基于AHP的中国水泥行业“一带一路”区域投资环境评价

孙艳琳，王诗慧

(武汉理工大学 经济学院，湖北 武汉 430070)

随着“一带一路”倡议的全面推进，亚洲公路网、泛亚铁路网、港口与跨界桥梁、油气管道、跨境电力与输电通道、光缆传输系统等各种国际重点基础设施建设项目不断启动，”一带一路“沿线国家市场对建筑材料及其制成品的需求持续上升。水泥产品是重要的建材产品，“一带一路”倡议必将为水泥产品的发展带来新机遇。然而，海外投资往往是机遇与风险并存的。从全球视角、行业视角及消费者视角来看，对“一带一路”沿线国家和地区的投资挑战可以归纳为3个方面：①由沿线国家和地区的政局不稳、政策变动及地缘政治冲突引发的政治风险[1]；②对沿线地区的直接投资发展不均衡、投资领域单一、投资产业链短导致的产业竞争力不足[2-3]；③由宗教文化差异带来的人民间互信不足、消费市场开拓困难[4]。为了应对投资风险，我国企业需要对“一带一路”沿线国家和地区进行全面而深入的投资环境评估。

投资环境是一个具有多维、多元、多层次性的庞大综合系统[5]，海外投资环境是围绕并影响海外企业生存和发展的各种环境因素的总和。有关海外投资环境评价研究中，涵盖了政治法律环境、经济环境、文化环境、资源环境等宏观环境，以及市场环境、基础设施环境等微观环境。现有文献对水泥行业海外投资环境研究较少，其中，王国民[6]指出能源因素和运输因素对企业经济效益的影响显著，同时金融环境也需重点考察。陈江涌[7]在对“一带一路”沿线国家投资潜力的评估中，重点分析了东道国国家安全环境和市场环境。丁刚等[8]认为企业评价投资环境时若将税收、水电路、环保、劳工、石灰石和煤炭资源6个因素考虑在内，评价结果有助于企业降低投资风险和提高投资收益。

综上所述，学者们认识到海外投资环境评估的重要性，且对海外投资环境的影响因素识别研究上有一些共识，但由于缺乏关于水泥行业“一带一路”沿线地区海外投资环境的系统性定量研究，更没有研究明确指出不同影响因素对于水泥行业海外投资重要性程度的差异。因此，开展中国水泥行业“一带一路”区域投资环境评价，既具有重要的理论意义又具有一定的实践价值。

1 中国水泥行业海外投资环境影响因素

(1)政治法律环境。一个国家的政治法律环境是决定该国对外资流入吸引力的关键因素之一[9]。“一带一路”沿线国家政治环境复杂，部分国家政权不稳定，往往会导致政策实施困难、连续性较差，企业经营活动难以长期维持，而水泥投资项目经常是周期性较长的项目，如果恰好遇到政权更替、政策变化，可能会带来不可估量的损失。沿线国家针对外资管理法律的完备程度，水泥及其相关行业等行业层面的外资准入政策法规，决定了中国水泥行业在该国投资所享有的市场准入和国民待遇。此外，政府的腐败程度会影响到企业与政府关系的处理成本，制约行业发展。

(2)经济环境。作为基础原料工业，水泥市场需求与经济增长速度紧密相关，可以说水泥行业发展繁荣或萧条几乎与经济发展变化的周期一致[10]。其次，水泥行业投资需要大量的资本， 如果“一带一路”沿线国家经济稳定性差，存在严重通货膨胀，水泥企业会遭受较大的经济损失。此外，东道国的经济自由程度会直接影响到中国水泥企业的进入方式，比如对水泥行业外商投资比例不做限制的国家，我国企业可以选择独资经营，而不需要让东道国企业参股。

(3)文化环境。“一带一路”沿线覆盖区域大，由于地域、历史等原因，各国语言、价值观、整体受教育水平等都存在差异。而海外投资经营必然要考虑不同文化下国家间差异。东道国的教育投入会直接影响到该国的教育水平，而受教育程度会影响到当地劳动力的素质以及未来经济的发展，从而间接影响到水泥行业从业人员的工作效率和未来行业竞争力。文化距离常被用来衡量东道国与母国之间在意识形态、认知和生活习俗等方面的差异性，文化差异没有严格的好坏之分，但在差异性较大地区的海外经营，其入乡随俗适应当地商业准则的文化成本必将提高。

