家电企业ERP实施和财务绩效相关性探讨

黄春丽　石依林

[提要] 随着21世纪信息时代的到来，计算机技术已使企业的经营管理方式发生质的变化。ERP系统正是计算机技术与现代管理技术相结合的主要代表。家电企业作为十分注重内部管理技术的制造型企业，更需要改进内部管理，因而ERP对家电企业来说十分重要。本文着重探讨ERP对几个重要财务指标的影响，考察ERP是否对家电企业产生重大影响。选取40家运用ERP的上市家电企业，对实施前三年和实施后三年的数据进行计算，建立模型分析。得出结论：在实施后两年内资产质量、盈利能力和偿债能力普遍提高，但实施后会出现短时间的下滑，偿债能力会下降，资产质量和盈利能力会重新上升。最后针对该结论给出几点建议。

关键词：ERP;财务指标;债务风险

中图分类号：F27 文献标识码：A

收录日期：2018年4月10日

一、ERP和财务绩效相关概念

ERP即企业资源计划，是由美国提出的一种供应链管理思想。包含了企业的生产资源计划、制造、财务、销售、采购等多个方面功能，是基于网络时代的新一代信息系统。

财务绩效是企业在实施了战略计划以后，考察战略计划是否对企业的经营业绩做出贡献的手段。主要体现在财务指标中。财务绩效的衡量指标主要包括：资产质量、盈利能力、债务风险、经营增长等方面。本文主要针对的是资产质量、盈利能力和债务风险。资产质量权衡的不是企业资产的数量多少，而是资产能为企业发挥多少作用。能够反映其作用的指标很多，其中营运能力所包含的两种指标最能体现资产质量，包括应收账款周转率和存货周转率。企业生产的最终目的就是为了盈利，因此盈利能力是最为重要的衡量对象。主要由总资产收益率和净资产收益率来反映。如果企业没有一定的持续发展能力，很有可能无法偿还债务。因此，需要对企业的偿债能力进行评估。主要选取了流动比率和速动比率这两项基本指标。

二、家电企业实施ERP对财务绩效的影响假设

（一）家电企业实施ERP对资产质量的影响假设。假设1：家电企业实施ERP可以显著提高应收账款周转率;假设2：家电企业实施ERP可以显著提高存货周转率。

（二）家电企业实施ERP对盈利能力的影响假设。假设3：家电企业实施ERP和总资产收益率有相关性;假设4：家电企业实施ERP和净资产收益率有相关性。

（三）家电企业实施ERP对债务风险的影响假设。假设5：家电企业实施ERP可以显著降低资产负债率。假设6：家电企业实施ERP可以显著提高流动比率;假设7：家电企业实施ERP可以显著提高速动比率。

三、实证分析

（一）样本及变量选取。选取的样本为实施了ERP的上市家电企业。搜集的思路和方法如下：首先查找到已经实施ERP满5年以上的上市家电企业;然后从中筛选出数据完整的企业;最后将这些企业的财务数据汇总，计算指标数值。

所选取的变量依据是，在相关书籍和研究中使用頻率较高，得到认可度较高，且和本文联系程度较密切，能够反映ERP实施效果的，包括应收账款周转率、存货周转率、总资产收益率、净资产收益率、流动比率等。

模型建立：首先利用配对样本t检验来检验实施ERP后对财务绩效影响的显著性，然后建立回归方程检验实施ERP前后财务绩效的变化趋势。回归方程如下：

其中，△Y为财务绩效指标的变化，为ERP实施前三年和实施后三年平均值的差，财务绩效指标为总资产收益率和净资产收益率等。ERP0为虚拟变量，取值为0时表示未实施ERP，取值为1时表示实施了ERP。SIZE表示控制变量企业主营业务收入，代表企业的规模。u为随机变动项。

（二）描述性统计。资产质量指标描述性统计如下：应收账款周转率的均值在实施ERP后第1年上升，第2年有所下降，第3年又再次回升。极小值最小为2.2444，极大值最大为121.3013，标准差最小为16.8504，最大为34.8989。存货周转率的均值在实施ERP后都出现了上升，中间第3年出现小幅度下降。

盈利能力指标描述性统计如下：总资产收益率在实施ERP后第1年上升，随后下降。极小值最小为-1.461，极大值最大为0.1980，标准差最小为0.0482，最大为0.8555。净资产收益率在实施ERP后下降，只在实施后第3年有所回升，所有值均较小。资产负债率在ERP实施后上升，极小值最小为0.1067，极大值最大为0.9985，标准差最小为0.1576，最大为0.2661。

债务风险指标描述性统计如下：流动比率在实施ERP后呈上升趋势，速动比率在ERP实施后第1年上升，第2年下降，第3年又再次上升。

（三）配对样本t检验分析。对以上指标进行描述性统计后，就应当实施配对样本t检验了。配对样本t检验是对同一研究对象，对实施ERP前后结果进行比较，得出差异，得出显著性。

