风险投资与企业价值创造

宋若宁

一、企业与风险投资者的内部反应循环路径

一般风险投资会从众多方面作用于企业价值创造，首先在企业与风险投资者的内部反应循环路径中，其始终贯穿整个企业生产经营全过程。通过将企业中的有形及无形资本进行深入整合，同时一并整合企业内的财务与智力资本，在其各个生产经营子系统当中，根据系统实际需要投入各项所需要素，进而有效完成产品输出，以此达到增加企业价值的效果。在此过程中，企业的利润总额将实现明显增加。比如说在现代企业当中，通常需要将企业的经营报告、财务报表等定期提交至风险投资家处，由风险投资家负责对企业会计账目进行查询与审核，从而准确掌握企业的实际经营情况和业务开展情况。而企业高层领导人员也將通过电话会议等各种方式与风险投资家进行沟通交流，双方在进行企业经营管理信息的交互共享下，避免双方因存在信息不对称问题而产生相应风险，影响企业价值的创造。

二、合作方催化循环路径

合作方催化循环路径，同样也是风险投资作用在企业价值创造中的重要路径之一。根据实际情况，该路径也可以被细分为风险投资公司间的合作以及风险投资与企业投资之间的催化循环。前者主要指的是风险投资公司之间通过积极进行相互沟通交流，互相交流经验，在将双方拥有的各项资源进行优化整合，形成优势资源互补下，依托自身丰富的工作经验，进而形成良好的催化循环。有研究人员指出，通过采用此种联合投资的方式，可以使得风险投资家同时投资众多企业，使其投资组合更加具有分散性，而其在灵活运用其他风险投资家的决策资源、专业知识等，在双重监管下也可以有效降低企业的道德风险，在风险投资激励下，企业最终总收益将会持续增加，进而不断创造出更多的企业价值。在企业投资与风险投资循环作用当中，风险投资有助于提高企业管理效率，帮助企业在日常生产经营以及各项创新创造活动中实现资本的充分运用，最终达到创造企业价值的目的。有研究人员通过选取国内外上百家企业展开实证分析，发现当企业进入到成熟期之后，风险投资可以为企业发展提供源源不断的资源支持，使得企业能够始终拥有坚实的战略规划保障。直到企业获得超额收益并且在市场中拥有良好的口碑形象后，风险投资从中撤出，企业在长稳发展的同时也可以有效增强风险投资公司的核心竞争力，使其可以不断积累更多的优势资源，进而促进风险投资公司的长效发展。

三、企业与风险投资者的超循环路径

风险投资作用在企业价值创造的过程中，企业与风险投资者的超循环路径发挥了重要作用。该路径将企业同风险投资者以及风险投资公司中的各个子系统进行相互联系，在利用各种资源流如信息流、网络服务流等下，使得风险投资能够循环作用于企业价值创造。主导风险投资公司与跟随风险投资公司之间通过相互分工合作，进行资源互补，输出经验并分担风险，而处于成长期的企业在接收资金、增值服务等输入下，通过将财务和智力资本等投入在企业研发创新以及供产销等价值创造活动中，进而不断创造出更多的企业价值，并通过市场价值和财务绩效予以直接表现。随后其在完成企业发展输出之后使得企业可以进入到成熟期，在分别将超额收益、品牌声誉等输出至主导与跟随风险投资公司中，便可再次进入到循环路径中，以此使得企业能够源源不断地创造更多价值。

四、结语

作为催化知识经济的关键力量之一，风险投资通过有机融合包括资金、管理等在内的各项要素，帮助企业将有形和无形资本以及财务资本等进行深入整合，在依托各要素间的优势互补下进一步完善企业的增值服务，从而帮助企业创造更大价值，实现经济效益与社会效益最大化的根本目标。因此企业价值创造同风险投资之间关系紧密，需要企业领导以及管理人员立足自身实际对其进行合理利用，创造出投资更方与企业长效发展和价值创造互惠共赢的局面。（作者单位为商丘工学院）