(4)资源环境。水泥行业属于资源消耗型行业，其发展受制于石灰石和煤炭等上游相关产业的发展状况。作为典型的制造业之一，水泥行业的海外投资同样需要大量劳动力，劳动力成本是水泥行业重要的成本构成之一，东道国的廉价劳动力资源会成为其吸引外商投资的重要因素。中国水泥行业在参与海外投资时，不仅要考虑东道国这些矿产资源的储量，还应该了解该国的劳动力资源状况，从资源依赖、成本控制等多角度评估海外投资环境，以实现长期可持续性经营。

(5)市场环境。市场环境反映的是水泥行业的市场供给与需求状况，故从供给角度出发，要评价东道国水泥行业市场竞争激烈程度。如果东道国已有的水泥工厂数量众多，产能大，会增加我国水泥企业进入的难度；从需求角度出发，要重点考虑城镇化这一推动水泥需求增长要素的作用，东道国快速增长的城镇化人口数量会推动基础设施建设和房屋建设，进而提高水泥需求规模。

(6)基础设施环境。首先，水泥行业具有明显的销售半径，运费是重要的成本，交通便利性与运输效率和成本关联性很强。其次，水泥行业的生产与发电量有关，良好的电力供应才能维持其生产需要。再次，通讯水平会影响到企业的沟通与管理效率，也是企业经营过程不可缺少的工具。因此，我国水泥企业在进行海外投资时，要将东道国基础设施环境中的电力、运输和通讯水平作为区位选择的重要评估对象。

2 中国水泥行业“一带一路”区域投资环境评价模型

2.1 基于AHP的指标体系构建

层次分析法(AHP)是由美国运筹学家、匹兹堡大学的SAATY教授于20世纪70年代中期提出的，是能够整理和综合人们主观判断的客观分析方法，并能够将定量与定性分析相结合，适合综合评价问题中的权重确定。层次分析法的3个主要步骤依次为构造判断矩阵、指标权重计算和一致性检验。

在上述中国水泥行业海外投资环境因素分析的基础上，依据层次分析的特点，构建了包含目标层、准则层与指标层的指标体系，如表1所示，并用可衡量的统计数据来量化该指标体系。

2.2 数据处理及综合评价

(1)数据标准化处理。由于各指标的计量单位与数值大小不统一，为保证评价过程中指标的可比性，需对原指标Xij进行标准化处理。加上正向指标(指标值越大越好)和负向指标(指标值越小越好)含义不同，需要运用极差变换法分别进行处理，得到新的矩阵Y=(Yij)m×n。

对于正向指标：

(1)

对于负向指标：

(2)

(2)综合评价。笔者采用线性加成方法，计算各评价对象最终的综合得分值Z：

(3)

式中：n为指标个数；Wi为通过层次分析法计算所得的各指标权重；Ci为各指标值采用标准化之后的数据;综合得分Z越高表示该国水泥行业投资环境越优。

表1 中国水泥行业海外投资环境评价指标体系

2.3 指标权重确定

层次分析法计算权重的重要步骤是根据专家意见形成判断矩阵并进行一致性检验。笔者邀请投资环境领域研究的教授学者和水泥行业的资深从业者作为评价专家，用1～9标度法对各指标进行打分，专家的重要性不做区分，仅取平均值，获得最后的判断矩阵，进而运用yaahp软件进行一致性检验并得到各指标权重。各层判断矩阵、权重和一致性检验结果如表2～表8所示。

表2 准则层判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.042 8<0.100 0，λmax=6.269 6

表3 政治法律环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.024 2<0.100 0，λmax=4.064 6

表4 经济环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.000 0<0.100 0，λmax=3.000 0

表5 文化环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.000 0<0.100 0，λmax=2.000 0

表6 资源环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.027 9<0.100 0，λmax=3.029 1

