互联网+企业并购重组财务风险分析

季晨雨

摘要：近些年来，互联网企业巨头合并频发，引起行业内外不小的轰动。然而不可忽视的是，现在互联网企业并购依旧面临着颇多风险，当然很重要的一类便是企业并购重组的财务风险。通过阅读大量文献，结合蘑菇街并购美丽说的实际情况，分析研究并购重组的互联网+企业蘑菇街和美丽说在并购重组前后的财务风险情况，希望能够对我国互联网+企业并购重组提供某种程度上的引导鉴戒。通过分析蘑菇街和美丽说并购重组前后的财务风险，促使“互联网+”企业的领导者们能够更加关注企业并购重组所带来的财务风险。

关键词：“互联网+”企业；并购重组；财务风险；蘑菇街

本文是2017年宁波大红鹰学院大学生科研“互联网+企业并购重组财务风险分析——以蘑菇街和美丽说合并为例”项目（1042217029）的阶段性研究成果

在“互联网+”和“双创”的召唤下，随着科技的进步，互联网早已成为了当今人们生活中不可分割的一部分。伴随着全国并购重组热潮的高涨，愈来愈多的企业采用并购重组来增强企业竞争力，互联网企业为抢占市场先机和抢夺目标群体，采取“强强联手”的并购重组模式早已愈演愈烈。作为美丽说蘑菇街合并依然引起了市场不小的轰动。考虑到互联网变幻莫测的特点，对于互联网企业并购重组，稍有不慎就会给企业带来意想不到的财务损失。于是，能否处置好财务风险成为企业并购重组成败的重中之重。

一、相关概念概述

企业并购是企业合并和收购的简称。而并购重组顾名思义就是企业并购和资产重组的结果。企业的并购重组所带来的财务风险是企业由于并购而涉及的各项财务活动引起的企业的财务状况恶化或财务成果损失的不确定性。互联网企业并购重组就是指互联网企业通过资本运作方式实现股权收购的活动。

二、互联网企业特征及财务风险识别

（一）互联网企业属于轻资产行业。

这样的特性也决定了企业的产生速度如雨后春笋一般，迅速诞生。企业的价值通常体现在用户访问量、品牌文化、销售渠道、技术支持和运营过程等方面，这些资产便构成了企业资产的重要组成部分，却难以进行具体的确认和计量，会产生企业估值风险。

（二）互联网企业是资本密集型企業，融资风险较大。

互联网作为新兴事物，商业模式新颖，而未来发展趋势不确定形成了风险较大的特点，因此通过传统方式进行的融资难度自然就大。再加上，我国目前在领域还未出台合适的法律和相关政策支持，这便让本身就难以融资的互联网企业“雪上加霜”。

（三）互联网企业以流动资产为主，且货币资金占比较大。

互联网企业的速动比率和流动比率较一般的传统企业都高，短时间内偿债能力强。但是在互联网企业发展的各个阶段内，资金流具有较大的波动，在某种程度上加大了企业的融资风险。

三、蘑菇街和美丽说并购重组的动因

单一品牌用户扩张瓶颈带来的组合需求。二者的发展轨迹、业务和主要用户群存在很大的重合度。两家的模式几乎找不到任何差异点，在用户属性方面，二者面向的用户都是年轻女性用户群体。虽然侧重的年龄群体有所不同，但对用户来说区别并不大。二者都是以女性服饰、化妆品电商导购业务起家，而后也都开始向女性时尚垂直电商转型。

融资困难，资本方撮合美丽说和蘑菇街。分别花大价钱聘请人气偶像代言，导致双方大手笔的广告投入，在他们自身资金不太理想、融资困难的情况下，可以说是很需要进行整合。此次双方并购的导火索正是资金方想要撮合其和蘑菇街合并。

四、并购重组的意义

蘑菇街并购美丽说，这不仅使资源得到最大化的合理配置和利用，更直接地表现在两家企业能够更快速地获得营运资金，从而生存下去。通过并购重组，未来变得非常清晰和简单，使各自针对的目标群体有所明确。这样有利于有针对性地服务，可以使成本降到相对较低的程度。

五、蘑菇街和美丽说的财务风险

（一）融资风险

并购在很大层面上的原因是对资金的需要，如果企业投入到的资金不能回笼，收购企业就需要承担融资风险，企业需要支付更多的利息。这就要求互联网并购重组企业在筹资之前要做好相对应的规划办法，并且运用合理的手段来进行市场筹资，采用合理的方式与方法来进行有效的投资规划。

（二）支付风险

企业并购重组需要大量的资金，因此并购重组会对企业资金状况和资本规模起到深远影响。大部分的流动资金资源被占据，便阻碍了面对外界环境变化的反应速度和适应能力，从而增加了企业的财务风险。

（三）盈利模式风险

互联网企业风险控制管理应该面向企业和客户，维持企业与目标群体客户之间的交流，利用好互联网行业覆盖广、发展快的特点，增强市场新老客户投资力度，将客户进行划分，为更好应对不同范围内的客户并提供相应的服务，使服务具体化。

六、互联网+企业的财务风险防范办法

合理定位目标。并购重组企业在进行企业价值评估时，应该通过多种渠道去调查清楚目标企业真实的主要财务报表数据，深入目标企业，全方位了解目标的经营状况。

完善并购融资渠道。互联网企业管理层应在了解宏观经济变化和整个行业的变化后，对于融资风险的影响做出较为全面的分析。互联网企业必须更新融资风险的观念，充分利用外部融资。还要在内部控制管理的基础上，构建有效的融资方面的财务管理制度。

加强并购重组后的整合。企业合购重组之后要注意安抚双方员工。面临着复杂多变的财务管理环境，互联网企业必须在财务管理机构的引导下，不断提高互联网公司全面预算控制的水平，促进企业财务管理工作始终保持高效运行的状态。

七、结束语

不难看出，未来互联网各个领域还会出现更多的合并的可能。互联网企业通过并购的方式扩张自己的市场份额，看似充满了生机和希望，但更多企业是为了抱团取暖，实施起来依然有一定的难度。这便要求企业的管理人员对财务风险的提防方面更要特别关注。因此，无论是并购的方向上还是并购的资源利用上，互联网并购企业都要引起足够的重视。

参考文献：

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[2]李博.论企业兼并重组中的财务风险的防范[J].全国商情，2016（17）.

[3]卫君武.企业并购财务风险分析[J].现代营销，2017.06.12

[4] 田莉.互联网企业合并的财务风险与效应研究[D].2016

[5]董学力.互联网企业跨界并购财务风险分析与整合策略[J].财会通讯，2017.04.12

[6]朱慧君.互联网企业并购的财务风险及防范研究[D].华东理工大学，2016

指导老师：陈慧玲，宁波大红鹰学院，讲师