大股东的能与不能

许鸿德

除了传统汽车，吉利也涉及飞行汽车领域的探索与研发，预计将于2019年推出商用化产品。

2018年2月23日、Daimler宣布浙江吉利控股集团董事长李书福已取得其9.69%股权，成为Daimler集团最大单一股东。

在不少人还在嘲笑吉利汽车产品的质量与可靠度时，该集团在12年内已完成了包括关键零组件（齿轮箱）、豪华品牌、超跑品牌、商用车、出租车、甚至飞行车品牌的收购。

成立初期，吉利汽车的产品多以抄袭海外对手为主，但随着设计与工程团队的逐渐成形，近年来吉利的产品已显露自己的设计风格。

其實2009年李书福最早接触Ford集团时，他最希望收购的目标就是Jaguar与Land Rover这两个品牌，只是当时印度Tata集团已经与Ford集团谈判到了最后阶段。

巨型收购机

吉利集团始建于1986年，从生产电冰箱零件起步，如今资产总值超过2000亿元，员工总数超过7万多人，连续六年进入世界500强，并且2017年吉利汽车集团总销量达125万辆车，跻身全球销量前20大车企之列。

如此亮丽的成绩单，很难让人相信在20多年前，李书福甚至连在中国生产汽车的资格也没有：凭建材和摩托车生产，1994李书福积累了几亿元人民币的启动资金（当时真是中国奇迹遍地开花的好时机），但他却异想天开跑到浙江省机械厅要求做汽车，尽管得不到主管部门许可，李书福还是在临海市征地850亩，打着生产摩托车的幌子筹建了吉利“豪情汽车工业园区”，经过几年的奋斗，1998年尚未取得生产许可的吉利豪情轿车下线，但直到2001年12月吉利才终于获得轿车生产资格，李书福的汽车大梦也正式起跑！

吉利也是最早勇于将触角伸出大陆市场的中国民营汽车品牌！2009年，吉利与台湾地区裕隆汽车集团合作推出裕隆“Tobe酷比”自创品牌，当时率先销售进台湾的车型就是两者技术合作的小型掀背车MCar（吉利熊猫LC车型的海外版本），此举让许多台湾消费者了解到中国自主品牌的产品竞争力，可惜台湾地区于2012年10月1日开始实施汽油排放五期标准，所有在台销售的新车都必须通过更严格的废气排放标准才能贩卖，“Tobe酷比”的产品因无法达标才忍痛与台湾市场告别。

在不少消费者还在质疑吉利汽车产品的质量与可靠度时，该集团在12年内已完成了包括关键零组件（齿轮箱）、豪华品牌、超跑品牌、商用车、出租车甚至飞行车品牌的收购。正当许多人赞叹李书福团队火箭登月般的收购速度之际，德国Daimler集团又宣布浙江吉利控股集团董事长李书福取得其9.69%股权，成为Daimler集团最大单一股东。隔日，吉利集团也发布了声明，证实由李书福拥有，浙江吉利控股集团有限公司管理的吉利集团有限公司，已通过旗下海外企业主体收购Daimler集团9.69%具有表决权的股权，也替“汽车狂人”的收购历史写下了新的一页！

成为Daimler集团最大单一股东可谓是吉利集团成立至今最重要的转折点！吉利若能以第一大股东的身份进入该集团董事会，至少有机会推动以下三个要求——引进技术、结成战略联盟，亦或是建立合资纯电动车公司，而前述每一个目标都有望使吉利品牌达到全新高度。早在30年前，Daimler集团与Mercedes就是李书福最钟爱的汽车品牌：李书福曾多次在香港购买Mercedes产品，并运回中国拆了装、装了拆，试图弄明白造车技术，甚至将中国红旗汽车的发动机与底盘装上Mercedes产品的外壳，打造出“吉利一号”，我们也很容易从吉利早年产品中找到Mercedes品牌的设计元素。

吉利是否影响Daimler集团未来决策？

成为单一股东后，李书福曾公开表示：“Daimler是一家拥有一流管理团队的优秀公司，能够入股并支持由Dieter Zetsche博士带领的管理团队，我感到非常荣幸。很高兴能在Daimler未来发展道路上伴随其成长，助力其成为电动出行和在线技术服务领域的佼佼者。”但准都知道商业世界没那么简单，据内幕人士透露，取得股份的谈判过程并不轻松，中间甚至有中德两国高层介入。

控股超跑集团Lotus之后，该工程团队将提升吉利于超跑市场的竞争力，并对吉利自身品牌形象提高有所助力。

其实吉利和Daimler的合作消息早在2017年就传出（但当时双方否认），两家车厂并于2017年9月举行闭门会议，最初吉利表示希望在Daimler通过折价发行新股，以取得3%至5%的股权，但Daimler集团董事会通过非正式途径婉拒了这个提案（原因是不愿现有股权被稀释）。但有意思的是，该董事会却接受了李书福在公开市场购买其股份，同时双方一开始便达成默契，吉利的收购比例不超过10%。

最后，李书福以将近75亿欧元的代价取得Daimler 9.69%的持股占比，不影响到Daimler管理层对公司的控制权。而在吉利出手前，Daimler集团最大股东为科威特投资局（持有6.8%股权），第二大股东为机构投资人BlackRock（持有6%股权）。但这并不意味未来吉利能主导Daimler集团的经营决策方向（事实上，未来吉利能否取得一席董事位都存在不确定性），因为对Daimler集团这类股权高度分散的上市公司而言，事实上是没有所谓最大老板，如果一定要指定一个的话，暂时只能说是董事会主席Dieter Zetsche博士。

