财务分析在企业风险控制中的应用

2018-05-30蒋艳梅

中国商论 2018年27期

蒋艳梅

摘要：财务分析作为由财务数据向经营效果的可视化呈现，对于企业经营风险防范和经营管理的持续改进具有非常重要的意义。然而传统的财务分析仅仅依靠财务报表的简单数据分析已不能满足企业管理者控制风险，提高经营安全系数的要求。财务分析需要体现它风险控制的价值才能在实践中发挥作用。本文结合企业运营的风险控制需求，剖析传统财务分析的局限性，提出财务分析在风险识别、管理方面的应用建议。

关键词：财务分析风险控制分析体系

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）09（c）-129-02

随着市场经济的深入发展，财务信息在经济活动中的重要性日益增加，财务信息的分析应用需求越来越广，市场环境和经营环境瞬息万变，影响财务分析的因素也越来越多，越来越复杂。企业外部风险和内部风险都会直接影响企业的经营业绩和财务表现，风险控制成为财务分析使用者的重要需求之一。

在复杂多变的经营形势中，企业面临着各种各样的风险，将财务分析与风险控制有机地结合，充分发挥财务分析在风险预警和风险控制领域的积极作用，对提高企业管理、增强财务管理效益是非常有益的研究。

1 传统财务分析的局限性

1.1 财务报表本身存在的局限性

财务报表的编制是基于会计主体假设、持续经营假设、会计分期假设、货币计量假设这四大假设的前提下进行编制的。其中货币计量假设对财务报表披露信息的影响最大，也是财务报表本身所不能突破的重要局限。货币计量使得资产负债均以历史成本进行确认，而在通货膨胀的影响下，历史成本计量的资产、负债、收益和费用无法正确的反映企业的资产价值和经营收益。

1.2 财务分析方法存在的局限性

财务分析主要指的是财务报表分析，是围绕企业财务报表数据展开的分析活动，主要方法有比率分析法、因素分析法、结构分析法、综合分析及个别分析法。

（1）趋势分析法是基于时间推移的纵向性分析，主要是通过多个会计期间相同财务数据和财务指标的比较，来反映企业财务和经营发展变化的趋势。该方法作出的财务分析均以历史数据为比较基础和趋势定位，历史数据并不能准确地反映企业未来的发展趋势，历史数据的分析结论往往跟不上形势的变化。

（2）比较分析法是基于标杆对象的横向分析。该方法运用时更倾向于与同行业标准或行业标杆企业相比较，而同行业标准、同行业平均值都反映的是行业一般水平，由于行业内企业在资本水平、经营规模悬殊较大，因此行业平均值不具有代表性。

（3）因素分析法是将影响某一总指标变动的各个分项因素进行分解，从而确定各个因素对总指标的影响程度。该方法应用时，由于统计方法假设前提的要求，不同的因素替代顺序会对分析结果产生影响，因此财务分析实务应用中假设是否合乎逻辑，是否符合经济意义，对分析结果的有效性具有很大的影响。

2 从风险控制角度重构财务分析体系

传统的财务分析方法主要是针对财务报表的外部使用者。对于外部使用者而言财务分析主要是提供适当的风险预警。风险控制角度的财务分析更倾向于内部管理者，通过数据分析发现企业经营管理等更深层次更具体的风险控制点。

2.1 基于战略风险的财务分析

战略风险的影响因素，从企业外部来看，受到宏观经济政治以及市场环境影响，从企业内部看，企业的资源如财力、人力等资源和企业能力如生产能力，技术竞争力等都制约着企业战略的实现。

基于战略风险的财务分析，要将财务分析工作要放眼企业经营发展的全局，站在战略高度分析企业经营宏观环境，分析企业运营风险、资产管理风险、企业内部各项经营能力变化，将影响战略实现的环境变化通过财务和生产经营情况的结合予以揭示。对企业经营偏离企业战略目标的情况进行预警。

2.2 基于经营风险的财务分析

经营风险是企业的经营活动因为受到各种不确定因素的影响而面临的一种潜在威胁，这种潜在威胁随时会引发经营过程中的某个环节或某一方面出现问题，由此造成一定的财务风险，并且有可能演变为较大的经济损失直至将企业拖入资金链断裂的财务危机。

（1）盈利能力，盈利能力是企业持续良性发展的根本动力之源，只有能够保持盈利能力且盈利能力逐步提高的企业，其经营风险才相对较低，反之，盈利能力低或盈利能力不能保持稳定增长都是企业潜在的经营风险。

