类型需要对成本使用年限以及产品本身的使用年限进行全面的考虑，在使用年限当中又包括了物理年限以及技术年限两个方面的内容。产业寿命指的是产业具体的使用年限，现在在进行计算时一般都是采用经济寿命来进行，也就是以资产实体为主要的参考依据，然后对产业的使用周期进行准确的评估，然后去除已用资产最终得出的就是使用年限。

通过以上内容分析，收益法评估企业价值就是对企业的现金流以及真实收入状况进行系统的分析，在其性质上就属于一种财务分析方法，收益法可以对传统财务分析中存在的缺陷进行有效的弥补，对于依靠虚拟资金运作的相关企业而言，要想实现对财务风险的有效控制，就必须对收益法评估的运用引起足够的重视。

三、财务分析对于企业价值收益法评估的价值

财务分析与收益法评估之间有着非常密切的联系，但是如果从两者具体的分析过程上来看，不能明确说财务分析过程或者是最终的结果会对收益法的实现带来影响。进行财务分析的主要目的就是为了实现对目前企业发展水平的深入分析，收益法主要是对企业未来一段时间内的盈利能力以及价值进行准确的预估，由此可以看出，财务分析的重点内容是对信息进行总结，而受益法的重点内容则是进行预估，并且预估的主要对象为企业价值。要想了解财务分析与企业价值收益法评估之间存在的联系，就需要用财务分析对企业价值产生的影响进行全面的了解。

收益法属于一种预估价值的评估方法，需要在对现金流全面掌握的基础上才能得到有效的执行，只要是在不具备额外成本统计折旧费用等，企业利润实际上就是企现最终的现金流，收益法是将现金进行折现后使用到的一种评估方法，而现金流则是在企业会计基础上采用的一种计算方法。财务分析在使用过程中主要是对财务报表进行全面的分析，由此得出企业的偿债能力、盈利能力以及现金流量等。结合目前的实际情况可以了解到，很多企业在发展过程中只存在账面资金，在现金流方面存在很大的缺陷，由此可以看出，如果只是依靠财务分析方法还不能实现对企业现金流风险的有效控制。

但是通过财务分析可以有效实现评估结果的公允性以及可靠性，价值评估属于一种经济评估方法，在形式上属于一种定量分析，在整体上还不具备完全的科学性。首先，很多定量分析模型自身具有一定的先进性，但是价值评估中又包含了很多主管估计的数据信息，这些数据体现出了一定的主观估计性质，并且最终评估的效果在一定程度上与评估人员的责任态度有关。因为在价值评估当中包含了一定的主观估计成分，所以最终的结果与现实会存在一定的差异，但是通过财务分析可以帮助评估人员在最大程度上减少这种误差。一定范围内的误差是不可避免的，但是通过财务分析而认识到的误差一定要尽量避免。

通过财务分析最终产生的评估结果，在一定程度上可以有效提升评估结果的公允性以及可靠性，通过这种方式还有利于评估人员对现实信息进行有效的确认，如果是没有经过财务分析的评估结果可能就会对评估人员的信心带来一定的影响。但是在财务分析过程中还是存在一定的局限性，虽然现在很多相关人员已经加大了对这种局限性的研究力度，但是还不能彻底进行解决，在还未来还需要对财务分析方法和技术进行不断的完善，只有在财务分析技术不断提升的基础上，才能尽量减少各种局限性的存在。

四、结语

综上所述，要想得到一份完善的企业价值评估报告，不但要具备完善的会计信息资料，同时还需要对财务分析的科学性以及先进性进行充分的利用，只有经过系统全面的分析，才能为会计核算资料的科学性提供良好的保障。由此可以看出，任何高质量的评估报告都离不开财务分析过程，如今，财务分析已经成为企业会计信息与评估信息之间实现沟通的前提条件。

[1]邹磊，陈平.企业价值评估中的收益法研究[J].企业导报，2012.