在德国政府的鼓励下，身为德国汽车工业重要火车头的Daimler集团很早就以专业经理人负责日常营运，2008年金融危机以后，为了保证管理层拥有决策权并避免被其他企业收购，Daimler集团在股权结构上进行了精心设计，加之公司经营业绩良好，大股东（包括德国地方政府）也没有出售股权的意愿，这是吉利不得不在二级市场收购Daimler股权的根本原因。

其实不只是Daimler集团，许多跨国汽车巨头也都设计了“同股不同权”的机制（股权和投票权不是一回事），最大程度保障经营团队的控制权，例如丰田章男只拥有丰田公司2%股份，但却拥有20%投票权;Ford家族只有Ford汽车集团6%的股份，却控制着40%的投票权。所以吉利不仅目前无法成为Daimler集团的老板，没有太够份量的决策权，而且事实上今后也是不可能的。

吉利巨资入股目的为何？

既然入股Daimler没能获得实质影响董事会的权利，那吉利此举意义为何呢？根据了解吉利战略的人士透露，吉利收购Daimler股权是希望获得Daimler的电动汽车电池技术，并期望双方在武汉建立一家电动汽车合资企业。除此之外，Daimler的研发成果也是吉利垂涎的：截止2016年底，Daimler拥有1551项专利发明（排名全球汽车企业第8位），专利数量更是多达11万件，加上Daimler集团还是全球第一大商用卡车制造商，2017年卡车销售超过47万辆，税前利润为23.8亿欧元，这都代表未来双方确实是有无限合作可能。

吉利下一个目标是谁？

鉴于Daimler在纯电动及油电混合的技术领先优势，李书福通过整合Daimler拥有的新能源技术，进而对汽车领域进行更大规模的整合，这也符合中国自从十九大以来的国家战略路线（推动中国从汽车大国走向汽车强国），我们几乎可以确定吉利汽车未来将成为整合别人的力量，而不是被整合的资源。未来若能成功推动Daimler集团与之合作，吉利有望再次强化在全球高级车市场的竞争力，朝向Volkswagen、Toyota等超级汽车集团迈进。

早在30年前，Daimler集团与Mercedes就是李书福最钟爱的汽车品牌，这也能在早年吉利的产品上得到证实。

吉利汽车从成立之初，从不讳言对于提升自身品牌价值的期望极为迫切，入股Daimler集团有望大幅提升品牌形象和品牌溢价能力。

吉利若能以第一大股东的身份進入Daimler集团董事会，至少有机会推动以下三个要求——引进技术，结成战略联盟，建立合资纯电动车公司，但Daimler集团也要面对过去中国的合作伙伴比亚迪，要如何处理？

吉利摸索出了汽车产业收购的中国模式：从控股Volvo乘用车部门的第一天开始，吉利就以整合资源为自身所用为目的，包括吉利欧洲研发中心的设立、CMA平台工厂的奠基以及LYNK&CO;领克品牌的蓄势待发等等。

除了轿车事业之外，Daimler集团还是全球第一大商用卡车制造商，2017年卡车销售超过47万辆，税前利润为23.8亿欧元。

2017年吉利两次分别报价200亿美元和220亿美元试图收购Fiat-Chrysler集团，为此Fiat-Chryser集团Sergto Marchionne还特别与吉利汽车进行会晤。

不论是收购了英国锰铜控股有限公司还是Volvo车厂，吉利集团都从中获益良多。

值得关注的是，李书福曾经不只一次预测“未来全球可能只有2至3家汽车集团能够在激烈竞争中存活下来，所以当前的汽车品牌应该团结起来投资未来，从而成为那2至3家未来能存活下来的企业之一。”从亚洲市场到欧洲市场，从小型车到SUV休旅车，从大众化品牌到豪华品牌，吉利的触角在不断延伸，也可以理解为一种未雨绸缪，而接下来还会看到更多的汽车品牌和科技公司，以收购或联盟的形式与吉利汽车展开合作。

Daimler集团成为吉利跨国整并最新的一章，也不会是最后一章，消息人士指出在成为Daimler第一大单一股东之后，吉利全球视野范围瞄准的项目还包括Jaguar-Land Rover集团及Fiat-Chrysler集团！其实2009年李书福最早接触Ford集团时，他最希望收购的目标就是Jaguar与Land Rover这两个品牌，只是当时印度Tata集团已经与Ford集团谈判到了最后阶段，李书福才转而收购Volvo乘用车业务。

此外，2017年吉利两次报价200亿美元和220亿美元试图收购Fiat-Chrysler集团（并负担其債务），这个价格其实比当时该集团的股价还高了15%，为此Fiat-Chrysler集团Sergio Marchionne还特别与吉利汽车进行会晤，可惜因为价格存在歧见而未达成任何共识。

虽然进军利润丰厚的北美市场很可能成为吉利的下一个目标，但考虑Fiat-Chrysler集团正面临来自Dodge品牌车主的集体控诉，Fiat车厂仅有500和500X两款车型可盈利，Lancia品牌近几年车型更新缓慢、品牌识别度几近没落;Chrysler、Ram与Dodge品牌在美国市场的竞争优势并不明显。去年吉利对于吞下岌岌可危的Fiat-Chrysler集团态度保守是情有可原的。不过一旦时机合适，相信吉利汽车仍会扮演猎豹的角色，对有价值的出手！

截止2016年底Daimler拥有1551项专利发明（排名全球汽车企业第8位），专利数量更是多达11万件，这都是吉利集团十分渴望合作的领域。