ERP实施后对资产质量影响的实证分析如下：实施ERP后第1年与实施前三年均值相比，均值上升了2.0860，相应的概率值为0.040，在0.05的置信区间下显著;实施后第2年，均值上升了2.3609，相应的概率是0.031，在0.05的置信区间下显著;实施后第3年，均值上升了0.4697，相应的概率是0.005，在0.05的置信区间下显著;实施后三年的均值上升了1.3257，相应的概率是0.005，在0.05的置信区间下显著。

通过以上t检验表明，资产质量在ERP实施后呈上升趋势，整体显著性提高。

ERP实施后对盈利能力影响的实证分析如下：在实施了ERP后，第1年与前三年均值进行比较，均值下降了0.0011，相应的概率为0.025，在0.05的置信区间下显著;第2年，均值下降了0.0377，相应的概率为0.035，在0.05的置信区间下显著;第3年，均值下降了0.0150，相应的概率为0.046，在0.05的置信区间下显著;后三年的均值下降了0.0179，相应的概率为0.249，在0.05的置信区间下显著。

通过以上t检验可以得知，盈利能力在ERP实施后基本保持显著的下降。

ERP实施后对债务风险能力影响的分析如下：在实施了ERP后，第1年与前三年均值进行比较，均值上升了0.0458，相应的概率为0.008，在0.05的置信区间下显著;第2年，均值上升了0.0647，相应的概率为0.000，在0.05的置信区间下显著;第3年，均值上升了0.0349，相应的概率为0.179，在0.05的置信区间下不显著;后三年的均值上升了0.0484，相应的概率为0.022，在0.05的置信区间下显著。

通过t检验可以得出，债务风险在实施ERP后第1年和第2年显著上升，在第3年有所下降，之后又重新上升。

（四）回归分析。通过建立的回归方程对上面的结论进行进一步分析，所得结果和未实施前相比较，ERP的实施对预收账款周转率和存货周转率是正向的影响，说明ERP对资产质量是有利的。由配对样本t检验可验证假设1和假设2。ERP的实施对总资产收益率和净资产收益率有负相关的影响，这个结果说明ERP会对盈利能力产生不利的影响，再由前文配对样本t检验可以验证假设3和假设4。最后ERP的实施对资产负债率、流动比率和速动比率是正向的影响，结合配对样本t检验来看，资产负债率是上升的，与假设5矛盾。虽然流动资产增加，但是ERP的实施会导致企业短期内负债的上升，就导致资产负债率的总体上升，也就是为什么与假设5不符的原因。结合配对样本t检验的结果，ERP对流动比率和速动比率确实是正向的影响，验证了假设6和假设7。

（五）实证结果分析。通过对40家上市家电企业ERP实施情况数据的配对样本t检验分析，可以得出以下结论：实施ERP后，企业的资产质量水平上升，盈利能力减弱，债务风险上升，与假设5矛盾，说明原假设错误。但是，本文所研究的时间仅包含实施前后六年内的影响，超出该范围的影响无法判断。但仅就本文假设而言，已经足够看出变化趋势。这对于企业了解实施情况，帮助其提高实施效果具有一定作用。

四、结论及建议

（一）由配对样本t检验和回归分析结果得出以下结论。从资产质量角度分析，实施ERP后企业的应收账款周转率和存货周转率都会上升，但是会在第三年有个下降的波动，之后再继续上升。这种波动应该属于市场环境的影响，由家电企业市场需求变动导致。

从盈利能力来看，实施ERP后企业盈利能力并没有上升，反而是持续下降。这主要有几个方面的原因：ERP实施周期较长，前期ERP的实施效果不会太明显;同时实施ERP需要的花费很大，需要在弥补这些支出的同时实现收益，难度较高;最后，企业能够掌握ERP使用方法的人员不够充足。

最后从债务风险角度来看，实施ERP后企业债务风险在第1年、第2年上升，第3年有所下降，随后又上升。但是，从结果来看，企业的整体偿债水平还是呈现一个下降的趋势，和原假设不符，产生这种现象的主要原因可能有：流动比率和速动比率是反映企业短期偿债能力的重要指标，在实施ERP两年内，流动比率和速动比率都呈上升趋势，因此企业需要承担的流动负债减少，但是此后，流动比率和速动比率都开始下降，企业的短期偿债能力就不足了。

（二）针对以上结果给出以下建议：首先，针对资产质量方面，家电企业在存货和应收账款方面需求很高，库存积压对企业发展很不利，因此继续发挥ERP的优势;其次，关于盈利能力方面，集中培训，使企业员工提高使用ERP的水平，這样可以从人力方面减少不必要的支出。同时，要学习先进企业的管理经验，根据自身企业的特点选择重点投入的对象;最后，企业的偿债能力和面对债务风险的水平方面，企业应当树立正确的认识，ERP实施是一个长期的过程，前期的负债增加是必然的，短时间内偿债水平会因为流动资金的不足而下降，但是不应该就对ERP失去了信心。另外，可以建立第三方监控机制，对企业的各个环节进行实时监控，从而降低企业的风险水平。企业可以在第三方监控的基础上，同时建立风险模型，注意各个环节可能会出现问题的关键点，从而制定应对措施，保证企业正常的运行。