独角兽基金来袭 上证创年内新低

石运金

本周是6只战略配售基金面向个人投资者认购的时间，投资者口中的“独角兽”基金虽然每只规模上限从500亿元下调到200亿元，各家基金公司也使出浑身解数宣传战略配售基金，但从市场反馈来看，各家基金公司应该都没有募集到200亿元的上限。在金融去杠杆的大背景下，A股场内资金接连失血，上证指数也创出了年内的新低，从一月份的最高3587点最低下探到3008点，下跌近580点，这与美股不断创历史新高形成了鲜明的对比。

从wind统计数据来看，今年以来28个申万一级行业，仅计算机、生物医药和食品饮料三个行业上涨，其余25个行业均下跌，且有一半的行业今年跌幅超过10%。A股市场今年

以来下跌的中位数是14.8%。食品饮料、医药生物、交通运输行业都是传统的资金避险优选行业，这些行业个股涨幅靠前，显示出场内资金具有浓厚的避险情绪。进一步分析涨跌数据可以看出，传统行业头部公司更受资金青睐，大市值的龙头公司涨幅明显比同行业其他公司涨幅高。

A股市场涨跌个股的特征，与近几年来A股市场发生的重大变化息息相关。其一是国际化的推进，以沪港通、深港通、纳入MSCI为代表，外资持续流入A股大白马股；其二，IPO制度改革，新股发行明显提速，独角兽的回归，都在改变A股市场供给结构，股票供给数量的增加，让壳资源变得不再值钱，独角兽回归股票供给质量的提升，导致垃圾股越来越被边缘化；其三，去杠杆及资管新规的实施，让高比例质押的大股东苦不堪言，A股制度性套利风险陡增。

A股市场已经发生深刻变化，投资者也应及时调整来应对这一变化，否则参与市场将面临无尽的痛苦，不要不服，因为大A股专治各种不服。

今年以来行业涨跌幅一览