盈利能力风险分析，需要重点深入分析企业的主营业务增长及盈利水平的变化，分析主营业务构成及增长方式。主营业务收入规模和盈利水平变化是企业经营风险的直接来源。

（2）营运能力，企业经营盈利水平是一方面，此外盈利效率也是非常关键的因素，营运效率高低直接影响企业的总体盈利结果，并且影响企业的产品竞争力，营运效率高比营运效率低的企业更具有市场竞争力。效率也是企业的生命，因此营运能力是效率问题，效率低将直接增加企业资金、仓储、人力资源占用，增加企业运营成本，降低盈利效率，从而增加企业的经营风险。

（3）存量资产风险分析，企业持有资产中应收账款和存货的风险是企业经营風险的重要组成部分。存量资产的损失是企业既得经营利润的损失风险，其中主要的构成就是应收账款和存货，应收账款增加不仅减少企业资金周转带来的机会收益，更有可能形成呆坏账，造成企业直接的利润损失。存货的积压一是占用资金、而是导致滞销，造成价值流失。

2.3 基于财务风险的分析

资金是企业这个生命体运转的血液，财务风险的产生主要是由于企业经营活动中的资金需求、资金占用以及资金周转过程中由于资金短缺或资金收益不确定带来的风险。基于财务风险的分析，主要是围绕资金来源、资金使用、以及资金周转过程的安全和收益性进行分析。现代企业财务风险一般包括筹资风险、投资风险、经营风险和现金流风险。基于财务风险的分析包括以下几个方面。

（1）筹资风险分析。

筹资风险的分析要合理安排筹资、提高筹资资金收益。筹资来源有两种：一是股东投入的资本；二是借入的资金即企业债务。围绕两种资金来源的筹资风险，对应考虑的就是筹集资金的收益性和企业偿还力的问题。收益低和到期无法偿还债务是筹资的主要风险因素。从收益角度来讲，筹资风险分析一要关注资本收益，分析企业资本结构，权衡融资风险和融资成本；二要分析财务杠杆作用力，合理评价分析财务杠杆作用，分析资产利润率的变化，在资产利润率上升时，调高负债比率，提高财务杠杆系数，充分发挥财务杠杆效益，当资产利润率下降时，适时调低负债比率，以防范财务风险。

（2）投资风险分析。

投资风险财务分析，主要是可以针对公司专项投资项目进行分析，也可以对公司整体投资进行分析。投资风险财务分析是对已投资项目实际收益的跟踪分析，可以判断投资项目是否按照预期在发展，有没有偏离预期收益的风险，对是否追加投资提出评价。例如对公司新上生产线的投资评价，该生产线上线后，企业的生产产能改善情况，相应的产品盈利情况都是投资风险分析的内容。

（3）现金流量风险分析。

现金流量风险是企业财务失败的主要诱因，资金链断裂是直接导致企业破产的导火索，因此预防财务失败和企业破产的风险控制关键点就是现金流。企业现金分为经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流，控制现金流量财务分析，要关注企业现金流量结构的变化，关注经营活动创造现金流能力，合理安排投资和筹资活动现金流。

2.4 基于发展风险的财务分析

企业产业规模、盈利增长遭遇瓶颈，导致企业增长乏力甚至产生倒退，都是企业发展面临的风险。财务分析要对企业发展动力、发展速度，发展质量变化进行分析，关注风险因素的量变。对企业发展能力的分析，重点关注企业价值增长，分析影响企业价值变动因素。

3 基于风险控制的财务分析的主要程序

第一，收集财务分析数据和信息。这里的分析数据较财务数据更广泛，因为风险因素除了内部的还有外部的，有过去式的风险因素也有未来预期的风险变化因素，因此风险控制财务分析数据收集要从财务结果表现的数据拓展到生产经营和市场环境以及宏观环境，掌握企业过去、现在和未来预期的相关数据。

第二，分析整理数据。数据分析整理是财务分析的重要环节，数据分析需要对初始信息进行去伪存真，提炼有效可比的数据信息，并运用比率分析、因素分析以及财务评价模型等对信息进行加工。

第三，判断风险因素。风险总是蕴藏在企业经营信息中，通过分析数据的变动，各类有利信息和不利信息的分析，发现企业经营中隐藏的风险因素，包括企业战略执行过程中的、企业经营活动中的、企业投资或筹资方面的各类风险影响因素。

第四，提出风险预警和改进建议。针对财务分析结果，对分析中发现的各类风险因素进行度量，向管理层提出风险预警信息，并提出整改建议。

4 基于风险控制的财务分析的保障

做好風险控制财务分析，要从以下几个方面入手。

4.1 建立高效的财务分析管理团队

财务分析是一个专业性很强的工作，要实现财务分析的风险预警价值，就必须有一个高素质的财务分析团队，该团队不仅要有较高的专业素质，而且要有足够的风险意识。

4.2 建立服务于经营战略的财务分析，实现数据的管理驱动