引入中资，孟国股市收益看好

本报赴孟加拉国特派记者 苑基荣

中国深圳证券交易所牵头组成的深沪交易所联合体，近日成功竞购孟加拉国达卡交易所25%的股份。达卡交易所执行董事马基德·拉赫曼称，这是孟加拉国资本市场的“新时代”。中资的加入会使孟加拉国本地以及外国投资者对达卡交易所更有信心。中资如何赢得此次收购？孟加拉国股市有什么投资机会？《环球时报》记者对此进行了调查。

中方打败美国等竞标对手

在孟加拉国首都达卡商业区，一栋很不起眼的淡白色旧楼矗立在中心地带，如果不是“达卡交易所”几个字提醒，记者还以为走错了地方。然而这里却承载着孟加拉国资本市场的梦想。达卡交易所仅占底楼一层，执行董事拉赫曼办公室，外加一个小型会议室，中间是一个走廊兼接待室，里面最显眼的是首次上市用的大钟。

身材魁梧的拉赫曼有着10年的海外工作经历，2016年7月加入达卡交易所并担任执行董事。在办公室对《环球时报》记者谈起达卡交易所历史和中孟合作，拉赫曼显得异常兴奋。

达卡交易所是孟加拉国最大的证券交易所，起源于1954年。2010年达卡交易所证券指数跨越8500点，创历史最高，但2011年第一季度崩盘。数百万投资者血本无归，他们聚集在交易所大街上谴责投机者和监管者。为此孟加拉国酝酿交易所公司改革，将证券交易所管理权与所有权分开。2013年孟加拉国出台“交易所去互助化法案”。根据该法案，不少于25%的达卡交易所实收股本要向外国战略投资者销售，为期5年。这次引入外国战略合作伙伴是改革的重要内容。

2017年，达卡交易所向全球发出竞标达卡交易所25%股份邀约，深交所获邀参与竞标。在进行初步评估后，深交所牵头组成的深沪交易所联合体参与竞标。除中方联合体外，另有包括印度、美国、土耳其等国交易所也应邀参与竞标。经过多轮考察和总体评估后，中方联合体制定了包括技术输出在内的综合竞标方案，交易金额为94.7亿塔卡（约合1.2亿美元）。入股后，中方联合体将获得达卡交易所董事会一个董事席位，参与达卡交易所公司治理，推动技术业务合作。2018年5月3日，孟加拉国证券交易委员会正式批准中方联合体竞标方案。5月14日，中方联合体与达卡交易所举行股权收购协议签署仪式。

回想当时达卡交易所投票表决现场场景，拉赫曼仍记忆犹新。平时开会聚不了几个的250名股东一下来了218个，他们完全支持中国竞标。现场介绍情况刚开始不久，股东就自发开始投票，“通过，通过……”，不一会儿就全票通过。

将从最不发达国家集团“毕业”

达卡交易所的发展，背后是孟加拉国经济在支撑。数据显示，孟加拉国经济增速自2012年以来保持在6%以上，2016-2017财年达7.28%。截至2018年3月底，孟加拉国拥有324亿美元外汇储备。今年3月孟加拉国收到联合国确认函，符合联合国制定的最不发达国家毕业标准，如一切顺利，2024年将拿到“毕业证”，从最不发达国家集团毕业到发展中国家类别。该国预计未来15年要建设100个经济发展区。

但孟加拉国面临资本市场短缺和资本利用率低等问题。达卡交易所市值仅占国内生产总值的22%，是南亚地区最低的国家之一，同期印度为91%。拉赫曼认为，孟加拉国正在经济起飞过程的关键节点，面对日趋激烈的国际竞争，急需资本市场对经济的有力支持。

深圳交易所总经理王建军对《环球时报》记者说，中方联合体进行了为期4个月的调查，先后8次赴孟加拉国开展实地调研。中方的坦诚务实态度赢得达卡交易所股东的充分信任。拉赫曼认为，除了看中中方的报价外，更看重中方交易所的技术实力，这将有力推动达卡交易所能力和服务水平。

记者看到，达卡交易所外面蜂窝状的电线，体现达卡交易所在硬件上的水平。目前达卡交易所虽然实现了电子化，但在交易所与终端和股东与上市公司之间联系上依然处于较低水平。虽然有零星的手机交易，但更多还是通过电话等手段。

据了解，深交所交易系统技术能力世界领先，系统性能最高可达到每秒撮合30万笔交易，每天能够处理4亿笔委托，支持5万只证券和3亿投资者账户，可以大幅提高达卡市场容量，满足未来需求。根据协议，联合体中的深圳证券交易所同时对达卡交易所提供全面的技术支持，包括交易系统、监察系统、业务管理系统、信息披露系统等。此外深交所还将为达卡交易所提供技术培训服务。

中资有什么机会

“达卡交易所非常重视吸引中小企业发行上市，中小企业板块是深交所的长项，孟加拉国可以从深交所学习支持中小企业上市发展经验”，孟加拉国亚洲虎投资有限公司董事长伊斯拉姆告诉《环球时报》记者。伊斯拉姆认为，中国多层次资本市场体系建设成绩已获得普遍认可，中方联合体可以为达卡交易所在培育市场服务体系等方面提供相关经验和技术支持，帮助达卡交易所完善债券、基金、衍生品市场建设，丰富其多样化产品体系。

据拉赫曼介绍，与中国一样，孟加拉国股票市场散户占主体，机构投资大约占15%左右。目前，孟加拉国股票市场大约有20多家外国投资公司，但还没有中国资本进入孟加拉国交易所。拉赫曼表示，孟加拉国达卡交易所炒股收益一般，主要问题是交易手段和设备等落后，网上炒股刚兴起，这也是引入中国战略投资者的主要原因之一。但由于孟加拉国经济增长速度比较快，宏观经济环境比较稳定，人们普遍看好未来发展预期，因此未来收益不错，风险较小。

孟加拉国政策研究所执行总裁曼苏尔对记者表示，孟加拉国资本市场和经济的收益远高于这笔1.2亿美元投资，这是一次难得的机会，它是孟加拉国利用深交所和上海证券交易所建立中国-孟加拉国金融走廊的“催化剂”。曼苏尔表示，孟加拉国政府计划5年内实现50亿美元的信息与技术行业出口目标，这次合作可以吸引更多中国高科技公司来孟加拉国投资，帮助实现上述目标。▲