表7 市场环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.000 0<0.100 0，λmax=2.000 0

表8 基础设施环境判断矩阵及权重

注：判断矩阵一致性比例为0.077 2<0.100 0，λmax=3.080 3

综合表2～表8的权重结果可看出，政治法律环境是最重要的环境因素，权重为0.347 8，符合以往海外投资环境研究中将关注点聚焦于政治风险的研究现状。单个指标中综合权重值最高的为石灰石储量，表明对于原材料依赖性大的水泥行业来说，资源导向是海外投资的主要驱动力之一。此外，城镇化水平的综合权重为0.147 7，其重要程度也不言而喻。而文化的差异性在水泥行业的投资中，重要性并没有很突显。

3 “一带一路”沿线重点国家投资环境评价

由于原材料对水泥生产有着决定性作用，故笔者选择“一带一路”沿线石灰石和煤炭资源丰富的俄罗斯、乌克兰、印度、波兰和印度尼西亚作为重点研究对象，进行投资环境评价和结果分析。数据来源于世界银行数据库、世界银行发布的《全球治理指数》《全球竞争力报告》和全球水泥行业研究数据库，标准化后的数据如表9所示，各国水泥行业投资环境综合评价结果如表10所示。从综合得分来看，印度得分最高，印度尼西亚次之，而乌克兰最低。印度的资源环境、市场环境和基础设施环境都相对较好，而印度尼西亚的政治法律环境、资源环境和市场环境表现较好，乌克兰整体环境表现处于较低水平，波兰政治环境得分最高，但由于资源环境得分最低，并且市场环境较差，所以综合得分一般。

表9 5个国家各指标标准化后的数据

表10 各国水泥行业投资环境综合评价

4 结论

笔者探讨了政治法律、经济、文化、资源、市场和基础设施6个环境因素在水泥行业海外投资中的影响作用，在此基础上运用层次分析法构建了中国水泥行业"一带一路"区域投资环境评价模型，并对印度、印度尼西亚、波兰、俄罗斯和乌克兰5国投资环境进行了评价。AHP法指标权重结果显示，准则层中政治法律环境和资源环境是最重要的环境因素，而影响水泥行业的关键投资指标层因素则包括东道国石灰石储量、政府稳定性、政策连续性及城镇化水平； 5个沿线重点国家投资环境评价结果显示，印度投资综合环境最佳，印度尼西亚投资环境次之，该评价结果为中国水泥行业在这些国家的投资决策提供了参考建议。不同于以往投资环境研究大多关注于国家层面的宏观投资环境评价，笔者在充分考虑水泥行业特征的基础上，运用AHP法构建了一个具有科学性和可操作性的水泥行业投资环境评价模型，该模型能在一定程度上提高水泥行业海外投资决策的科学性。

参考文献：

[1] 谭畅.“一带一路”战略下中国企业海外投资风险及对策[J].中国流通经济,2015,29(7):114-118.

[2] 郑蕾,刘志高.中国对“一带一路”沿线直接投资空间格局[J].地理科学进展,2015,34(5):563-570.

[3] 周五七.“一带一路”沿线直接投资分布与挑战应对[J].改革,2015(8):39-47.

[4] 田惠敏,曹红辉.“一带一路”的动因与挑战[J].全球化,2015(6):66-77.

[5] 阎正.国外几种评估投资环境的方法[J].投资研究,1987(8):40-44.

[6] 王国民.中国水泥行业海外投资规避风险研究[J].中国水泥,2010(2):31-33.

[7] 陈江涌.抢抓机遇 扬帆远航：水泥企业在“一带一路”战略环境下的投资策略分析[J].中国建材,2015(5):114-117.

[8] 丁刚,杜琼,金瑞庭.中国水泥行业“走出去”面临的问题及建议：基于对海螺水泥集团的调研[J].中国经贸导刊,2016(22):59-61.

[9] 郑明贵,陈家愿.基于灰色关联法与TOPSIS的海外矿业投资金融风险评价[J].资源与产业,2015,17(1)：67-73.

[10] 倪任付.中国水泥行业项目投资风险管理研究[D].北京：中国矿业大学(北京),2013.