继续跷跷板效应 规避戴帽股风险

沐恩

轮动格局为主 明确投资预期

主持人：本周主流热点不明显，强势股也出现补跌，周四权重白马又开始反弹，这个节奏变化也有点太快了！

袁月：权重白马只是在连续调整多日后出现超跌反弹，万科一天的涨幅收复了过去一个月的失地。关于权重白马股的中长线分析，我在上周的文章中已经说明，不要一涨就激动，一跌就怀疑，只要基本面没有发生重大变化，更多的还是要有耐心和分批建仓。

沪指短期目标还是补上方缺口，但想就此转强难度比较大。形态上创业板相对更强，只不过现在又面临1900点附近的重压力位。盘面主流热点不明显，以底部股补涨为主。周中我在微信文章中提到的数字中国概念，每天倒是都有漲停个股出现，只不过还没有全面发酵，能否成为新的热点还需要环境和政策的配合。其实，个股也不难找，稍微用点心、花点时间就能知道大概，主要还是集中在软件股中，再细分一点比如数字福建、电子政务等等。

当前重点还是要把握板块轮动的节奏。3月份的行情与1月份很类似，只不过相反而已，特点就是一直说的翘翘板效应，以存量资金主导的轮动格局为主。谁也不会一直涨下去，所谓的风格也不会切换得那么干脆和无脑，核心逻辑还是业绩。

总之，不要被市场中的多数声音所干扰。你只需要明白到底是买趋势还是买价值，这也就是我常说的短线按照技术、中线按照预期。做短线操作，遇到破位肯定要离场，但对于中线操作来说，调整是不是带来了更低的估值呢？所以，目标不同，肯定看待事物的角度也会不同，落实到的操作策略也是不一样的，那么最后反映到结果上也会是千差万别。

绩差股要区别对待

主持人：业绩一直是你强调的。除了好的股票要关注，那么对于绩差的股票要注意什么？

袁月：4月份是公司集中披露2017年年报的时间，业绩地雷还是要规避的，尤其是即将戴帽的股票，也就是连续两年亏损的公司，这个从公开信息都可以看到。

对于手中个股或者开新仓前，都要看一下公司业绩预告，检查一下是否安全。如果非要参与，那么一定要注意时间节点。因为公布年报后就会被戴帽的个股，出现连续下跌走势的概率比较大。比如去年的廊坊发展虽然赶上雄安的概念被大幅炒作，短期涨幅接近翻倍，但在年报公布被ST后，又出现接近腰斩的跌幅。这只个股是比较典型的代表，一旦炒作完成后未能及时离场，后果还是比较严重的。

就目前来说，年报公布后会被戴帽的个股也有不少。过于冷门的个股不谈，就说成交量较大或者概念相对为投资者熟知的个股有：中国船舶、智慧农业、大唐电信、贝因美、武汉凡谷、罗顿发展等等。

主持人：除了要提防业绩亏损即将戴帽的个股风险，也有很多不是亏损但是业绩下滑的个股，例如比亚迪本周跌幅较大，对此你怎么看？

袁月：这个还是要区分来看，不能因为去年或者一季度业绩下滑就来判定今年全年的业绩，毕竟每个行业景气度不同，有的存在周期性、回款速度不一样等特点。

就比亚迪来说，去年业绩下滑主要是因为传统汽车销售收入下滑所带来的。这也比较正常，毕竟目前自主品牌竞争比较激烈，尤其是在中低端市场，长安、长城、上汽、吉利等厂商的销量都要远高于比亚迪。

对于2018年一季度业绩大幅下滑，公司称是因为新能源汽车补贴下滑造成的。对于这个原因，我之前也在微信文章中分析过。新能源汽车产业链可以分为上中下游，上游的锂、钴等原材料价格涨幅巨大，相关有矿资源的企业都是最受益的，所以这两年才会出现赣锋锂业、华友钴业这种持续上涨几倍的大牛股。而整车企业属于下游行业，能向其他产业链公司转移的成本较少，而又因为市场竞争激烈，厂家没法自主提价，大部分成本都要自己承担。

当然，这对于整车企业来说，都是必然会经历的阵痛期。随着技术不断创新，新能源汽车销量不断增加等因素，对于中长线来说，整车行业龙头企业的投资价值还会凸显，只不过短期股价走势承压在所难免。