震荡格局未改变 ST板块要小心

沐恩

指数格局尚未改变

主持人：本周指数一直处于下跌状态，很多投资者又开始担心了。

袁月：指数走势还是在正常的范围内，整体格局并没有什么变化，依旧还是按照缩量区间震荡的节奏在进行。这种情况下，不要涨时看涨，跌时看跌。比如上周末出了中美贸易关系缓和的消息，周一跳空高開后，市场都是看多激动的声音。经过之后连续几天的回调，悲观声音又开始蔓延，这种心态在当前的市场会比较难受。

上涨只要不放量，就说明没有增量资金进场，还是场内的存量资金为主导，那么上攻的力度和持续性就要打折扣，遇到上方的压力位就要开始震荡，甚至出现回踩。但在回调的过程中，量能再次出现极度的萎缩，说明下跌动能又减弱了，就会出现反弹。

在这种格局中，操作策略不能太激进，因为平衡总有一天会被打破，总体仓位还是要控制，这也是近期一直强调的。短线有能力的投资者可以玩玩题材龙头股，稳妥的可以找机会做个分时差价，现在对于多数投资者来说，不要幻想能有太多的超额收益。

主持人：近期连板个股层出不穷，但是赚钱难度似乎还是很大。

袁月：是的，最近题材炒作的套路就是资金集中力量玩龙头，这也说了很多次。一个新概念出来，如果不敢买龙头，而去参与跟风股，那就要完全看龙头的脸色。龙头涨停时，跟风股盘中分时拉升;龙头调整时，跟风股直接跌。而且参与跟风股的投资者，最开始低吸不追高还能有点小肉吃，到后面即使低吸也会亏钱的，这就是炒作周期的不同。

换言之，炒作初期，盘面环境不错，资金情绪高涨，出现多只连板个股，即使被特停后，放出来还会上涨。本周出现的二胎、汽车、环保等概念，和之前的填权、石油等概念相比，龙头个股的连板数量和板块整体力度都出现降低。这并非是由于题材不好的原因造成，只是因为炒作的周期不同，资金要逐步兑现利润了。

退市家数明显增多

主持人：本周有三只个股要终止上市，数量比较多，这对市场有什么影响？

袁月：这个也算是预期内的，结果很早之前就已经注定。只不过有些公司是因为连续四年亏损，而有的公司是因为公司财务会计报告被出具无法表示意见。虽然退市原因不同，但结果都是相同的，从中反映的现象要值得投资者警惕。

A股历来有炒作壳资源的习惯，之前一些个股由于种种原因即将被暂停上市，这时会有资金明知公司有退市的风险，但依旧义无反顾地参与炒作，就是因为赌公司不会退市，并且还会通过重组等方式，实现乌鸡变凤凰的奇迹，这样复牌后会有几倍的收益。

但这个套路在目前这个市场来说有些行不通了，即使大股东有地方国资委背景、十大股东中也有机构投资者，而且上市时间比较长，这些在之前都可以被当作护身符，但现如今在监管趋严、严打炒壳交易的情况下，壳资源的魅力逐渐消退。一家公司的发展更多地要看业绩和成长性，单纯地去赌重组的风气看来要改改了。

此外ST板块也不要轻易去触碰。4月份以来，我们一直提示要规避戴帽个股，之后这些股票也出现不同程度的下跌。虽然刚被戴帽的个股并不意味着将来就一定会退市，并且公司还有时间通过努力去扭转局面，但目前市场中优质的公司有很多，没必要非得在有瑕疵的公司中选择。还有就是要规避庄股，这也是明牌，本周跌停板中继续被它们占据。

主持人：除了你刚说的问题个股，本周有只大白马也出现了下跌，就是东方园林。

袁月：东方园林的下跌主要是由于公司原计划发行10亿债券，结果仅实际发行5000万，可以说是发行失败。虽然公司公告声称从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付问题，但公司股价依旧下跌并且在周五停牌。

作为园林领域的龙头公司，东方园林一直是业绩增速稳定、股价持续上涨的典范之一。之所以市场对公司发行债券不买账，还是担心公司未来的经营能力。毕竟此次发行金额的一半都要用来偿还之前的债务，另一个原因可能就是近期债券地雷比较多，引发了市场的恐慌情绪。