货币政策对银行风险承担所产生的影响分析

孙宇航

【摘要】货币政策经过“银行风险承担”影响金融和经济稳健已经在学术界达成了共识。但是，因为这个问题具有繁琐性和影响因素太多，在一定限度上也影响到了货币政策对其的精准掌握。文章根据货币政策对银行风险承担所产生的影响进行了一系列的说明。

【关键词】货币政策 风险承担 影响

引言：

2007年美国次贷危机的发生造成全球范围内银行的合并重组，政府接替甚至破产等情况常常发生，整个金融行业受到重大打击，国内外理论领域、事務领域和政府部门等大部分把这次全球金融危机的一些斥责落在了货币政策上面，觉得持续的低利率导致了资产价格泡沫和证券化信贷产品，造成银行持续提升杠杆率并且积累风险，结果影响到了金融的稳定性，把中央银行加入金融宏观审理慎重监管框架，并且在当中展现主导型作用。

1货币政策银行风险承担影响因素方面研究的新发现

这些新的发现，一方面是之前研究当中获得比较多关注的部分原因的新的发现，包含宏观经济现状、银行本身微观特性；另一方面是伴随研究的不断加深，近几年才慢慢发现的一些关键影响原因，包含货币政策的跨境传输和汇率制度和金融创新因素。

1.1宏观经济现状

针对宏观经济现状和银行风险承担两者之间的关联，国内的学者在自己的研究当中都有一部分的涉及。学者们获得的结论是：银行的风险承担行为和水平很有可能会在一个比较宽大的宏观经济背景下很大程度的增强，继而造成整个银行系统变得格外不堪一击。而最近研究指出，不单单宏观经济的情况本身会影响银行风险承担的行为和观念，甚至连政府的宏观经济政策的信任度也会对它有一定的影响。像Montes&Peixoto; （2014）利用巴西银行业2001-2011年的实际数据研究了信任程度对银行风险承担的影响：同时带来了“信任度辩论”在巴西存在的证据。他们的研究指出，比较高的信任程度对为金融体系的金融情景降低了金融机构的风险意识并且造成银行降低了他们的损失预备。如此是因为从价格持续稳定和产量增大当中人们会获得一个对于经济前景积极的预判，如此又会影响到银行的风险意识，导致银行在信贷提供的过程当中承担太高的风险。

1.2银行本身微观特性

货币政策和银行风险承担两者之间的关联还会受到银行资产负债情况微观特性的影响。国内有关文献大部分认同以下四个层面的微观特性会影响银行风险承担：一是银行资本能力。如果银行投资当中本身的资金占比越多，银行投资就会越小心：二是流动性。从实际验证结果而言，银行的流动性和资金实力越厉害，风险就越低；三是银行规模。因为规模不同的银行在风险管理的技术、贷款对策等层面有着一定的差异性，所以它们对于货币政策立场转变的反应也各有不同；四是银行盈利水平。盈利水平也在银行风险承担当中演绎着一个至关重要的位置。在危机出现以前，获得比较高利润能力的部分银行刚好就是那些承担风险最多的银行。

1.3货币政策跨境传输和汇率制度

在目前经济全球化的发展下，国家之间资本流动也随之越来越多。在如此一个有连环债权和债务的金融体系当中，一方的债务就属于另一方的财产。所以，当一个跨国的大型银行被美元等国际化货币汇率降低所影响，继而在每个国家的分支机构银行里落实更加宽容的信贷要求的时候，这个更加宽容的贷款信号就被传输到接收国的经济发展中。

1.4金融创新

金融创新包含信贷产生品的运用、资产证券化活动还有影子银行等等。经过金融改革创新，银行可以更多的放新贷款，并且出售它们，继而得到另外流动性和减少资本需求的限制。一是银行需要金融改革创新来缓冲货币政策的影响，二是投资方也需要用它来满足自身对于风险的偏爱。

2货币政策银行风险承担行为部分影响原因的非对称性

2.1金融创新衍牛的非对称性

最先的研究指出，金融创新对于银行风险承担的影响有着不确定性。Hutchison&McDill;（1999）指出金融深入是经济成熟的证明。所以，金融创新对银行风险承担的影响指数很可能是负向的。Greenspan（2005）也指出，金融创新经过更好地匹配风险，已经变成加强金融体系弹性的最关键原因。

2.2银行市场架构衍生的非对称性

部分学者以为，竞争的增加也许会造成银行更高的风险承担，这是由于竞争的加大降低了银行的市场能力，继而降低了它们的特别权价值，再加上一定责任的存在和整体的存款保险汇率的利用就可以鼓励银行去承担更大的风险：随着市场当中银行数量的增多，银行资本投放的收成就会降低。

2.3银行规模衍牛的非对称性

因为银行的规模各有不同，所以在风险管理的技巧、信贷对策等层面就有着一定的差异性，对于货币政策概念转变的反应也各有不用同，那么对于银行风险承担的影响水平也不能达到一致。

2.4银行杠杆水平衍生的非对称性

有关资本对于银行风险承担的影响，实际证明研究具有相反的结果。一方面，稳定的资本水平带来了一个强有力的缓冲来承担损失。更多的资本也会随之减少股东转风险高的投资项目的风险转移激发，也就是所谓的“风险一起承担”的成效。

2.5银行流动性水平衍牛的非对称性

银行风险承担行为受流动性比例的影响好像更加明显。可是从实际验证研究结果来说，流动性的实际验证结论也体现出不一致性。一方面，觉得银行的流动性和资本水平越强，它风险承担就越低，也就是说流动性状况和银行风险承担是负相关的状态。

结束语：文章首先全方位的分析了货币政策银行风险承担行为各式各样的影响原因，当中包含了宏观经济现状等以前研究中重视得比较多的影响原因：其次，总结了包含利率在内的影响银行风险承担行为大多原因之中的非对称性，尤其是长期利率和短期的利率提供的时间非对称性对银行风险承担行为的影响。以上分析给我国货币政策银行风险承担行为的研究带来了比较详细的参照。

参考文献：

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